達拉斯聯儲總裁洛根拋震撼彈，籲淘汰聯邦基金目標利率
【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)內部再掀政策辯論；達拉斯聯邦銀行總裁洛根(Lorie Logan)近期公開表示，Fed應考慮淘汰沿用數十年的聯邦基金目標利率，引發華爾街震驚。市場人士認為，這一信號可能意味著Fed政策工具的核心架構正迎來歷史性轉折。
洛根並非首次扮演「政策推手」。她在紐約聯儲任職期間長期掌管資產負債表業務，被視為貨幣市場操作專家。如今身居達拉斯聯儲，她的發言更被市場解讀為Fed內部有意探討「以回購利率取代聯邦基金利率」的可能。道明證券利率策略主管Goldberg指出，「洛根是資產負債表與短端利率領域的思想領袖，市場必須嚴肅對待。」
市場結構的變化是推動這場辯論的背景。聯邦基金市場作為無抵押隔夜融資管道，近15年已急速萎縮，而回購協議市場則日益壯大，成為更廣泛參與者的重要交易平台。支持者認為，若以回購利率作為新政策基準，將提升貨幣政策傳導的透明度與有效性。但也有專家警告，拋棄無抵押融資領域恐導致隔夜資金市場更加脆弱。
洛根的立場並非首次引導政策路徑。去年她率先呼籲放緩縮表進程，幾個月後Fed正式調整步伐；在2023年加息周期中，她也提出「跳過一次會議」的構想，最終成為決策方案之一。市場人士因此高度警惕她每一次的發言，認為這或是新一輪貨幣政策討論的開端。
部分觀察家指出，Fed在2018年曾討論過類似議題但未果，如今隨著貨幣市場加速演變，若不提前行動，政策框架恐落後於現實。SMBC Nikko的策略師Abate直言，「洛根說得對，他們沒有太多時間了。」
里奇蒙聯儲總裁巴金(Tom Barkin)則公開表態，認真看待洛根的建議，認為其專業背景足以讓市場與決策圈重視。對洛根而言，提前開啟討論，是避免在危機時刻被迫倉促決策的必要準備。
市場人士普遍認為，若Fed正式啟動這場改革，將是自上世紀以來最大膽的政策工具重構，也將對美債收益率曲線、美元走勢乃至全球資本市場帶來深遠影響。
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【財訊快報／陳孟朔】聯準會(Fed)地位僅次於主席和副主席的紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)週四在一場公開場合發言表示，美國仍處於低中性利率時代，中性利率估計僅約1%，意謂長期利率錨點偏低不變；但他強調，在實務決策上，「當前數據比中性利率估計更重要」，政策取向將以實際物價與就業讀值為依歸，而非依賴模型推算的長期均衡。在這個框架下，市場對12月是否續降息的賭注，將更受臨門數據與金融環境傳導所左右，若核心通膨與薪資動能未見明顯趨緩，Fed傾向維持或僅小步調整，以避免實質利率過快下滑；反之，若就業明顯轉弱、物價降溫延續，「慢步降息」才有更高勝率。
財訊快報 ・ 3 天前《國際金融》政策不確定性 金融最大風險
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時報資訊 ・ 1 天前政策不確定性 金融最大風險
美國聯準會（Fed）7日發布半年一度《金融穩定報告》，超過6成受訪者指出，未來12到18個月內，政策不確定性為美國金融體系面臨的最大風險。值得注意的是，在這次調查中，Fed首度將央行獨立性與經濟數據取得性，納入政策不確定的因素之一，這可能與美國總統川普持續對Fed施壓，以及聯邦政府停擺創下紀錄有關。
工商時報 ・ 1 天前降息預期再升 金價收復4,000美元關卡
受到美國私人公司公布就業數據慘澹影響，市場開始預期美國聯準會（Fed）12月可能將再次降息，帶動黃金現價7日盤中收復整數關卡，上漲0.74%至每盎司4,007.08美元；黃金期價則升0.3％至每盎司4,004美元。專家指出，疲軟的就業市場通常會使得政府降息因應，此外美國政府停擺天數不斷拉長，也會黃金帶來避險買盤挹注，支撐上行力道。
中時財經即時 ・ 2 天前美國9月消費者信貸增加131億美元，非循環性貸款寫年內最大增幅
