通膨隱憂激勵TIPS、黃金！達里歐：瘋了才會持有公債

Moneydj理財網
·3 分鐘 (閱讀時間)

MoneyDJ新聞 2020-04-16 12:44:03 記者 郭妍希 報導

全球金融市場上個月因為疫情蔓延導致封城而崩潰，促使散戶逃離市場，除了股票之外、債券也成為大家拋售換現金的標的。這麼做或許誤打正著。在聯準會(Fed)大舉印鈔造成通膨隱憂的影響下，黃金、抗通膨債券(TIPS)價格攀升。全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio、見圖)也認為，央行大印鈔、把錢發放給民眾，債券殖利率則降至零甚至轉負，此時持有公債的人肯定瘋了。

MarketWatch專欄作家Brett Arends 15日撰文指出，美國投資公司協會(Investment Company Institute, ICI)資料顯示，2月26日至4月8日的五週期間，共同基金、ETF投資人總共透過401(k)退休金帳戶、個人退休帳戶(IRA)等投資帳戶拋售了2,950億美元的債券基金，遭到出售的標的包括美國公債與市政府債、投資等級債，苦主不只高收益債(又稱垃圾債)。其中，投資等級債約佔其中半數拋售潮，其次依序是市政府債、全球債券以及美國公債。

這麼做或許誤打正著。聯準會(Fed)為了對抗疫情對經濟帶來的衝擊，已決定印製2.3兆美元救市，美國聯邦政府也提供至少2兆美元為企業及個人紓困。這些紓困案已經等同美國20%的國內生產毛額(GDP)。在疫情爆發前，美國國債對GDP的占比已在2019年第四季突破100%。

印鈔可能導致通膨增溫，而公債目前提供的利息難以抵銷通膨風險，美國10年期公債殖利率僅剩0.76%。

這激勵抗通膨債券(TIPS)與黃金的需求。MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，iShares抗通膨債券ETF (iShares TIPS Bond ETF，代號為TIP.US)15日上漲0.11%、收122.24美元，創3月6日以來收盤新高。(見下圖)

另外，全球擁有最多實體黃金儲備量的ETF「SPDR Gold Trust (GLD)」年初迄今則上漲13.26%。

達里歐4月7日才剛在社交網站Reddit舉行的「問我任何事」(Ask me anything)網路問答盛會中曾指出，在央行大舉印鈔的情況下，對實質及名目殖利率皆轉負的債券而言，持有者肯定會對手上債券能否保值產生疑問。他認為，央行正在大印鈔、購買債務，還進一步壓低利率，這種全新的環境對抗通膨資產(例如黃金、股票)更有利。

達里歐4月15日在彭博社的網路直播中又再度表示，在央行大量印鈔拯救全球經濟的當下，持有公債的投資人肯定「瘋了」(pretty crazy)。他說，當前這個時期跟1930-45年相當類似，在央行大舉印鈔、把現金塞給群眾之際，抱緊零配息、甚至殖利率轉負的債券，究竟有何意義？

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請 、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能 力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-MoneyDJ理財網

相關內容

  • 大哥不相信GG！台積電遭投信倒貨千張　網呼：準備賣飛

    [FTNN新聞網]記者馮茵／台北報導台股今（18）日開低走高，終場收在20301.2點，漲87.87點、漲幅0.43%，據證交所公布籌碼動向，投信今日買超12.9億元，觀察反手...

    1

  • 太普高呂金發：今年將增加營建入帳 持續挑選製造業利基型投資

    上櫃印刷板材廠太普高 (3284-TW) 在 2020 年由建商泰嘉開發入主後，除進行營建及房產代銷業布局之外，太普高董事長呂金發今 (18) 日指出，太普高轉投資 17.85% 股權的和逸建設，今年將有建案人帳對太普高的營建收入挹注。

  • 再拿周冠軍！重電股評價全面調升

    中東情勢再度緊張，且通膨數據表現不佳的情況下，美國科技股有轉弱疑慮！科技股或漲多的電子股及權值股要注意外資由買轉賣，但資金將輪動到相對低基期的傳產優質股，台股指數進入高檔震盪整理的走勢，而美國科技股也開始有高檔轉弱的跡象！NASDAQ指數開始跌破月線支撐，漲幅已高的AI這個議題已經熱度已久並且出現籌碼面轉凌亂的狀況，而道瓊指數也跌破季線並且繼續轉弱，所以就指數觀察，與美股連動性高的電子類股或AI相關族群，要注意進入拉回整理的可能，因此，雖然也有如散熱的雙鴻等股價創高，但也不少領先的族群如矽智財等也都出現拉回一段時間，當然，AI沒有結束，只不過再去追高也就有風險，反而資金在科技股高檔之下就有機會轉往其他打底完成的族群，除了我們持續看好的重電，華城(1519)續強，另外包含士電(1503)及中興電(1513)等也仍是盤堅向上，亞力(1514)及大亞(1609)表現最為強勢，而生技股似乎也露出吸引資金的訊號，保瑞(6472)走出低檔轉強的行情，所以，清明過後的台股出現指數高檔進入震盪，科技股則要提防拉回整理。

