《通信網路》美律Q3回神 外資喊進

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【時報-台北電】日系外資表示,在TWS耳機、電競耳機新品帶動,以及iPhone新款上市、美律(2439)揚聲器市占增加下,第三季營收可望比第二季的81.7億元成長,然而受到零組件持續缺料影響,美律第三季營收仍將不如去年同期的101億元水準,但看好美律在手訂單強勁,一旦明年零組件供應回歸常軌,美律將能繳出強勁的獲利復甦,重申買進評等,目標價為126元。

日系外資表示,美律今年下半年營收持續受到半導體零組件缺料影響,不僅微控器、數位訊號處理器、音訊晶片持續缺貨,電源管理IC缺料更在第三季來到史上最高峰,美律預期明年初缺料才有機會舒緩,不過新款iPhone將按照正常周期上市,將帶動揚聲器需求提高,美律在iPhone揚聲器占比持續增長,加上客戶在下半年推出新的TWS耳機、電競耳機,仍將帶動美律第三季營收優於第二季,但仍不及去年同期水準。

日系外資指出,美律第三季產品組合與上一季近似,揚聲器營收貢獻度約為34%、耳機60%左右,隨著第三季營收放大帶動經濟規模,以及低毛利的中國TWS耳機接單減少,美律從第三季開始毛利率可望回升至去年同期水準,也就是從第二季的9.5%、回到12~13%水準,不過半導體零組件缺料與漲價,不僅對美律營收帶來逆風,即使美律已經將零組件價格上漲轉嫁給客戶,缺料造成的斷線、生產中斷,以及零組件運費上漲,都給毛利率帶來壓力。

即便去年與今年營運相對艱辛,日系外資仍認為,美律接單狀況佳,明年料況回復正常後,美律可望出現強勁的獲利能力復甦,而美律新切入的市場,如與環電合資成立美鴻搶攻TWS耳機SiP高速成長需求、視訊會議商用耳機與聽力照護市場等,日系外資也持正面態度。(新聞來源:工商時報─吳筱雯/台北報導)