【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)上週五(7日)發表的「美國消費者信貸(Consumer Credit)最新報告顯示，9月美國消費者未償信貸總額增加131億美元，較8月上修後的31億美元顯著加速，亦高於市場預估的102億美元，中止夏末以來的低迷節奏。在官方統計缺口屢見之際，該項高頻金融指標為觀察終端需求與家庭槓桿承受力提供即時線索。其中，非循環性信貸(主要為汽車與學費貸款)單月增加114億美元，為今年以來最大增幅，凸顯耐久財融資需求回暖。對照車市脈動，9月汽車銷售回升帶動車貸拉動效應，加上部分學費季節性支出，推升非循環性項目成為本期成長主力。與此同時，循環性信貸(信用卡與其他)僅小幅增加16億美元，顯示家庭對短期高利成本更為謹慎。就業市場轉弱的憂慮與生活成本壓力並存下，家庭傾向收斂卡債餘額、避免在高利率環境下擴張短期負債，信用卡動能呈現溫和而非報復性擴張。非循環性信貸領漲意味資本財與耐用品消費仍具韌性，有助於緩衝服務動能降溫的拖累；但循環性項目偏弱顯示可自由支配支出與低收入族群承壓未解。若未來就業與薪資增速持續放緩，信用使用的防禦性行為可能延續，抑制卡債再加速的空間。
財訊快報 ・ 9 小時前美停擺壓力與Fed偏鷹訊號等博弈交錯，紐約匯市上週五美元指數回落
【財訊快報／陳孟朔】美元指數上週五走貶，投資人一方面權衡聯準會(Fed)偏鷹訊號，另一方面消化美國政府停擺延長、官方非農缺席與經濟動能降溫的風險，美元指數收在99.56，跌0.12%，脫離逾五個月高位，週線跌0.15%為三週首黑。歐元受「利率按兵不動」預期支撐，歐元報1.1556美元，升0.15%，週漲0.26%。不過，中國10月出口意外轉弱、創2月來最大跌幅，市場憂心對歐洲外需的外溢壓力，限制歐元上行空間。英鎊亦獲利率前景支撐，但英美2026年續降息的共識，使歐系貨幣走勢偏震盪。勞動市場高頻數據轉弱、美勞部停擺未能發布非農，令交易員對12月降息預期搖擺不定。短線「12月是否降息」幾近硬幣擲向，市場對任何就業端線索反應放大；同時，有機構預估停擺於11月中下旬結束的機率較高，延長至12月的風險仍在。日圓續扮演首選防禦避險資產。美元報153.44日圓，升0.25%，但週跌0.39%，顯示避險偏好曾一度回流美元，最終仍以日圓為主。瑞郎同步獲資金青睞，美元對主要避險貨幣偏弱，與美債殖利率回落相互呼應。
財訊快報 ・ 8 小時前共和黨選情受挫+最高院質疑關稅權限，道瓊彈升225點、費半急漲3%
【財訊快報／陳孟朔】在科技股回神與就業數據優於預期帶動下，華爾街股市週三走高，政治與司法脈動同時成為盤面焦點，多個關鍵州選舉結果顯示共和黨失利，市場解讀為政策不確定性短線降溫的同時，最高法院就關稅授權的口頭辯論對行政部門論點釋出更多質疑，壓抑關稅長期擴張預期，助美股週三反彈，道瓊工業指數收高約226點或0.48%。同日，標普、那指和費半依序漲0.37%、0.65%和3.02%。其中，美光飆漲近9%破頂，成了費半領頭羊，輝達挫跌1.75%表現墊底。數據面支撐風險情緒；10月ADP私人就業新增4.2萬人，優於市場預期；ISM服務業指數升至52.4、創8個月高點，顯示服務業活動回暖、就業與新訂單回升，雖價格支付指數續高企，通膨壓力仍待觀察。在官方統計受政府停擺干擾的背景下，民間調查對市場定價的邊際影響放大。紐約股市5日收盤時，道瓊工業指數上漲225.76點或0.48%，報47,311.00點；標普500指數漲24.74點或0.37%，報6,796.29點；那指漲151.16點或0.65%，報23,499.80點；上日大跌4%的費城半導體指數急彈210.70點或3.02%，報7,190.27點
財訊快報 ・ 4 天前幣市連環挫，前10月漲幅1個月吐光，比特幣上週兩度失守10萬美元
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，加密資產在短短一個多月急轉直下，總市值自10月6日近4.4兆美元高位回吐兩成，年初至今漲幅只剩約2.5%。比特幣上週五(7日)雖於10.3萬美元上方企穩，但較12萬美元歷史高點仍回落逾18%，顯示風險偏好明顯降溫。市場人士表示，本輪回檔與AI科技權值評價壓力幾乎同步發生，高波動資產連動下修。散戶偏愛的Meme股與多數替代幣跌勢更深，「逢低買進」動能轉弱，資金轉向觀望，波動性指標升溫。與此同時，最近一週數位資產ETF出現顯著淨流出，比特幣產品遭到集中贖回；場內先前約190億美元的槓桿部位突遭清算後，市場遲遲未能完全修復，價格彈性下降。另一方面，長期持有的大型地址數量出現下降跡象，「巨鯨」鬆動與礦工端拋壓交錯，使中短期供給曲線偏向上移；同時，替代幣與DeFi領域新資金入場稀薄，內部籌碼交換難以推升風險階梯。分析師指出，比特幣7日這一週兩度跌破10萬美元後拉回，短線形成「破位測試-快速收復」型態，但若再度失守且量價配合放大，不排除回探前低與7萬美元密集成交區。相反地，若能站回10.8萬至11萬美元上方並放量，方可扭轉弱勢盤整格局。
