《通信網路》中磊轉型有成 今年營運續旺

【時報-台北電】中磊(5388)自2018年起開始轉型直接供貨之商業模式,直供效益自2020年起顯現,帶動2020年EPS來到3.66元,2021年營運續旺,不僅中磊總經理王煒認為中磊2021年營運有望「步步高」,法人也樂看中磊2021年每股獲利有挑戰5元的實力。

沒網路的時代已經回不去了,看好全球5G建置持續推進,將帶動CPE產品增量,連同Wi-Fi 6、光纖、DOCSIS 3.1等固網升級動能續揚,中磊2018年勇敢跳出舒適圈,轉型直接供貨給電信商,對於當初的決定,王煒直言,「就像過了河的卒子,是個風險的決定」,但隨著合作的電信商家數一路成長到五個,甚至六個,如今這個看起來「正確」的決定,已經成為中磊未來成長的新動能,連王煒都鐵口直斷,「2022年全球可以看到中磊的位置」。

中磊新布局啟動的新成長自2020年第四季開跑,單季每股盈餘1.22元,來到全年的新高。

展望2021年,手握一年訂單的中磊有望維持戰力,拚繳出逐季成長的佳績,至於料況的唯一變數,中磊已在努力克服中,據悉近期中磊已與客戶展開協商,期望可以將部分成本轉嫁出去。

擔心缺料問題,中磊趕在2020年第四季提前備料,導致存貨明顯提升,惟在2021年上半年料源已順利備齊的狀況下,推估訂單出貨比有望再提升,對2021年上半年的營運有著正面挹注。

據此,法人也推估,中磊2021年首季受惠於遞延訂單挹注,再加上菲律賓與印度新廠加入生產陣容,以中菲台印四廠的營收占比分別落在5:3:1:1,在各廠區順利分散訂單下,中磊2021年首季營運有望淡季不淡,季減幅度有望控制在一成上下,第二季隨著出貨天數恢復正常,單季營收有望重新站上百億關卡,惟缺料與航運貨櫃吃緊仍是緊箍咒,毛利率力守15%的保衛戰仍是挑戰。

展望2021年,法人指出,2021年全球5G建置帶動CPE產品仍會持續增量,而WiFi 6與光纖、DOCSIS 3.1等固網升級的動能也在持續加強中,轉型直供的中磊因為掌握了與電信商直接對話權,對訂單的掌握度有望拉高,再加上訂單能見度已拉長至一年,若可以進一步掌握料源,不僅2021年營收創高有望,就連每股獲利挑戰5元也不是夢。(新聞來源:工商時報─記者鄭淑芳/台北報導)