通膨、經濟衰退都不怕! 法人:基礎建設可優於股市表現

今年以來全球通膨高漲、由聯準會帶頭緊縮貨幣控通膨,使2023年全球陷入龐大的經濟衰退風險,在經濟衰退的情況下,將有很大機率為投資人帶來負報酬。但法人表示,基礎建設則可望提供優於全球股票的表現,不論對經濟前景表現樂觀或是悲觀,基礎建設投資都具有防禦作用。

基礎建設公司作爲必要服務的特性非常重要,在高通膨的情況下,投資基礎建設公司將能受到保護。圖/Getty
基礎建設公司作爲必要服務的特性非常重要,在高通膨的情況下,投資基礎建設公司將能受到保護。圖/Getty

基礎建設可抗通膨、具長期獲利潛力

DWS基礎建設股票策略共同主管、基金經理人Frank Greywitt表示, 基礎建設公司提供每個人所必要的服務,手上通常握有很好的合約,並受到主管機關長期的管理,如何收費也有相對的規定。這一類型公司不用在意價格的波動,因爲通膨所帶來的成本能夠轉嫁給使用者。對投資人來說,基礎建設公司具有抗通膨的特性與長期獲利的潛力。

DWS將純基礎建設區分為四個領域:運輸、公用事業、能源與通訊,主要投資在包括港口、鐵路公司、天然氣輸配公司、水資源與廢棄物處理公司、天然氣管線公司與電信塔台等公司。基礎建設公司作爲必要服務的特性非常重要,因爲必要服務代表其需求彈性較低,公司擁有穩定的現金流。在高通膨的情況下,投資基礎建設公司將能受到保護。在2002年與2009年當全球經濟出現衰退時,基礎建設公司均維持正的現金流。

2023年通膨趨緩 仍有經濟衰退風險

Frank Greywitt指出, 2022年由於通膨成長的速度比預期更加糟糕、實質GDP成長率下降加上聯準會激烈升息,股市普遍表現不佳。而實質利率上升對基礎建設公司較為不利。

展望2023年,DWS認爲實質GDP成長將反轉爲正,經濟將進入加速成長的環境。而市場普遍預期,通膨將在2023年趨緩,聯準會將不再激烈升息,這對股票將有較爲正面的影響。

然而,Frank Greywitt指出,市場仍然面對幾個風險,如美國殖利率曲線倒掛持續、歐洲能源危機與去工業化,以及中國大陸在亞洲的衝突升高等。這些風險可能將導致實質GDP成長不如預期,甚至經濟進入衰退。

基礎建設具防禦力 可望逆勢創造正報酬

Frank Greywitt指出,隨著對2023年經濟展望轉向正面,聯準會升息步伐趨緩,基礎建設將受惠於改善的利率環境。同時,穩健的策略與謹慎的選股,將使基礎建設基金有能力應對市場的不確定性,可望為投資人創造正報酬。(審核:葉憶如)

延伸閱讀

國泰金今現增除權重跌 18.77萬張大量「提早上車」賣壓湧現

證實11月外資再回頭 黃天牧談台股有3大吸引力

【Hot台股】航空雙雄爆衝網嗨「要變太空梭了」 專家:要是「真漲」才能追!

  • Yahoo財經特派記者 李瑞瑾:生於網路世代的新媒體人,曾在2家網路原生媒體就職,主攻證券、基金等領域,用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊,以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。