【一週夯財經】川普鼓吹負利率、強美元,究竟有何盤算?

林讓均

上週最夯的國際財經焦點,鎖定在美國總統川普(Donald Trump)的發言。川普繼續鼓吹負利率,並且一反常態,想要美元走強。接連對貨幣政策發言,難道美國經濟受疫情重創,已雪崩下跌?究竟川普有何盤算?

「如同其他國家正在接收負利率的好處,美國也應該接受這份『禮物』(負利率)!」儘管多位聯準會(FED)官員已說不太可能考慮負利率,但上週二(5/12)美國總統川普仍推文鼓吹大家應接受負利率,等於公開向聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)喊話。

但鮑威爾也不是省油的燈。隔天,他在彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute) 舉辦的線上會議中發表對經濟前景的看法,婉拒了這份禮物,並且把球踢回國會。

鮑威爾主要講兩件事:第一,希望美國政府能多一些財政刺激方案,以拉抬受疫情重擊的美國經濟;第二,暗示負利率在今年底之前,實施的可能性很低。

之所以不考慮負利率,是因為鮑威爾觀察歐日等其他負利率國家,認為「負利率」的效果有限,而且認為聯準會還有貨幣政策工具。「(美國)第二季經濟很可能緊縮二~三成!」鮑威爾雖然相信美國經濟會復甦,但需要好長一段時間,樂觀的情境是今年下半年經濟就會反彈,但前提是沒有爆發第二波疫情;若悲觀一些,甚至得拖到明年年底才可能經濟回溫。

鮑威爾婉拒負利率,卻不把話說死,為什麼?

「嘴上說不考慮『負利率』,但鮑威爾從未把話說死!」富蘭克林投顧資深協理梁珮羚指出,今年3月聯準會閃電降息,兩週內猛降六碼(共1.5個百分點),現在聯邦基金利率區間介於0~0.25%,只要再降一次,美國就進入負利率。

也就是,聯準會的貨幣政策工具箱,已經沒什麼壓箱寶。

那為什麼鮑威爾多次強調不要負利率?一來,即使掉到負利率,聯準會也沒有法源依據能向銀行倒收責任準備金的利息;二來,一旦實施負利率,美國的短期融資將立即吃緊,中小企業馬上就會週轉困難。道理很簡單,美國的短期融資多半透過貨幣市場基金,若掉入負利率,那麼原本停泊在貨幣市場基金的熱錢,就會轉而追逐其他高利資產,將導致短期週轉資金不足的缺口。

鮑威爾一直說不放棄貨幣政策刺激,但又不降息至負利率,究竟還有哪些法寶?

梁珮羚分析,以降息來操控短率已沒有空間,聯準會可能轉向長期殖利率曲線的調控,也就是加碼購買十年期以上的公債、長年期的企業債,盡量減輕美國民眾的房貸利率與企業長線償債壓力。

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美國總統川普、聯準會主席鮑威爾。Flickr, The White House

美國總統川普、聯準會主席鮑威爾。Flickr, The White House

「Fed乾脆廢掉」?美國經濟已到懸崖邊緣!

「美國如果也要實施負利率,那其他國家利率不知道要下到第幾層地獄了?」國泰金控總經理李長庚觀察,2008年金融海嘯過後,美國是全球至今恢復最好,體質最強健的國家,一旦實施負利率,表示美國經濟拉警報,那麼其他經濟較弱的國家可能更糟。

「Fed乾脆廢掉!」有市場人士嗆說Fed在川普的威脅下,可能施展不開。但李長庚認為,與上次金融海嘯相比較,Fed這波救市的動作已經很快,「甚至快到連(股神)巴菲特都來不及在股票市場低點大量投入,反而慘賠一波!」

現在的美國經濟,確實已站上懸崖。根據5月初發布的美國就業報告,4月份非農就業人口較3月爆減2050萬人、失業率竄上14.7%,幾乎所有行業都受到衝擊。

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美國就業創二戰以來最差:4月失業率飆破14%!資料來源:彭博資訊、富蘭克林投顧

美國就業創二戰以來最差:4月失業率飆破14%!資料來源:彭博資訊、富蘭克林投顧

根據統計,自3月中開始,美國已有超過3600萬人請領失業救濟金,而美國也祭出近3兆美元的紓困方案,國會中還躺著另一份等待通過的3兆美元紓困案。美國大力推財政紓困,貨幣政策也下猛藥,聯準會的資產負債表從3月中旬至5月初,已從4.3兆美元擴張至6.7兆美元,預估這波可能上攀10兆美元。

