避險需求＋美元示弱，倫敦現貨金週一勁揚1.63%，再登新高
【財訊快報／劉敏夫】倫敦黃金現貨價格週一上揚，再登新高，因美國總統川普對歐洲的關稅威脅引發避險需求，加上美元匯價示弱，也彰顯了黃金的投資吸引力。黃金現貨價格上漲74.80美元或1.63%，報每盎司4,670.89美元，盤中價格觸及4,690.59美元，創歷年新高。
週一美國金融市場因國定假日休市。
週一歐洲匯市美元兌換主要貨幣一籃子匯價下跌，追蹤美元兌換10種主要貨幣的一籃子匯率指數(BBDXY Index)下滑0.28%。由於黃金以美元計價，美元匯價走弱，令黃金對於持有非美元貨幣的投資人來說相對便宜。
川普就吞併格陵蘭加大施壓力道，聲稱將對法國、德國和英國等多個反對他吞併格陵蘭計畫的歐洲國家加徵關稅，將從2月1日開始實施，並從6月起把稅率提高至25%。
川普此舉引發市場對美國和歐洲之間可能爆發破壞性貿易戰的擔憂。令美元承壓並推動避險需求升溫。
歐洲領導人未來幾天將舉行緊急會議，將探討可能的因應措施。熟知內情的消息人士透露，成員國正在討論多種應對方案，包括對價值930億歐元(1,080億美元)的美國商品徵收報復性關稅。
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白宮推出 TrumpRx 藥品直銷整合平台，試圖壓低長期高居全球前列的美國藥價。儘管部分減重與糖尿病藥價格顯著下降，但專家認為，實際節省幅度仍取決於保險制度與折扣結構。
川普簽署撥款法案，結束美國政府部分停擺
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，在美國總統川普簽署與參議院民主黨人談判達成的撥款協議後，美國政府部門停擺於週二稍晚時結束。該協議在川普政府的移民執法行動引發對峙之際，克服了來自政治光譜兩端的反對。川普稱讚這項撥款方案是「美國人民的巨大勝利」，並強調該法案繼續為遣返航班提供資金，而此舉已引發民主黨人的反對。儘管如此，更有限範圍的資金中斷風險仍然存在，對國土安全部的撥款僅維持至2月13日，期間川普將與民主黨人就對移民執法施加新約束展開談判。其餘政府部門的資金將維持至9月30日財政年度結束。一批眾議院保守派議員本來威脅要透過程序性手段阻撓該協議，但在川普要求他們投票支持這項措施後放棄了阻撓。這場停擺之爭源於上月明尼亞波里斯的一名美國公民Alex Pretti在與邊境巡邏人員的衝突中喪生。民主黨人拒絕通過對國土安全部的全年撥款，除非對移民執法行動施加新的限制。該項支出法案在政府停擺於周六凌晨12點01分開始之前已在參議院通過，並於週二在眾議院獲得通過。
加密市場避險情緒升溫，投資人近日清算比特幣規模25.6億美元
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，數據提供商CoinGlass數據顯示，由於加密貨幣隨股市及貴金屬等風險資產同步下挫，比特幣投資人在近日共清算高達25.6億美元的部位。儘管此次清算規模遠低於先前川普(Donald Trump)宣布對華關稅後創下的190億美元紀錄，但分析師指出，這顯示加密市場對「規避風險」(Risk-off)情緒的敏感度已顯著提升。比特幣上週六跌幅超過6%，目前在7.8萬美元至7.9萬美元水平震盪，遠低於2025年10月創下的逾12.6萬美元歷史高點。Bitfinex分析師指出，週末流動性稀缺加劇跌勢。市場普遍認為，拖累幣價的外部因素包括微軟(Microsoft)雲端業務Azure營收成長遜於預期，引發市場對AI投資回報的疑慮；此外，川普提名沃許(Kevin Warsh)擔任聯準會(Fed)主席，市場預期其將推行更為激進的縮表政策，導致金融環境趨緊。沃許的提名不僅衝擊加密貨幣，更在上週五引發貴金屬市場「大地震」。銀價創下歷史單日最大跌幅，金價也出現1983年以來最強單日跌勢。Kaiko資深研究分析師Adam McCarthy表示，過去幾個月，投資人在劇烈波動下不得不重新評估
