逾3000億！2025年全球人形機器人融資創紀錄 專家：今年格局重塑 新頭部企業呼之欲出

在 AI 與高端製造深度融合的浪潮下，人形機器人產業正以前所未有的速度躍進大眾視野。

根據中國國務院周三 (21 日) 介紹，2025 年中國整機企業數量突破 140 家，發表的人形機器人產品超過 330 款，幾乎每天全球都有一款新品亮相。

專家指出，這股由產品端引領的熱潮，背後是資本市場源源不絕的輸血。高工人形機器人統計顯示，2025 年全球人形機器人產業共完成 286 起融資，總金額高達 668 億元人民幣 (約 3078 億台幣)，展現驚人的資本熱度與產業活力。

從融資節奏來看，去年上半年產業呈現平穩蓄力之勢，真正的轉折出現在去年月，單月融資金額猛增至 70.94 億元，且此後每月融資件數穩定維持在 20 起以上，進入密集注資期。 9 月更創下 111.08 億元的年度峰值，上月則以 42 起融資事件成為全年資本參與度最高的月份。

這筆資金洪流既彰顯產業的吸引力，也暴露出資本的戰略分佈。中國的國內投資較為分散，未出現極度集中於少數項目，反映出投資方在技術門檻尚不明晰、企業同質化競爭明顯、研發週期與風險雙高的背景下，傾向以「分散押注」控制風險。

具體來看，中國國內產業鏈完成 267 起融資及 2 起併購，總金額 445 億元，單筆均值僅 1.65 億元，海外企業雖僅有 15 起融資及 2 起併購，卻斬獲 223 億元，單筆均值高達 13.12 億元，顯示海外項目更易獲得大筆資本加持。

在單月融資王名單中，中國銀河通用以超 32 億元居首，海外則由 Figure AI 以超 70 億元領先。對比之下，中國國內是否應轉向更集中、更縱向的投資模式，成為 2026 年必須回答的問題，資方需更深介入企業商業化路徑設計，企業則需打造獨有技術壁壘，爭奪被廣泛認可的頭部地位。

細分產業鏈融資，本體企業是絕對主角，完成 149 件融資，而關節模組、感測器、靈巧手企業分別完成 22、28、27 起融資。

本體企業的投資主力呈現多元格局。，2025 年國內本體企業融資數達 149 起，年增 217%，背後既有地方國資帶著產業集聚使命密集入場，也有傳統產業巨頭以較小持股比例進行前沿賽道觀察，如茅台金石基金參投樂聚機器人、瀘州老窖金舵投資攬月動力。

更值得關注的是製造業與上游核心零件商的深度卡位，小米及順為資本投資多家本體企業，晶片公司地平線、感測器企業柯力感測、零件製造商東方精工等，均以資本為紐帶建構生態護城河。資本普遍採取多輪追加或覆蓋式佈局，強化產業滲透。

在資本催化下，智元與宇樹科技成為中國首批估值破百億人民幣的玩家。智元去年連獲 4 輪融資，B 輪由騰訊、臥龍電氣、TCL 創投等加持，B + 輪引入京東與孚騰資本，後續再獲正大與未來資產戰略投資，去年 3 月 B 輪後估值達 150 億元。

宇樹則在 6 月完成 C 輪，由中國移動基金、騰訊、阿里、螞蟻、錦秋基金與吉利資本聯合領投，投前估值破百億元。

與此同時，大額融資常態化，全年共 11 起單筆超 1 億美元的本體企業融資，涉及傅利葉、它石智航、銀河通用等 8 家公司。

判斷 2026 年潛力企業，「共識押注」比金額更具參考價值。以自變量 (X Square Robot) 為例，去年連獲 4 輪融資，累計超 15 億元，資方與智元、宇樹高度重合，涵蓋阿里雲、紅杉中國、美團戰略投資部等頂尖機構。

今年初，自變量再獲 10 億元 A++ 輪，由字節跳動、紅杉中國、深創投等聯合投資，這也是深創投 AI 基金的首筆落子。

技術路線上，自變量篤定端到端統一大模型為「物理世界基礎模型」，其「量子 2 號」人形機器人具備 62 個自由度，雙臂負載與精度指標亮眼，並推出高自由度五指靈巧手，但要躋身真正頭部，還必須在大模型競爭中拉開差距，並接受市場驗證。

更有趣的是，部分本體企業開始反向扮演投資者角色。智元參投飛闊科技、熾夢科技與星源智機器人，其中飛闊科技為多本體企業提供技術後端服務，並與智元聯合發起全國首個開放式人形機器人租賃平台「擎天租」；熾夢科技瞄準陪伴型機器人 Nemo；星源智機器人則致力於打造跨本體的通用大腦。

銀河通用也投資攬月動力、一星機器人、蘿博派對。攬月動力以「約化思想」結合力控與強化學習提升機器人泛化能力，蘿博派對更是中國國內唯一全棧開源雙足人形機器人公司。星海圖則押注簡智新創，專注數據擷取與通用具身智慧落地。

這些投資顯示，主要的本體企業正主動整合生態資源，將部分技術環節外包給專業公司，加速產業資源流動與協同。

回顧去年一整年，人形機器人產業的質疑已被資本與創新的雙重推力化解，賽博智能、蘿博派對、熾夢科技、無界動力等新生力量接連完成首輪融資，並獲產業巨頭青睞，成為格局重塑的變數。

展望今年，投資人將持續湧入，融資熱度攀升，新的重量級企業可望湧現，競爭格局更趨多元。更重要的是，本體企業正從被動接受資本挑選轉向主動整合資源，產業生態的成熟度與自我演化能力顯著提升。在人形機器人從科幻走向現實的旅程中，2026 年註定更加精彩可期。

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