《金屬》短線獲利賣壓 LME基本金屬全面下跌
MoneyDJ新聞 2025-12-10 06:15:42 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨12月9日全面下跌，因聯準會決議前的短線獲利賣壓，以及對中國需求擔憂的影響。期銅下跌1.4%至每噸11,470美元，期鋁下跌1.5%至每噸2,845美元，期鉛下跌1.1%至每噸1,976美元，期鋅下跌1.3%至每噸3,089美元，期錫下跌0.4%至每噸39,648美元，期鎳下跌0.9%至每噸14,750美元。
盛寶銀行（Saxo Bank）商品策略主管奧勒·漢森（Ole Hansen）表示：「FOMC（聯邦公開市場委員會）明天會議之前，一些謹慎情緒正在浮現，這可能是銅價今天所見獲利了結的原因之一。當市場攀升至高點時，一些緊張情緒可能會浮現，沿途中也會出現修正。」
中國海關12月8日公布的數據顯示，2025年11月，進口銅礦砂及其精礦年增12.5%至252.6萬噸，1-11月進口量年增8.0%至2,761萬噸，相比2024全年進口量年增2.1%至2,811萬噸，連續第4年創下歷史新高。中國是最大的銅消費國，銅礦進口量佔全球貿易量的60%以上。
2025年11月，中國未鍛軋銅及銅材進口量年減19%至42.7萬噸，1-11月進口量年減4.7%至488.3萬噸，相比2024全年進口量年增3.4%至568.4萬噸。中國銅進口量歷史高點為2020年的668萬噸。
11月份，中國出口未鍛軋鋁及鋁材年減14.8%至57萬噸，1-11月出口量年減9.2%至559萬噸，相比2024全年出口量年增17.4%至666.5萬噸。
11月份鐵礦砂及其精礦進口量1.105億噸，已連續6個月維持在1億噸以上。1-11月份進口量年增1.4%至11.39億噸，相比2024全年進口量年增4.9%至12.365億噸，連續第二年創下歷史新高。
澳洲工業部報告預估，中國鐵礦石進口量可能開始下滑，因預期鋼鐵產量下滑的影響，近年來中國人口下降和城市人口成長放緩也導致新建住宅和基礎設施相關建設的需求出現結構性下降。至2029年，中國鐵礦石進口量預估降至10.5億噸，2024-2029年期間預估將複合年均減少1.7%。
中國11月鋼材出口較上月的978.2萬噸增加至998萬噸。1-11月出口量年增6.7%至1,077萬噸。分析指出，儘管越南和韓國等貿易夥伴針對廉價中國鋼材採取反傾銷措施，認為當地生產商受到衝擊，但中國鋼材出口今年迄今表現仍出乎意料地強勁。
2025年11月，中國出口稀土5,494公噸，進口稀土5,221公噸，今年前11月累計進口9.1萬噸、累計出口5.8萬噸。路透社指出，中國稀土出口數據波動較大，發生劇烈起伏是常見情況。
中共中央政治局8日召開會議指出，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。中國海關總署8日公布，11月出口年增5.9%，優於市場預期的增長3.9%。今年前11月貿易順差1兆758.5億美元，首度突破1兆美元大關。
國際銅研究組織（ICSG）11月21日發布的月報表示，2025年前九個月全球精煉銅產量增長約4.3%，達到2,135萬噸；其中初級產量（電解與電積來源於礦石）成長4%，次級產量（來源於廢料）成長5.5%。中國與剛果民主共和國這兩國目前佔全球產量約57%，其合計產量預估增長9.4%（中國+9.6%，剛果+8.2%）。若排除這兩國，全球精煉銅產量下降約1.6%。
2025年前九個月全球表觀精煉銅消費量增加約5.5%，達到2,125萬噸。中國的表觀需求（不含保稅區／未申報庫存變動）估計增長約8.5%。中國精煉銅淨進口量下降1%（精煉銅進口量增加2%，銅出口量增加17%）。中國目前占全球精煉銅總消費量約58%。全球（不含中國）銅消費量增長約1.6%，亞洲與中東—北非（MENA）多個國家需求增長，抵銷了歐盟與日本需求疲弱的影響。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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