【野球教頭投資術5】他曾長抱股價跌破淨值的農藥股 年領7位數股息

劉以親
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興農營收、獲利穩定，葉君璋曾經長抱年領7位數股息。（翻攝自興農臉書）
興農營收、獲利穩定，葉君璋曾經長抱年領7位數股息。（翻攝自興農臉書）

中職味全龍隊總教練葉君璋19歲開始買股，股齡接近30年的他，有一套細算成本的價值投資法，讓他配股、配息和價差都賺到，每年穩定收割至少2成報酬。

在中職打拚20多年，味全龍隊總教練葉君璋第1次買股也是源起於打球，1992年他加盟聲寶巨人業餘球隊，因緣際會下買了聲寶的股票，人生第1次出手就幸運賺到5萬元，後來他陸續加入味全龍、興農牛、富邦悍將等球隊，曾數度帶領球隊拿下中職總冠軍。

在葉君璋的心中，投資的好球帶是股價須低於每股淨值。2000年他進入中職興農牛隊打球，就注意到生產農藥產品的興農母公司股價只有3、4塊，「我知道它的每股淨值有12、13元，而且當時的土地資產都沒有進行重估，等同資產價值也沒有充分反應在淨值上。」葉君璋看準了股價、淨值都被低估，買在歷史低檔且長抱9年之久，年領7位數現金股息。

曾經以為自己會在興農牛退休的他，一度把興農股票視為定存，「興農的每股盈餘不高，過去15年平均約1元，這是它的風險，所以當股價漲高讓我不安心時，我就賣股改抱其他標的。」葉君璋透露，自己從股價15元一路賣到20元，出場選在股價高於淨值時。

葉君璋表示，他買股票一定會研究財報，從現金水位、負債比、甚至轉投資都看，盡量多了解。「其實我很保守、膽小。因為我現在買的股票，都不是自己待的公司，所以會比較怕，當然要做更多的研究，好讓自己安心。」

葉君璋的財報選股術

  1. 負債比需小於30％：以神達為例，除了殖利率達標外，負債比率更不到25%，符合買進條件。

  2. 現金存量要夠：以鴻海為例，負債比率雖有60%，但帳上現金有7886億元，是股本的5倍多，因此納入口袋名單。

  3. 每股淨值：是否反應土地、資產現值。

  4. 轉投資：是趨勢風口上的產業，或明顯看好的子公司。

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