外匯探搜－Fed新舵手 貨幣政策典範轉移時刻
2026年全球地緣政治風險升溫，黃金價格一度突破每盎司5,500美元創下歷史新高。1月3日美國對委內瑞拉進行軍事行動，川普隨即表示不排除以武力奪取格陵蘭，並威脅將對歐洲國家課徵25％關稅。
日歐藥企股價應聲跌！川普揮刀砍藥價：四重鐵腕要求重塑全球醫藥格局
美國川普政府周四 (5 日) 正式將官方藥品直銷網站 TrumpRx.gov 上線，以「終結中間商暴利」為口號，允許用戶直接購買低至一折的處方藥。此舉背後是川普對全球 16 家主要藥廠下達的四重鐵腕要求，劍指美國藥品定價體系痼疾。 川普在宣布計畫時強硬表態：「美國將支付全球最低
美元匯價走強，亞洲黃金現貨盤中下跌0.96%，尋底波動加劇
【財訊快報／劉敏夫】亞洲金價週五走跌，延續週四下滑跌勢，價格劇烈波動，仍在尋底過程中，且美元匯價走強也削弱了黃金的投資吸引力。亞洲黃金現貨價格盤中下跌46.06美元或0.96%，報每盎司4,732.99美元。上週五(1月30日)黃金現貨價格一度重挫12.75%，創1980年代初以來最大單日跌幅。上週四(1月29日)黃金現貨價格一度觸及5,595.47美元，締造歷年新高紀錄。週五亞洲匯市美元兌換一籃子主要貨幣上揚，追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上揚0.09%。美元走強，讓以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人來說相對昂貴。Saxo Bank AS大宗商品策略主管Ole Hansen在一份報告中指出，當市場波動加劇時，做市商自然會擴大買賣價差並減少資產負債表的使用，導致流動性在最需要的時候反而最弱。在秩序恢復到一定程度之前，波動性有可能自我加劇。貴金屬多年的牛市行情在1月份一度加速，這波上漲行情受到地緣政治風險加劇、對聯準會獨立性的擔憂以及中國投機性買盤的推動。
鷹派預期升溫，美元大漲，中、港有色金屬類股盤中大跌
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週一中、港有色金屬類股紛傳跌聲，延續上週五跌勢，因美國總統川普提名沃許(Kevin Warsh)為下任聯準會主席引發鷹派預期，美元大漲，同時金銀遭遇拋售。週一盤中，A股方面，紫金礦業(601899 CH)下跌5.7%，白銀有色(601212 CH)下跌10%，中金黃金(600489 CH)下跌10%，江西銅業(600362 CH)下跌10%。港股方面，紫金黃金國際(2259 HK)下跌4.4%，靈寶黃金(3330 HK)下跌7.1%，江西銅業(358 HK)下跌6.6%。
短線修正與美元走弱助攻，亞洲黃金現貨價盤中漲逾3%
【財訊快報／劉敏夫】亞洲金價週二走升，在創紀錄漲勢突然逆轉導致金價過去兩個交易日重挫13%之後，短線浮現修正需求，加上美元匯價走弱，也彰顯了黃金的投資吸引力。亞洲黃金現貨價格盤中上漲150.52美元或3.23%，報每盎司4,811.90美元。上週四(1月29日)黃金現貨價格一度觸及5,595.47美元，締造歷年新高紀錄。週二亞洲匯市美元兌換一籃子主要貨幣下跌，追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數下滑0.14%。美元走弱，讓以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人來說相對便宜。