《金屬》供應擔憂影響 LME基本金屬多數上漲

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2025年10月7日週二下午6:16

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MoneyDJ新聞 2025-10-08 06:16:30 黃文章發佈

倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨10月7日多數上漲，因部分大型礦場的生產中斷導致供應擔憂的影響。期銅上漲0.7%至每噸10,725美元，期鋁上漲1%至每噸2,742美元，期鉛上漲0.1%至每噸2,006美元，期鋅上漲1.2%至每噸3,041美元，期錫下跌0.8%至每噸36,370美元，期鎳上漲0.1%至每噸15,480美元。

美國自由港公司（Freeport）位於印尼的格拉斯伯格礦（Grasberg mine）——該礦約占全球銅精礦產量的3%——在一場致命泥流發生後暫停運作，而剛果民主共和國和智利的主要礦場也出現了類似問題。分析師現在預計，全球銅產量至2026年將減少近60萬噸，進一步加劇供需之間的緊縮。

全球第二大礦商力拓（Rio Tinto）10月7日宣布，該公司及其在羅布河（Robe River）合資企業中的合作夥伴——三井（Mitsui）與日本製鐵（Nippon Steel）——將投資7.33億美元，在西澳大利亞皮爾巴拉（Pilbara）地區開發「西安吉拉斯維持性專案」（West Angelas sustaining project）。

該專案在建設期間將創造約600個工作機會，內容包括開發西安吉拉斯礦區的新鐵礦礦床，目的是維持該礦區每年3,500萬噸的生產能力。這項計畫還將有助於維持該礦區約950名全職等值員工的就業。力拓公司指出，其將為該專案投入3.89億美元，且所有必要的州級與聯邦政府批准均已獲得。

力拓鐵礦執行長馬修·霍爾茲（Matthew Holcz）表示：「西安吉拉斯維持性專案建立在強大而持久的夥伴關係之上，不僅包括合資企業成員三井與日本製鐵，還包括當地原住民社群。自2002年以來，西安吉拉斯礦區一直是力拓鐵礦業務的重要組成部分，取得這些批准確保了該礦區的持續投資，滿足當前與未來的需求。」

《MINING.COM》報導，美國銀行（Bank of America）由麥可・哈特尼特（Michael Hartnett）領導的研究團隊報告表示，人工智慧（AI）的快速發展不僅推動了科技股的估值上升，更正在改變全球大宗商品市場的結構。報告特別強調銅的重要性，認為投資者若要在AI浪潮中獲利，不應僅僅關注傳統大型科技股，而應該將資金配置到資源股，尤其是銅礦公司。

報告指出，AI的快速擴張正在帶動數據中心的建設。數據中心是AI運行的基礎設施，運算能力的需求不斷增加，意味著巨大的能源消耗和電力基礎設施需求。銅作為導電性極佳的金屬，被廣泛應用於電纜、變壓器、電動車和再生能源領域。隨著數據中心規模的擴張，銅的需求正以前所未有的速度增長。

其次，從投資角度來看，資源股可能比科技巨頭更具吸引力。當前大型科技股估值高企，例如輝達、微軟等公司市盈率遠高於傳統平均水平，進入成本相對昂貴，且潛在回報存在估值壓力。相比之下，銅礦公司、能源公司等資源股的估值更低，且受益於AI對原材料的真實需求增長。

AI對能源和基礎設施的需求，將加速全球能源轉型的步伐。AI本身需要龐大的算力，而算力消耗能源。當越來越多的數據中心投入運營時，電力系統必須升級，這進一步提升了銅的需求。再生能源項目如太陽能、風能以及電網現代化，同樣需要大量銅作為關鍵材料。因此，AI不僅僅是單一產業的需求增長，而是帶動能源、礦業、基建三大板塊同時進入結構性上升通道。

然而，銅礦開採面臨環境、社會與治理（ESG）的壓力，新項目往往需要多年開發才能投產，且受制於環境審批、社會抗議以及地緣政治風險。例如，南美洲智利與秘魯作為全球主要銅礦供應國，政策不確定性與礦區罷工可能進一步限制供應的穩定性。若供應端的投資不足，需求持續增長的情況下，價格波動甚至可能比預測更劇烈。

報告認為，對投資者而言，若相信AI的長期發展趨勢，那麼除了投資於高估值的科技龍頭外，應該考慮配置於銅礦、能源與基礎設施類股票，甚至直接參與大宗商品市場。這種投資組合更能反映AI帶來的「真實經濟影響」，並且在估值相對合理的情況下，可能帶來超額回報。

報告表示，AI的快速崛起正在打破科技與大宗商品的界限。它不僅是一場「算力革命」，更是一場「材料革命」。銅作為核心資源，將在未來十年成為市場的焦點。而供應短缺與需求激增的矛盾，則預示著銅價上行的長期趨勢。因此，資源股不僅是AI熱潮的間接受益者，更可能成為下一波投資主題的核心。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

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