不斷紓困印鈔票,美元理應走貶,但川普此時卻一反常態,竟主張「強美元」。

「川普顯然是為勝選鋪路!」梁珮羚觀察,維持美元的強勢霸主地位,有利於維持美國人的購買力,短線是為了連任勝選,而長線則為了準備美、中金融戰。尤其疫後世界將更分化為美國、中國兩大陣營,近期川普政府威逼各科技大咖將產線移至美國,連台積電都受到壓力、不得不前往設廠,就是為了產線、內需一把抓,自成一套供需系統。屆時,就能降低強美元對出口造成的破壞力。

不時說別人是「匯率操縱國」的川普,如今也將美元操縱檯面化,其實這是「以鄰為壑」的惡招:讓熱錢更大範圍、大力道地從其他體質更差的國家撤出,尤其新興國家首當其衝,疫後經濟將雪上加霜。

美國經濟前景不明,就連一向勇往直前的美股也悲觀。上週,道瓊工業指數跌幅2.7%;標普500指數一週跌2.3%,就連那斯達克綜合指數也摔1.2%。

喜歡對貨幣政策指手畫腳的川普,這次真的急了,強力主張復工救經濟,但美國經濟前景怎麼走?還得看川普的防疫作為。病毒一日肆虐,美國經濟就離懸崖更近一步。

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美國採購經理人指數,創下11 年新低!資料來源:彭博資訊、富蘭克林投顧

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本文轉載自遠見雜誌

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    (中央社台北2020年9月23日電)由於投資人憂慮出現第2波2019冠狀病毒疾病(COVID-19)疫情,歐洲三大股市昨天收盤都重挫超過3%,不過今天賣壓緩和,三大股市走勢分歧。倫敦FTSE 100指數上漲25.17點或0.43%,以5829.46點作收。法蘭克福DAX 30指數上揚51.95點或0.41%,收在12594.39點。巴黎CAC 40指數下跌19.20點或0.40%,收4772.84點。(譯者:陳政一)

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    聯發科 (2454-TW) 今 (22) 日宣布,日前攜手愛立信 (Ericsson) 進行 5G 關鍵互通性測試,完成全球首批 TDD+TDD、FDD+TDD 和 FDD+FDD 三項頻段組合模式的 5G 獨立組網 (SA) 載波聚合互通性測試,為 5

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    美股開盤反彈 道瓊指數上漲85點

    (中央社紐約2020年9月22日綜合外電報導)華爾街股市今天開盤交易後反彈,道瓊工業指數上漲85.88點,科技股為主的那斯達克指數也上漲51.52點。昨天重挫逾500點的道瓊工業指數今天開盤後反彈,上漲85.88點,或0.32%,來到27233.58點。標準普爾500指數上揚17.82點,或0.54%,來到3298.88點。科技股為主的那斯達克指數上漲51.52點,或0.48%,來到10830.32點。美股夏季在科技股領軍下扶搖直上,9月以來如同洩了氣的皮球,昨天跌勢邁入第4週。美中關係緊張,加上2019冠狀病毒疾病(COVID-19)疫情引發防疫封鎖措施重啟疑慮,對股市近幾個月來的反彈漲勢投下陰影。萬達(OANDA)資深市場分析師海利(JeffreyHalley)說:「特別是COVID-19疫情在英國和歐洲升溫,夏季派對活動造成病例攀升,恐會導致大範圍防疫封鎖措施重啟。」海利指出,疫情對全球經濟復甦帶來的危險之一就是大型已開發經濟體重啟防疫封鎖措施。很不幸地,風險持續攀升。(譯者:劉淑琴/核稿:劉學源)1090922

  • 〈美股早盤〉大型科技股帶頭 主要指數小幅開高、特斯拉「電池日」前夕跌逾4%
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    〈美股早盤〉大型科技股帶頭 主要指數小幅開高、特斯拉「電池日」前夕跌逾4%

    美股主要指數週二 (22 日) 小幅開高,道瓊工業指數漲 61 點或 0.22%,由亞馬遜等大型科技股領漲,標普 500 指數漲 0.54%,那斯達克指數和費半分別漲 0.78%和 0.33%,特斯拉因預告新品量產將延後,開盤跌逾 4%。

