透明度去哪了？《華爾街日報》點名微軟與OpenAI黑箱交易疑雲
根據《華爾街日報》(WSJ)周一 (10 日) 報導，微軟 (MSFT-US) 近期雖在財報中釋出部分與 OpenAI 往來的資訊，但這些揭露仍遠不足以滿足投資人對透明度的期待，尤其是雙方合作對微軟財務報表的影響顯然相當重大。
根據微軟的財報，該公司將 OpenAI 列為「權益法投資」(Equity-method Investment)，代表微軟對 OpenAI 具有「重大影響力」，且依會計準則，OpenAI 屬於微軟的關聯企業。然而，微軟在最新一季財報中，仍未提供任何關於與 OpenAI 交易的「關聯方揭露」細節。
報導指出，若雙方交易規模不具重大性，缺乏揭露尚可理解，但目前情況顯示，微軟與 OpenAI 的往來金額龐大且攸關投資人利益，顯然已屬重大事項。根據美國公認會計原則 (GAAP)，企業對關聯交易須揭露足夠資訊，使外部讀者能「了解該交易對財報的影響」。微軟目前的揭露顯然未達此標準。
揭露內容模糊 投資人難評估是否屬公平交易
《華爾街日報》指出，微軟曾表示與 OpenAI 之間存在「收入分潤安排」(Reciprocal Revenue-sharing Arrangements)，但未說明這些安排如何影響營收、銷貨成本或營運支出，讓外界難以判斷雙方是否以公平市價進行交易。
微軟發言人蕭奧 (Frank Shaw) 回應指出：「微軟的財報完全符合會計準則，並經獨立會計師查核。」但他拒絕進一步回答問題或提供細節。
在截至 9 月 30 日的單季財報中，微軟首次公開部分 OpenAI 相關數據，包括持股比例達 27%，以及單季認列來自 OpenAI 的虧損達 41 億美元，相當於該季稅前獲利的 12%。此外，微軟披露 OpenAI 已同意採購價值 2,500 億美元的微軟雲端服務，但未說明期間與資金來源。
微軟並在 10 月 28 日的部落格貼文中指出，其對 OpenAI 的投資市值達 1,350 億美元，但財報中的「帳面價值」卻遠低於此。根據附註，微軟截至 9 月底的所有權益法投資總帳面價值僅 18 億美元，較前一季的 60 億美元大幅下降。差距原因在於，帳面價值反映的是原始投資額加上 OpenAI 的累計虧損分攤，而非市場估值。
OpenAI 虧損恐導致微軟投資歸零 關聯交易仍需揭露
《華爾街日報》分析，若 OpenAI 持續虧損，微軟可能被迫將其投資價值減記至零。一旦帳面價值歸零，微軟對 OpenAI 的虧損認列將暫停，直到有新的投資注入為止。這種情況恐讓未來的揭露更加稀少，使外界更難掌握雙方往來的實際影響。
該報指出，微軟與 OpenAI 的關係對公司整體策略與市值都有關鍵影響。OpenAI 不僅是微軟 AI 服務的核心技術來源，更推動微軟市值升至 3.7 兆美元的歷史高點。從財務角度來看，若以 1,350 億美元估值計算，OpenAI 將成為微軟資產負債表中第二大資產，僅次於 2,310 億美元的固定資產。
報導批評，微軟雖稍微掀開與 OpenAI 往來的面紗，但仍保留大量未揭露內容，使外界難以了解其投資與分潤安排的實際影響。《華爾街日報》直言：「這類揭露並非可有可無。」
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【時報-台北電】面對全球AI熱潮推升的半導體需求，科技巨頭正加速擺脫對輝達的依賴。最新消息指出，微軟正與博通洽談共同研發客製化AI晶片的計畫，為資料中心打造更具成本效益與掌控度的運算核心。這個動向不僅是微軟自身策略轉變的一環，也與Google、亞馬遜、OpenAI等巨頭全面啟動的自研晶片戰略相呼應。 根據《The Information》12月6日報導，微軟正與博通商談開發新一代客製化AI晶片的合作案。原本微軟採用邁威爾科技（Marvell）技術打造部分AI晶片，但隨著生成式AI模型規模急速膨脹，現有供應鏈已難以滿足需求。 為確保晶片供應穩定並降低成本，微軟正在尋求以博通作為新的策略夥伴，共同設計針對大型AI模型推論與訓練所需的專用晶片。 除了微軟之外，全球科技巨頭也紛紛擴張自研晶片版圖，直接挑戰輝達在AI晶片市場的壟斷地位。 Google母公司Alphabet在今年推出Ironwood TPU v7，被視為首款足以正面挑戰輝達Blackwell GPU的專用加速晶片。過去TPU主要用於Google自家服務與內部模型訓練，如今Google不僅擴大客戶使用範圍，也加速強化AI超級運算的晶
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【財訊快報／陳孟朔】外電報導，微軟(美股代碼MSFT)週四宣布，自明年7月1日起，上調面向企業與政府客戶的Office與Microsoft 365商用訂閱價格，這是繼2022年後再度調整商用定價。此次多數方案漲幅落在約8%至13%，當中收銀員等一線員工的一線產品方案漲價最為顯著，單月費用最高調升三成以上。值得注意的是，每月30美元的Microsoft 365 Copilot人工智慧助手此次未在調價之列，仍維持獨立加購模式。在中小企業方案方面，Microsoft 365商業基礎版(Business Basic)月費將由每人6美元升至7美元，商業標準版(Business Standard)則自12.5美元調升至14美元，商業進階版(Business Premium)維持22美元不變；企業級產品中，入門級Office 365 E1續維持每月10美元不變，但Office 365 E3將由23美元升至26美元，漲幅約13%。包含Windows授權的Microsoft 365 E3自36美元調整為39美元，而功能最完整的Microsoft 365 E5，費用也將由57美元小幅調整至60美元。一線員
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【時報-台北電】華爾街日報報導，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）曾經考慮過是否該收購或投資一家火箭公司。一旦如此，這將使原本就互有歧見的奧特曼與馬斯克除了在人工智慧（AI）領域交鋒之外，還將在太空領域繼續對決。 消息人士透露，奧特曼已至少接觸一家火箭製造商。今年夏季，奧特曼和Stoke Space洽商，在秋季雙方的協商升溫。根據提案，OpenAI打算在該公司進行一系列的股權投資，最終掌握控股權。整體而言，此類投資估計將投入數十億美元。不過據了解，OpenAI與Stoke Space的談判已降溫。 馬斯克旗下擁有AI初創公司xAI以及火箭公司SpaceX。 奧特曼和OpenAI正面臨市場的不利因素。一方面，這家AI新創業者已達成數千億美元的算力交易，卻未公開闡述如何支付鉅額的建設費用。另一方面Google的最新版Gemini聊天機器人推出後獲得好評，在市場上搶盡風頭，對OpenAI構成威脅。(新聞來源：工商即時 陳怡均)
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