今年1月，隨著地緣政治動盪、貨幣貶值以及對聯準會獨立性的擔憂再起，投資者蜂擁買入黃金等貴金屬，使得本就炙手可熱的漲勢驟然加速。中國投機者的買盤浪潮也為這輪漲勢添了一把火。但在上週五，隨著美元強勁反彈，貴金屬突然逆轉了歷史性漲勢。中國投資者逢低買入的力道將在很大程度上決定貴金屬市場的走向。上週末，買家湧向位於深圳的中國最大的黃金交易市場，在農曆新年假期到來前補貨金飾和金條。中國將從2月16日起迎來長達逾一週的春節假期。一些機構也看好黃金後續走勢。德意志銀行週一在報告中表示，仍維持金價將上漲至每盎司6,000美元的預測。
貴金屬投資吸引力降溫，亞洲黃金現貨價盤中再挫4.50%
【財訊快報／劉敏夫】亞洲金價週一走跌，延續上週五重挫跌勢，因在交易員消化此前推動金價創下歷史新高的漲勢突然一下子逆轉局面之際，美元匯價走強，削弱了黃金的投資吸引力。亞洲黃金現貨價格盤中下跌220.05美元或4.50%，報每盎司4,674.18美元。上週四(1月29日)黃金現貨價格一度觸及5,595.47美元，締造歷年新高紀錄。週一亞洲匯市美元兌換一籃子主要貨幣上揚，追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上漲0.21%。美元走強，讓以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人來說相對昂貴。上週五現貨黃金收跌8.95%，盤中跌幅一度高達12.75%，創1980年代初以來最大單日跌幅。貴金屬這波拋售潮的導火線源至於美國總統川普將提名沃什(Kevin Warsh)擔任聯準會主席，該消息推升了美元匯率。儘管市場觀察人士此前已警告這輪強勁漲勢將迎來修正，但回調幅度之大仍超出了大多數投資者的預期。
美元、美債不再神話？「拋售美國」背後的信心危機
《彭博》周一 (2 日) 報導，美國擁有全球最深、流動性最高的金融市場，美元長期穩坐全球主要儲備貨幣地位，美國公債更被視為首屈一指的避險資產。然而，近期市場卻逐漸浮現一股「拋售美國」（Sell America）的論述，引發全球
社會福利支出快速成長，中國2025年預算赤字刷新紀錄
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，數據顯示，中國政府2025年預算赤字創下紀錄，社會福利支出創2017年以來最快增速，這標誌著在與美國經歷數月貿易緊張局勢期間，財政優先事項發生了轉變。外電基於財政部上週五公佈數據計算得出，2025年財政總支出較上年成長近4%，較政府總收入高出12.7兆元人民幣(1.8兆美元)。涵蓋教育、社會保障、醫療健保等領域的綜合支出較上年成長9.5%。北京方面努力在支持經濟與遏制地方借貸風險之間尋求平衡。根據外電計算，去年政府在兩個主要預算一般公共預算和政府性基金預算下的總支出為40兆元人民幣。該數值較去年初計畫數值低約5%。中國上次超額支出發生在2018年，當時正值美國總統川普發起的首輪貿易戰期間。鑒於未來數月出口有機會保持韌性，政府今年或僅會小幅增加支出，一方面面臨財政增收壓力，另一方面仍需持續推進地方債務風險化解工作。去年上半年，隨著政府為因應川普關稅政策對出口的衝擊而緊急提振內需，總支出成長。但隨著對其他市場的強勁出口完全抵消了對美出口下滑的影響，下半年支出放緩，導致投資和消費降溫。10月與川普政府達成的關稅休戰協議也進一步削弱了政策層的緊迫性。此外，外電
亞洲黃金現貨價盤中勁揚1.19%，重返每盎司5,000美元