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    合一獲准發行海外存託憑證 擬募資2.85億美元

    (中央社記者韓婷婷台北2020年9月22日電)合一(4743)送件申請辦理現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證,已獲證期局核准,23日起生效,發行股數在1800萬股至3000萬股間,發行金額2.85億美元(約合新台幣83億元)。合一表示,由於新藥ON101大型授權案在國際上受到關注,有國外大型投資機構前來拜訪,希望安排合一股票能在海外發行,讓國際投資人也能參與投資,合一也有意為未來長期新藥研發資金儲備能量,因此董事會通過此議案。依合一公告,現金增資發行股數在1800萬股至3000萬股普通股範圍內,每股面額10元,發行總金額與發行價格授權董事長依據股東會決議及相關法令規範,視市場狀況與海外主辦證券承銷商共同議定。合一今天股價收在333元,下跌7.37%,外資持續買超286張,持股比重來到8.04%。

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    街口投信擬再提交人事案 證期局籲董事會先審查

    (中央社記者劉姵呈台北2020年9月22日電)街口支付執行長胡亦嘉擬重新送件街口投信董事長人事認可案,證期局今天回應,不是補齊學、經歷證明文件就能過關,建議董事會先評估人選是否合乎規定,後續街口若送件,將啟動新任者面試審查程序。金管會證期局副局長蔡麗玲說,投信董事長審核條件是依照「投信事業負責人業務管理規定」第2條之1的第1項,投信事業董事長要具備良好品格和領導能力,且須具備下列3款資格之一。3款資格包括,一、券商資格、專業投資機構2年;二、國內外專科且具有專業投資機構3年以上且擔任副總;三、有其他事實足以證明具有證券金融專業知識、經營經驗和領導能力。先前9月16日金管會以胡亦嘉未補齊董事長人選學、經歷資料,發函駁回胡擔任街口投信董事長人事案。胡亦嘉日前說,自美國哥倫比亞大學畢業已久,畢業證書已遺失,但美方作業時間較久,目前正在重新申請的程序。蔡麗玲表示,街口投信8月12日函報董事長資格認可案,有些基本資料填列,有填列最高學歷,也填列電子支付、街口金科和過往工作經歷,但就是沒有書面證明。蔡麗玲說,因沒有提供相關證明,照規定來看,第1、2款無法符合,就第3款資格來看,由於公司來函沒有檢具學經歷的證明,因此證期局在8月20日函請公司要在5天內補正,請街口說明胡亦嘉具備領導能力、重大貢獻,希望街口提供量化、質化資料佐證。蔡麗玲說,胡亦嘉8月31日有到證期局做溝通,也有在會議上當面告知會提供相關資料,但證期局一直等到9月16日,都沒有看到街口有做補正,當然無法認定是否有合規,才駁回此人事認可案。媒體詢問,何謂量化、質化資料;蔡麗玲說明,像是包括如何證明具備證券金融相關專業知識,經營與領導能力,依照過往審查經驗,投信董事長都會提出如何幫助公司業務成長、主導專案、金融創新等量化與質化數據。蔡麗玲進一步說,街口投信若在重新送件,證期局會依一般審查程序對新任者做面談,包括了解新任者過往經歷、經營公司理念及是否具備有效領導和經營能力等。

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    研華線上高峰論壇 聚焦智慧製造、5G創新

    (中央社記者吳家豪台北2020年9月22日電)工業電腦廠研華(2395)今天以Connecting Industrial IoTInnovation為主題舉辦今年首場全球工業物聯網線上高峰論壇,聚焦智慧製造、智慧城市基礎建設、人工智慧及5G等領域的創新與成長。根據研究機構IDC的報告,2025年前全球將有416億個物聯網設備裝置,並將產出79.4 ZB的數據內容,互聯設備也將因此遍地開花,深植個人生活及企業。研華全球工業物聯網線上高峰論壇匯集來自全球超過2000位夥伴與會,希望讓夥伴了解最新工業物聯網策略與解決方案,也期望找出與生態夥伴成功共創的方式。研華工業物聯網事業群總經理蔡淑妍表示,身為全球嵌入式電腦與智能系統的領導廠商,研華不斷鑽研發展可兼融工業物聯網設備、數據中心及雲服務商的邊緣計算解決方案,並將大量數據加以整合,以加速使用者優化營運效率。蔡淑妍說,研華近年以「共創」為核心戰略,積極與系統整合商及開發者夥伴協同發展邊緣解決方案及工業Apps,促使客戶能快速、簡易地加入數位轉型的行列,尤其聚焦包括智能製造、工業設備製造、工業人工智慧、智能自動化、交通、能源與環境以及智慧物流等領域。蔡淑妍進一步指出2021年6大關鍵技術趨勢,包含數位轉型、5G、解藕(decoupling)、端至雲的數位化、邊緣計算及人工智慧。在這些趨勢下,研華開發各式人工智慧平台組合,例如邊緣人工智慧系統、感測器、推論伺服器平台以及深度學習伺服器,協助客戶探索更多人工智慧應用的潛力。