    7

  • 兩大因素衝擊 台股重摔774點創史上收盤最大跌點

    MoneyDJ新聞 2024-04-19 15:50:42 記者 新聞中心 報導美股四大指數周四跌多漲少，台股今(19)日開低走低，台積電法說會下修產業展望，今日股價重挫逾6%，拖累加權指數開盤即失守2萬點大關，加上中東緊張局勢升溫，加權指數盤中跌幅擴大、一度跌逾千點，創下史上盤中第二大跌點，終場收在19527.12點，下跌774.08點或3.81%，亦寫下史上收盤最大跌點，成交量7047.88億元。加權指數周K翻黑，本周共計下跌1209.45點或5.83%。 聯準會(Fed)發表鷹派言論、加上經濟數據穩健，促使市場臆測利率可能更高更久，再加上台積電下修今(2024)年全球半導體景氣展望衝擊晶片股，標準普爾500指數、那斯達克指數連續5個交易日走低。亞洲股市同步走弱，美國高科技股走跌，引發日本半導體相關股慘跌，加上以色列回擊伊朗令中東緊張局勢升溫，拖累日經225指數今日以低盤開出後、一度崩跌逾1,300點，終場暴跌2.66%，韓股也收黑，KOSPI收盤下跌1.63%。 台股今日開低走低、重跌逾700點，電子、金融、傳產類股幾乎全面下跌，台積電法說會下修全球半導體景氣、晶圓代工及車用展望

  • 台股跌千點沒在怕！雲豹能源「逆勢攻156元漲停」股民虧賺爛：別跟錢過不去

    [FTNN新聞網]記者蕭廷芬／綜合報導台股今（19）日以下跌309.14點開低後，指數呈現走低態勢，持續往下墜，最低一度下跌1009.32點；雲豹能源（6869）17日取得證...

  • 〈貴金屬盤後〉中東緊張局勢升級 黃金避險買盤旺

    黃金價格周四 (18 日) 上漲，儘管美國經濟數據強勁，未來的降息幅度恐縮減，但中東持續緊張的局勢增加了黃金的避險吸引力。

  • 廣運擬發債及辦理現增案自市場募集逾12億元 4月底送件

    廣運 (6125-TW) 爲因應市場快速成長的資金需求，廣運今 (19) 日決議辦理發行 1 萬張的現增股，同時，擬發行 6 億元的無擔保可轉換公司債，合計募集超過 12 億元。

  • 〈台幣〉資金大逃殺 重貶近2角探近8年新低 台韓股匯同落難

    國際美元維持強勢不墜，台北股匯今 (19) 日受台積電法說會釋出的展望影響，上演雙殺走勢，加權指數狂跌超過 700 點，在資金大舉匯出下

  • 台積電嘉義廠5月動工 郭智輝看半導體還有30年成長期

    崇越石英朴子廠今天（18日）落成，嘉義縣長翁章梁、崇越集團董事長郭智輝、日本籍董事長宮本尚之等人剪綵，郭智輝表示，朴子廠主要是供應台積電，投入約15億元，可望增加5成的年產能；翁章梁也預告，台積電嘉義廠5月將動工。

    2

  • 【台股速報】台積電未上修資本支出 家登、辛耘等設備股價挫

    台積電（2330）昨（18）日法說會中，財務長黃仁昭指出，台積電今年資本支出目標維持280-320億美元不變。而台積電未調升資本支出的訊息，市場期待落空，導致今（19）日設備類股承壓。

    1

  • 資金注入電纜！大亞漲停鎖死…自營商卻拋成冠軍　網看傻：要噴上宇宙了嗎

    [FTNN新聞網]記者蕭宥彤／台北報導台股今（18）日開低走高，指數終場上漲87.87點，收在20,301.20點，漲幅0.43%。據證交所公布籌碼動向，自營商（自行買賣）今...