【財訊快報／劉敏夫】亞洲金價週四走升，延續此前兩個交易日上揚升勢，價格重新站上至每盎司5,000美元，金價從歷史高點暴跌後吸引逢低買盤進場。亞洲黃金現貨價格盤中上漲58.91美元或1.19%，報每盎司5,023.84美元。上週五黃金現貨價格一度重挫12.75%，創1980年代初以來最大單日跌幅。上週四(1月29日)黃金現貨價格一度觸及5,595.47美元，締造歷年新高紀錄。以週三收盤價4,964.93美元來看，金價較1月29日創下的歷史高點下跌11%，但今年迄今仍上漲15%。貴金屬於1月飆升，主要受投機熱潮、地緣政治動盪以及對聯準會獨立性的擔憂推動。然而，這波漲勢在上週結束時戛然而止，白銀上週五遭遇最大單日跌幅，黃金則創下2013年以來最大跌幅。不過，投資者和分析師仍然認為，推動金價創下歷史新高的基本面依然穩固。富達國際的基金經理George Efstathopoulos表示，富達基金在黃金暴跌的幾天前賣出了部分持倉，目前關注再次買入的機會。許多投資機構看好黃金反彈，德意志銀行週一表示，仍堅持對金價上漲至每盎司6,000美元的預測。高盛集團在一份報告中表示，年底預測值5,400美元存在
鋼鐵和電子股崩跌，KOSPI週一重摔5.26%，三星、海力士慘遭拋售
【財訊快報／陳孟朔】受美國總統川普提名沃許(Kevin Warsh)接掌聯準會(Fed)消息衝擊，市場對大幅降息的預期迅速降溫。美股上日收黑與貴金屬崩跌的恐慌情緒蔓延至亞太市場，週一亞股「青筍筍」趴倒在地，韓國股市更淪為重災區，終場暴跌逾5%，與印尼股市雙雙成為亞股兩大賣壓中心。韓國綜合股價指數(KOSPI)週一收盤慘跌274.69點或5.26%，收在4,949.67點，不僅失守5,000點大關，更創下自去年4月7日重挫5.57%以來，十個月來單日最大跌幅紀錄。同日，印尼股市盤中暴跌5.36%，與韓國股市並列亞太地區表現最差的兩大市場。在十九大類股中，僅綜合項微幅逆勢小漲0.32%，其餘全線走低。受全球去槓桿與半導體獲利預期下修影響，電子和鋼鐵類股成為重災區，跌幅分別高達6.90%和6.98%。三星電子與SK海力士兩大權值股分別大跌6.29%與8.69%，三星電管(SDI)更重挫8.72%，這三大權值股慘淪三十檔大型股(KTOP30)墊底個股之列，三星電機逆勢漲1.43%是KTOP30唯一活口。分析師指出，韓國市場對利率變動極為敏感，沃許的鷹派立場不僅推升美元走強，亦加重韓元貶值壓力與
《美股》消息面：50%砍至18% 印度拿2條件換關稅；就業報告擇期發布
【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】消息面： ●S&P Global美國1月製造業採購經理人指數（PMI）為52.4，優於12月終值51.8和1月初值51.9，並高於經濟學家預估的52.0。 ●ISM美國1月製造業PMI為52.6，高於12月的47.9與經濟學家預估的48.5。 ●美國總統川普宣布與印度達成貿易協議，美國將把對印度商品課徵的進口關稅稅率從50%大砍至18%，印度則同意停止採購俄羅斯石油並降低貿易壁壘。亦即美國將撤銷先前因印度採購俄油而額外加徵的25%懲罰性關稅，以及將對等關稅稅率從25%調降至18%。這對印度的紡織、機械等出口產業將帶來重大提振。受此激勵，印度Nifty 50指數期貨一度大漲3.8%。 ●周一在社群平台上，美國總統川普再度發文否認涉及已故富商艾普斯坦（Jeffrey Epstein）的性犯罪案件，並再度強調自己從未去過艾普斯坦的島嶼。 ●《Marketwatch》報導，與每盎司5,598美元高點相比，黃金價格已回落約9%，白銀則自每盎司121美元高點崩跌約27%。兩大貴金屬市值合計約蒸發7.4兆美元，下跌的幅度與速度均超出多數投資人預期。 ●美國勞工統計局周一
「川普行情」結束，比特幣腰斬散戶深陷套牢，華府難護底
