野村投信：台股緩步墊高 00980A主動式ETF有戲

上週受惠Alphabet財報亮眼， 加上Fed官員鬆口最快6月降息，市場憧憬關稅協商達共識，美股四大指數同步上漲。顯示在川普之亂後，隨著美國科技巨頭財報陸續登場，市場將開始回歸基本面。野村投信表示，科技股引領市場廣泛反彈，費半回溫，股市短線打第二隻腳，緩步墊高機會大。

以目前消息看來，關稅談判應不至於走入極端狀況，這也代表月初的關稅內容已是最差情境，股市基本面也已充分反映，再出現恐慌大跌的機率較低。

在籌碼清洗過後，彭博資料顯示台股本益比降至13倍已經降至近五年的罕見低位，長期投資價值浮現將可望回歸中長期上升軌道。值此市場瀰漫高度不確定性之際，第一檔主動式ETF 00980A 5月5日掛牌，在經理人專業操盤選股的加持下，可望為投資人創造長期資本增值，也為ETF投資人帶來更多的機會。

野村投信全球整合投資方案部主管暨00980A 野村臺灣智慧優選主動式ETF經理人游景德分析表示，目前企業面對的窘境，關稅90天暫緩只是表面，不確定性令企業做出保守決策才是最大問題。雖然4月23日 IMF下修今年全球經濟成長，關鍵是預測未來五年全球經濟平均成長3.2%，低於2000~2019年的3.7%，但仍未出現全面性衰退的跡象，目前市場分析師對獲利預期下修幅度不大，在關稅談判結果出爐前，保持謹慎態度仍然是必須的，目前來說「確定」就會是最大利多，包括在美國製造、鋼鋁關稅，一些受惠的廠商可望持續，唯有透過主動選股，不受限指數規範，才有機會脫穎而出。

整體而言，游景德分析指出，當前基本面狀況還算不錯，尚有助於支撐台股，但若關稅談判難有結論或甚至更糟，下半年經濟及獲利成長將面臨嚴峻的挑戰，台股融資餘額已較去年下修超過30%，融資殺至斷頭令籌碼面乾淨，要再出現如4/7重挫的風險相對有限，大盤應已來到相對底部位置，現在台股呈現大漲大跌後的量縮觀望期，預計先在半年線尋求支撐，才有機會再反彈來反攻季線。

但不可諱言的是AI仍是全球產業發展的長期趨勢，而台灣更其重中之重，而投資人忽略了台股市場另外一大利多，台股去年獲利創歷史次高，在今年股價大幅回檔的情況下，今年配息金額及配息率值得期待，建議採「雙階段策略」，在市場震盪階段時降波動／增防禦，可關注高股息類股，並在未來各國關稅談判取得一定進展、搶進正值修正回檔的AI產業。

目前製造業回流美國的趨勢，工廠成本及效率管理為台商的強項，台廠相對他國供應商仍具備發展AI產業的利基大大幫助AI產業鏈持續投資發展，建議投資人可透過台股主動式ETF應對，無論是具全球科技產業鏈中的戰略地位AI台灣供應鏈或是受益除息旺季的高股息標的，主動選股靈活調整部位，投資皆有機會脫穎而出。

受到川普政策面影響，今年以來台股震盪劇烈，個別產業受到關稅的影響不一，此時更需要扎實的基本面研究做輔助。選擇由專家操作的00980A，投資人可以保持交易ETF的自由度，更有追求超額報酬的機會。

建議投資人可把握估值回檔機會，聚焦於具備成長潛力和產能優勢的產業，採取主動式ETF布局的策略，靈活調整部位，全面掌握投資機會。00980A「野村臺灣智慧優選主動式ETF」，發行價格為10元，預定5月5日掛牌上市。

主動式ETF比照現行被動式ETF，投資人可透過證交所的「基本市況報導網站」查詢盤中即時淨值，身為第一家發行的野村投信也對主動型ETF準備相當充足的基本介紹，幫助投資人了解主動式ETF。

此外，主動式ETF盤中即時淨值與收盤後公告之淨值之間可能出現差距，係因盤中即時淨值係根據前一營業日投資組合之市值估算，惟主動式ETF基金經理人得於盤中即時調整投資組合，導致當日實際持有部位與前一營業日出現落差。

野村投信提醒，投資人在交易前，應充分了解主動式ETF之產品特性與潛在風險，並密切留意ETF折溢價狀況，審慎評估市場波動，以避免承受不必要的價差損失。

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