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    如興實施庫藏股 預定買回1萬張

    (中央社記者蔡芃敏台北2020年9月22日電)如興(4414)今天發布重訊,董事會決議通過買回公司股份,預定買回1萬張股票,買回區間價格為新台幣10元至13.5元間,總買回金額上限為1.35億元。如興發布重訊指出,為維護公司信用及股東權益,董事會決議通過買回公司股份,預計在9月23日至11月22日間買回,總計買回1000萬股,這次買回股份占如興實收資本額1.22%。如興指出,買回區間價格在10元至13.5元間,若公司股價低於區間價格下限,將繼續買回。若以每股13.5元買進,買回1000萬股總計將總金額上限為1.35億元。

  • 充實營運資金 彰銀、一銀擬發次順位金融債
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    充實營運資金 彰銀、一銀擬發次順位金融債

    第一銀行、彰化銀行近期陸續拍板發行次順位金融債,其中一銀規劃發行規模 150 億元,彰銀預計發行規模 200 億元,至於債券利率則視發債市況而定。

  • 研華工業物聯網線上高峰論壇登場 聚焦四大領域
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    研華工業物聯網線上高峰論壇登場 聚焦四大領域

    工業電腦大廠研華 (2395-TW) 今 (22) 日召開今年首場全球工業物聯網線上高峰論壇,以「Connecting Industrial IoT Innovation」為主題,聚焦智慧製造、智慧城市基礎建設、人工智慧及 5G 等

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    空中巴士執行長:無法保證不裁員

    (路透巴黎21日電)歐洲航太業巨擘空中巴士(Airbus)執行長佛喜(Guillaume Faury)今天告訴法國廣播電台RTL,空中巴士將盡全力在避免強制裁員的情況下降低成本,但無法保證不會裁員。

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    北極圈海冰受暖化影響 覆蓋面積降至史上第2低

    (路透北極海21日電)北極圈氣候暖化導致覆蓋北極海的冰層大幅縮小,科學家今天表示,今年覆蓋值來到40年來第2低,為氣候變遷迅速改變北極地帶的另一個跡象。

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    【公告】(更正)係因勝悅-KY有價證券於集中交易市場達公佈注意交易資訊標準故公佈相關財務,業務等重大訊息,以利投資人區別瞭解

    日  期:2020年09月22日公司名稱:勝悅-KY(1340)主  旨:(更正)係因勝悅-KY有價證券於集中交易市場達公佈注意交易資訊標準故公佈相關財務,業務等重大訊息,以利投資人區別瞭解發言人:陳圖炎說  明:1.事實發生日:109/09/222.發生緣由:依據臺灣證券交易所股份有限公司通知辦理3.財務業務資訊:期間 ( 月 ) ( 季 ) (最近四季累計)======== =================== ====================== ====================最近一月 與去年 最近一季 與去年科目 109年8月 同期增減 109年第2季 同期增減 108第3季至109第2季IFRS (%) IFRS (%) IFRS自結數 核閱數 核閱數======== ========= ========= =========== ========== ====================營業收入 71.98 11.92 165.21 -49.76 768.46(百萬)稅前淨利 -30.87 -236.44 -83.06 16.80 -498.26(百萬)本期淨利 -30.87 -260.52 -83.00 14.21 -500.30(百萬-每股盈餘 -0.19 -260.52 -0.54 12.50 -3.24.有無「臺灣證券交易所股份有限公司對有價證券上市公司重大訊息之查證暨公開處理程序」第4條所列重大訊息之情事(如「有」,請說明):無5.有無「臺灣證券交易所股份有限公司對有價證券上市公司重大訊息之查證暨公開處理程序」第11條所列重大訊息說明記者會之情事:無6.完整財務資訊請至公開資訊觀測站查閱,路徑如下:(1)近期營業收入及損益資訊:基本資料>精華版(2)歷史每月營業收入:營運概況>每月營收>採用IFRSs後之月營業收入資訊(3)歷史損益(會計師查核/核閱數):財務報表>採IFRSs後>合併/個別報表>綜合損益表(4)歷史損益(自願性公告自結數):營運概況>自結損益公告:7.其他應敘明事項:無