【財訊快報／陳孟朔】隨著川普(Donald Trump)重返白宮後承諾的「加密之都」願景面臨現實考驗，押注「川普行情」的投資人正遭遇重創。比特幣(BTC)週五(6日)延續跌勢，最低下探至60,033美元，較去年10月創下的12.6萬美元歷史峰值已重挫超過五成，抹去選後全部漲幅。與此同時，山寨幣(Altcoins)市場同樣慘烈，整體市值自高點蒸發逾50%，全加密市場一週內市值縮水超過7,000億美元。儘管華爾街已推出多款合規ETF產品，但監管「綠燈」並未成為價格的護身符。根據Bloomberg與Glassnode數據，週三單日有超過7.4億美元資金從140多檔加密主題ETF撤出，過去三個月累計淨流出近40億美元。值得注意的是，美國現貨比特幣ETF持有人的平均持倉成本約為8.41萬美元，這意味著絕大多數透過合規渠道入場的散戶目前均深陷浮虧，市場正進入「投降式賣出」的僵局。市場人士指出，此輪崩跌反映出政策紅利雖能帶來行業合法性，卻無法對抗宏觀經濟與去槓桿的重壓。川普提名的聯準會(Fed)主席候選人華許(Kevin Warsh)展現出的鷹派立場，加上近期對中國加徵關稅的威脅，顯著削弱了市場的風
亞洲黃金現貨價盤中續漲2.07%，重返每盎司5,000美元大關
【財訊快報／劉敏夫】亞洲金價週三走升，延續週二上揚升勢，價格重新站上至每盎司5,000美元，因此前貴金屬價格從歷史高點暴跌，促使逢低買盤進場承接。亞洲黃金現貨價格盤中上漲102.28美元或2.07%，報每盎司5,049.05美元。上週五黃金現貨價格一度重挫12.75%，創1980年代初以來最大單日跌幅。道明證券高級大宗商品策略分析師Daniel Ghali在一份報告中表示，貴金屬的拋售潮可能已經結束了。過去一週的劇烈波動無疑會讓散戶投資者繼續觀望，從而減少一個日益重要的買家群體。今年1月，受投機熱潮、地緣政治動盪以及對聯準會獨立性的擔憂推動，貴金屬價格飆升。中國基金和西方散戶投資者先前已大量持有貴金屬部位，而投資者湧入槓桿型交易所交易產品和買入看漲期權的浪潮進一步推高了價格。然而，市場觀察家先前曾警告稱，漲幅過大、速度過快。上週末，這波漲勢戛然而止。美國銀行(BofA)方面表示，金銀價格從歷史高點暴跌之後，兩種貴金屬的市場仍將高度波動。不過，許多銀行都支持黃金復甦，其中德意志銀行週一表示，仍堅持其對金價上漲至每盎司6,000美元的預測。
AI衝擊恐成軟體業生存戰，軟體與服務類股六天蒸發8300億美元
【財訊快報／陳孟朔】全球軟體股拋售潮延續，但賣壓較前一日略見收斂；標普500軟體與服務指數週三再跌0.73%，連六黑，自1月28日以來市值蒸發約8300億美元，指數6天大跌近13%，且較10月高位回落約26%，顯示資金正重新定價「AI是否會動搖軟體護城河」的核心假設。市場人士認為，這波下殺的觸媒，是Anthropic旗下Claude推出的新型工具把大型語言模型推進至「應用層」，可直接在法律、銷售、行銷與數據分析等企業高毛利場景執行任務，投資人擔憂其若成功商用，將侵蝕既有企業軟體與資料服務商的定價權與續約黏著度，導致估值與三到五年可見度模型失靈，短線先行以風險折價反映。週二暴跌近16%的的Thomson Reuters週三反彈近2%，但多家同類仍偏弱，部分歐洲資訊與交易基礎設施股此前單日急挫後仍處修正；分析師指出，市場尚未形成「逢低承接」共識，反映投資組合正在做結構性避險，而非單純情緒性拋售，波動將是AI滲透應用層過程的常態。拋售外溢效應也開始被市場放大檢視，部分另類資產管理公司因擔心軟體企業信用風險而先跌後彈；同時科技權值續受壓，Nvidia、Meta Platforms、Oracle
風險情緒回溫，道瓊歐洲Stoxx 600週二早盤上揚，大宗商品類股領漲
