《金屬》智利國銅產量下滑 LME期銅上漲1.7%

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2025年11月10日週一下午5:13

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MoneyDJ新聞 2025-11-11 06:13:36 黃文章發佈

倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨11月10日全面上漲，因美國政府關門有望結束的樂觀預期，以及智利國銅9月份產量下滑超過7%的影響。期銅上漲1.7%至每噸10,874美元，期鋁上漲0.6%至每噸2,880美元，期鉛上漲0.5%至每噸2,056美元，期鋅上漲0.6%至每噸3,085美元，期錫上漲1.0%至每噸36,180美元，期鎳上漲0.5%至每噸15,100美元。

IG市場分析師東尼·西卡莫爾（Tony Sycamore）表示：「政府即將重啟的消息是一項令人欣慰的利好，這將恢復80萬名聯邦員工的薪資，並重新啟動重要的計畫，從而提振消費者信心、經濟活動與支出，」

全球最大銅生產商智利國家銅業公司（Codelco）下調其2025年產量預測，該公司將今年的銅產量指引從先前預估的134萬至137萬公噸，下調至131萬至134萬公噸，但仍將超越去年的132.1萬公噸。智利國銅執行長魯本·阿爾瓦拉多（Ruben Alvarado）表示，這次下調產量指引「不會危及」該公司到2030年每年生產170萬噸銅的目標。

智利國銅旗艦礦場埃爾特尼恩特（El Teniente）7月31日發生事故，迫使採礦與冶煉作業暫時中止。阿爾瓦拉多表示，公司預計在年底前將獲得關於該事故的更具結論性資訊。營運副總裁毛里西奧·巴拉薩（Mauricio Barraza）表示，預計在年底前完成埃爾特尼恩特銅礦的長期發展計畫。他指出，該礦需要三年時間才能恢復至事故發生前的生產水平。

中國海關11月7日公布的數據顯示，2025年10月，進口銅礦砂及其精礦年減5.3%至245萬噸，1-10月進口量年增7.5%至2,509萬噸，相比2024全年進口量年增2.1%至2,811萬噸，連續第4年創下歷史新高。中國是最大的銅消費國，銅礦進口量佔全球貿易量的60%以上。

2025年10月，中國未鍛軋銅及銅材進口量年減13%至43.8萬噸，1-10月進口量年減3.1%至445.6萬噸，相比2024全年進口量年增3.4%至568.4萬噸。中國銅進口量歷史高點為2020年的668萬噸。

10月份，中國出口未鍛軋鋁及鋁材年減12.8%至50.3萬噸，1-10月出口量年減8.6%至502萬噸，相比2024全年出口量年增17.4%至666.5萬噸。

10月份鐵礦砂及其精礦進口量1.11億噸，已連續5個月維持在1億噸以上。1-10月份進口量年增0.7%至10.29億噸，相比2024全年進口量年增4.9%至12.365億噸，連續第二年創下歷史新高。

澳洲工業部報告預估，中國鐵礦石進口量可能開始下滑，因預期鋼鐵產量下滑的影響，近年來中國人口下降和城市人口成長放緩也導致新建住宅和基礎設施相關建設的需求出現結構性下降。至2029年，中國鐵礦石進口量預估降至10.5億噸，2024-2029年期間預估將複合年均減少1.7%。

中國10月鋼材出口較上月的1,046.5萬噸減少至978.2萬噸。1-10月出口量年增6.6%至9,773.7萬噸。分析指出，儘管越南和韓國等貿易夥伴針對廉價中國鋼材採取反傾銷措施，認為當地生產商受到衝擊，但中國鋼材出口今年迄今表現仍出乎意料地強勁。

2025年10月，中國出口稀土4,343.5公噸，進口稀土6991公噸，今年前10月累計進口8.6萬噸、累計出口5.3萬噸。路透社指出，中國稀土出口數據波動較大，發生劇烈起伏是常見情況。

美國內政部已將銅與白銀納入其「關鍵礦物」名單之中，這增加了這些材料未來可能被納入關稅政策的可能性。渣打銀行（Standard Chartered）分析師蘇琪·庫珀（Suki Cooper）表示，有關美國是否會對白銀徵收關稅的問題「仍不明朗」，將白銀納入名單是「該過程的第一步」。

這份由美國地質調查局（USGS）編制的新名單，較2022年的前一版本新增了10項，使總數達到60項。其他值得注意的新增礦物包括：鈾、冶金煤、鉀鹽、銣、矽與鉛。將銅與白銀納入其中，也確認了先前由USGS提出的草案名單。

銅業發展協會（Copper Development Association，CDA）總裁暨執行長亞當·艾斯特爾（Adam Estelle）表示：「我們強烈支持USGS將銅納入關鍵礦物名單的決定，正如CDA長期以來透過#CopperIsCritical運動所倡導的那樣，銅是實現美國首要政策目標的關鍵，包括能源主導、人工智慧領先、國家安全以及再工業化。」

這份關鍵礦物名單將作為川普政府啟動《第232條款》（Section 232）調查、以決定潛在關稅與貿易限制的依據——正如今年稍早針對銅所進行的那樣。該名單還將指導美國在礦業與礦廢資源回收方面的投資方向、戰略儲備、對國內礦產加工的稅收優惠，以及礦權審批流程的簡化。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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投信：供應吃緊、庫存偏低、現貨短缺銅面臨結構性缺口

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