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    【公告】華上等5家有價證券自9月23日-10月8日以人工管制撮合終端機執行撮合作業

    日期:2020年 9月22日中華民國109年9月22日臺灣證券交易所有價證券處置交易資訊公告一、有價證券:華上﹝代號6289﹞1處置原因:該有價證券之交易,連續三個營業日達本公司「公布注意交易資訊」標準,且該股票於最近三十個營業日內曾發布處置交易資訊。2處置期間:自民國一百零九年九月二十三日起至一百零九年十月八日﹝十個營業日,如遇:a有價證券最後交易日在處置期間,僅處置至最後交易日,b有價證券停止買賣、全日暫停交易則順延執行,c開休市日變動則調整處置迄日〕。3處置措施:a因該有價證券係變更交易方法且採行分盤集合競價,爰以人工管制之撮合終端機執行撮合作業(約每六十分鐘撮合一次)b變更交易方法有價證券,證券經紀商向投資人預收款券須同時合下列規定:i臺灣證券交易所股份有限公司變更交易方法有價證券交易作業辦法第三條。ii臺灣證券交易所股份有限公司公布或通知注意交易資訊暨處置作業要點第六條第三項。二、有價證券:泰金寶-DR﹝代號9105﹞1處置原因:該有價證券之交易,連續三個營業日達本公司「公布注意交易資訊」標準,且該股票於最近三十個營業日內曾發布處置交易資訊。2處置期間:自民國一百零九年九月二十三日起至一百零九年十月八日﹝十個營業日,如遇:a有價證券最後交易日在處置期間,僅處置至最後交易日,b有價證券停止買賣、全日暫停交易則順延執行,c開休市日變動則調整處置迄日〕。3處置措施:a以人工管制之撮合終端機執行撮合作業(約每二十分鐘撮合一次)。b所有投資人每日委託買賣該有價證券時,應就其當日已委託之買賣,向該投資人收取全部之買進價金或賣出證券。c信用交易部分,應收足融資自備款或融券保證金。有關信用交易了結部分,則依相關規定辦理。三、有價證券:越南控-DR﹝代號9110﹞1處置原因:該有價證券之交易,連續五個營業日達本公司「公布注意交易資訊」標準,且該股票於最近三十個營業日內曾發布處置交易資訊。2處置期間:自民國一百零九年九月二十三日起至一百零九年十月八日﹝十個營業日,如遇:a有價證券最後交易日在處置期間,僅處置至最後交易日,b有價證券停止買賣、全日暫停交易則順延執行,c開休市日變動則調整處置迄日〕。3處置措施:a以人工管制之撮合終端機執行撮合作業(約每二十分鐘撮合一次)。b所有投資人每日委託買賣該有價證券時,應就其當日已委託之買賣,向該投資人收取全部之買進價金或賣出證券。四、有價證券:杜康-DR﹝代號911616﹞1處置原因:該有價證券之交易,最近十個營業日內已有六個營業日達本公司「公布注意交易資訊」標準,且該股票於最近三十個營業日內曾發布處置交易資訊。2處置期間:自民國一百零九年九月二十三日起至一百零九年十月八日﹝十個營業日,如遇:a有價證券最後交易日在處置期間,僅處置至最後交易日,b有價證券停止買賣、全日暫停交易則順延執行,c開休市日變動則調整處置迄日〕。3處置措施:a以人工管制之撮合終端機執行撮合作業(約每二十分鐘撮合一次)。b所有投資人每日委託買賣該有價證券時,應就其當日已委託之買賣,向該投資人收取全部之買進價金或賣出證券。c信用交易部分,應收足融資自備款或融券保證金。有關信用交易了結部分,則依相關規定辦理。五、有價證券:同方友友-DR﹝代號911868﹞1處置原因:該有價證券之交易,最近十個營業日內已有六個營業日達本公司「公布注意交易資訊」標準,且該股票於最近三十個營業日內曾發布處置交易資訊。2處置期間:自民國一百零九年九月二十三日起至一百零九年十月八日﹝十個營業日,如遇:a有價證券最後交易日在處置期間,僅處置至最後交易日,b有價證券停止買賣、全日暫停交易則順延執行,c開休市日變動則調整處置迄日〕。3處置措施:a以人工管制之撮合終端機執行撮合作業(約每二十分鐘撮合一次)。b所有投資人每日委託買賣該有價證券時,應就其當日已委託之買賣,向該投資人收取全部之買進價金或賣出證券。依據 公布或通知注意交易資訊暨處置作業要點規定公告

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