【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週二盤初走升，大宗商品類股領軍衝高，成了大盤主要亮點，因美國製造業數據表現強勁，且金屬價格回穩，市場風險情緒明顯回溫。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初上揚3.68點或0.60%，報620.99點。盤初，20檔產業類股表現漲跌不一，大宗商品類股指數上漲1.54%，表現最好。反觀，媒體類股指數下跌1.49%，表現最差。歐洲主要股市大抵上漲，其中英國富時100指數盤中上揚0.09%；法國CAC40指數上漲0.41%；德國法蘭克福DAX指數揚升0.71%；西班牙IBEX35指數則是上升0.67%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數上漲1.05%。週一供應管理學會(ISM)發布的數據顯示，美國1月份製造業活動意外擴張，創下2022年以來最快增速，主要受到新訂單和生產強勁成長的推動。與此同時，上週五重挫的金屬價格出現回穩跡象，同時，美國總統川普準備以120億美元的種子資金啟動戰略性關鍵礦產儲備項目。儘管投資者在地緣政治和經濟不確定性加劇的情況下仍保持謹慎，但是Berenberg多資產策略與研究主管Ulrich Urbahn表示，隨著貴金屬價格回升，風險情緒再次轉為更加看漲，
A股三大股指週二收盤齊漲逾1%、深市彈2.19%，逾4800檔個股收紅
【財訊快報／陳孟朔】中國A股呈現全面反攻格局，且午後買氣再上一城，三大指數收盤均漲逾1%，人氣顯著回溫，上漲家數突破4,800檔，顯示資金風險偏好快速修復。收盤時，滬指漲1.29%為三個交易日首紅，報4,067.74點，日高和日低各在4,069.42點和4,002.78點；連三黑的深證成指報14,127.11點，漲2.19%；創業板指翻揚報3,324.89點，漲1.86%；北證50大漲3.27%，中小題材同步活躍。類股方面，太空太陽能概念延續強勢，國晟科技、奧特維、福斯特等多檔漲停作收，市場把焦點聚焦在衛星網路與「太空算力」想像所帶動的電源系統升級需求。光通訊端同步走強，CPO概念再度點火，羅博特科20cm漲停，天孚通信漲逾13%並續創歷史新高，成為推升科技線情緒的另一主軸。半導體方面，存儲晶片族群表現活躍，資金沿著「記憶體報價回升」的鏈條擴散；貴金屬類股則出現局部回暖，湖南黃金漲停，曉程科技大漲逾18%，反映前期急跌後的技術性回補與風險偏好回升的共振。不過權重金融偏弱，中國銀行走跌，銀行、保險類股成為當日主要拖累，凸顯盤勢仍以題材與成長方向主導、權重護盤意願相對有限。
道瓊歐洲600指數上週五收漲0.64%、月線翻揚漲0.44%，主要股指同步收高
【財訊快報／陳孟朔】歐洲股市在財報季推進與金融類股領漲支撐下逆勢走穩，道瓊歐洲600指數上週五收漲3.86點或0.64%，收在611.00點，1月月線漲0.44%扳回上個月跌0.98%的部份失土，過去7個月只有1個月收黑。主要股指同步收高，英國富時100指數漲0.51%、德國DAX指數上揚0.94%、法國CAC 40指數反彈0.68%、義大利富時MIB指數漲1%、西班牙IBEX 35指數抽高1.66%。題材股方面，德國運動服飾大廠愛迪達(Adidas)公布獲利更新後股價上漲3.9%，公司初步數據顯示，以固定匯率計算，2025年經營收入年增13%至創紀錄的248億歐元，並宣布啟動最高10億歐元庫藏股計畫，成為支撐歐股的重要焦點之一。市場人士指出，儘管川普提名沃許(Kevin Warsh)接掌美國聯準會(Fed)引發美股與貴金屬大幅波動，但歐股受企業財報與經濟數據支撐，資金仍偏向布局銀行與部分價值權重。