財訊快報 ・ 9 小時前
Fed二把手：利率接近中性水準 應放慢降息步伐
綜合外媒報導，美國聯準會 (Fed) 副主席傑佛森 (Philip Jefferson) 周五 (7 日) 表示，隨著政策利率逐步接近「既不刺激也不抑制經濟」的中性區間，Fed 應採取較為緩慢的降息步伐，以避免過度放鬆貨幣政策。
鉅亨網 ・ 2 天前企業裁員潮加劇+高估值疑慮，道瓊下挫399點，那指和費半跌1.9%、2.4%
【財訊快報／陳孟朔】政府停擺持續創紀錄且未見曙光之際，美企10月裁員公告激增創逾20年新高，資金自高貝塔(β)科技權值撤出、轉進債市避險，美股主要股指週四跨步走跌，退回兩週低位；道瓊收跌399點或0.8%，失守四萬七關口。同日，標普、那指和費半依序跌約1.1%、1.9%和2.4%。AI股變成BI，輝達追挫約3.7%、Palantir大跌6.8%、超微急挫7.3%、美超微再跌4%。科技七雄中唯谷歌逆勢小漲0.2%再破頂。人力資源顧問公司Challenger數據顯示，美國企業10月宣布削減約15.3萬個職位，年比激增175.3%，這是自2003年以來的10月裁員最高紀錄，當時手機的出現也帶來類似的顛覆性影響。今年首10個月裁減職位數目突破100萬個。另外，美國全國零售聯合會(NRF)表示，儘管消費者保持謹慎，今年假日銷售旺季消費總額料突破1兆美元，創紀錄新高。與此同時，政府停擺第37日仍未見解方，財政與統計鏈條受阻。高利率環境與企業削支訊號，使獲利能見度下降。市場對第四季至明年上半年企業獲利彈性轉趨審慎，獲利了結賣壓因而加重。紐約股市6日收盤時，道瓊工業指數急吐398.70點或0.84%，
財訊快報 ・ 3 天前AI資本開支疑慮，微軟股價連八黑為14年首見，市值蒸發逾3,000億美元
【財訊快報／陳孟朔】微軟(美股代碼MSFT)自10月底財報公布後至今未見單日收紅，上週五追低0.28美元或0.06%至496.82美元至9月5日以來逾兩個月新低，連八黑，累跌8.35%，市值蒸發超過3,000億美元，寫下自2011年11月九連跌以來最長跌勢。7日這一週大跌4.05%連二黑，且創下4月18日當週重挫5.32%近七個月來最差表現，成為AI投資審視期下的壓力樣本。市場聚焦兩大訊號：其一，雲端成長動能未超越高預期；其二，資本開支跳增至349億美元，並指引本季仍將上修。投資人開始重新評估AI基礎設施「先砸錢、後變現」的路徑與回收期，高估值權值股折現率敏感度上升，帶動評價再平衡。連鎖反應已擴散至整體科網盤面。以權值為主的那斯達克100與「科技七巨頭」7日這一週雙雙下挫約4%，為4月以來最差單週表現；資金由高貝塔、高本益比族群回撤至防禦與現金流穩健標的，類股內部分歧加劇。
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【財訊快報／陳孟朔】歐股上週五收黑，道瓊歐洲600指數一度急跌0.86%至562.99的日低，終場收低3.11點或0.55%連二黑，滑落至564.79點為120月14日以來最低，週線追低1.24%連二黑。二十大類股只有七類收紅，媒體漲0.89%最旺，科技股和旅遊休閒各挫2.07%和1.25%為兩大賣壓中心。其中，旅遊與休閒業者IAG財報不及預期引發類股性賣壓；與此同時，市場對AI相關標的的高估值疑慮持續升溫，科技股持續遭到倒貨。媒體類股逆勢走強，受個股利多帶動股價跳升，對指數提供部分緩衝。不過，醫藥權值股衰退，諾和諾德下挫逾5%，反映其在減重療法資產的收購攻防中抬價引發的短期壓力；英國線上房產平台Rightmove警示2026年營收增長恐停滯，股價重挫逾一成。各國股指方面：英國富時100跌0.55%、德國DAX跌0.69%、法國CAC 40跌0.18%、義大利富時MIB跌0.35%、西班牙IBEX 35急挫1.34%。分析師指出，情緒面受兩大變數擾動，其一，AI主線估值再平衡風險延續，成長股折現率敏感度高使波動加劇；其二，美國政府停擺導致經濟數據真空，疊加美國聯準會(Fed)決策成員對
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