《通網股》矽光子動能回升 聯亞急拉站回400元

【時報記者王逸芯台北報導】聯亞（3081）因InP基板已陸續進廠，整體生產逐步恢復正常。不過，受美中科技衝突升溫影響，短期市場不確定性加劇，投資心理轉趨謹慎，法人將投資評等調降為Neutral（中立）。聯亞今日股價早盤後急拉，盤中大漲逾4%，重返400元關卡，最高達411.5元。

受InP基板短缺影響的聯亞，已於2025年7月取得供貨許可，並自8月下旬起陸續進廠，先前積壓的Telecom相關應用訂單可望逐步履行，營收動能回歸常態。Datacom方面，台灣CW LD後段合作夥伴穩定擴產，且新增的中國CW LD後段協力廠商自2025年8月起開始供貨，出貨量與冗餘產能同步提升，有助分散供應風險。

展望第四季，隨InP基板供應回穩，聯亞營收比重最高的矽光子CW LD生產恢復正常；Telecom端價格與毛利率較高的LD恢復出貨，客戶也積極回補先前短缺的庫存，產品組合改善帶動獲利彈升。法人預估，聯亞第四季營收可望成長逾4成，獲利成長幅度上看8成。不過，美中科技衝突升高仍為短期市場的不確定因素。

矽光子CW LD為聯亞2025年成長主軸。雖然消費性產品需待2026年新產品量產後才可望明顯放量，且上半年InP基板斷供導致Telecom營收年減，但基板恢復後，在資料中心高速傳輸需求帶動下，採矽光子技術的800G／1.6T高速光收發模組出貨轉強，CW LD營收大幅成長，動能有望延續至2026年。