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退休理財策略：桶子策略vs 4%法則
4%法則 (4% Rule) 是多年來理財專家最常建議的退休理財策略，近期一個名為桶子策略 (Bucket Strategy) 的説法關注度日增；兩路的退休理財策略有何分別？
無論你仍在退休規劃的階段、又或即將退休甚至已經退休，都可以此作實用參考。
桶子策略的起源
與4%法則不一樣，桶子策略並沒有統計學或其他學術背景，亦因如此，現時流傳不少版本的桶子策略，但基本上都可以追溯到由Harold Evensky原創的「兩桶策略」。Evensky可算是財務規劃界 (Certified Financial Planning) 響噹噹的人物，他在1985年開始使用兩桶策略替客戶管理財富，並且令客戶安然過渡1987、2000及2008年的股災，這策略亦逐漸惹人注目。
所謂兩個桶，一桶是「現金」，另外一桶是「投資」。現金桶須注滿5年內所須的生活費用，目的是用來減低市場波動、稅務及各種理財手續費等相關成本；最起碼，進入熊市時，退休人士就不用賤賣股票來支付生活費用。
至於「投資桶」，顧名思義就是百分百投入股票及債券的投資。Evensky原先的建議，是退休人士每一季檢視一次這個桶，並作再平衡和重注「現全桶」的動作；假設股市大牛，可沽部份股票以維持原來的股債比例，再把套現的現金放進「現金桶」。
經濟衰退突顯「現金桶」威力
看到這裏，不難明白為何桶子策略近日再度成為關注點。今年3月股災，以至病毒帶來的經濟衰退，令不少人驚覺手上現金不夠；打工仔固然懼怕失去工作收入，積蓄撐不久，退休人士看着資產價值下跌，就更加心慌慌；這時如果有隻現金桶「陣住」，心當然會踏實很多。
這也就是桶子策略比4%法則明顯優勝的地方。
4%法則提倡退休人士每年可從資產總值撥出4%作為該年度生活費。這個法則源自William Bengen 1994年發表的統計報告，深入研究一群退休人士75年的退休投資及財務；Bengen發現，只要每年取出的生活費，不超過退休首年資產價值的4.2%，退休人士就可以一世無憂。
這原本只是一個統計報告，後人把4% Rule延展成各種應用策略，因為概念簡單易明，大受歡迎；但至於實際上如何操作，資金如何調動，則各師各法。如今市場波動如此大，操作中可能出現的問題，難免會令人覺得不知所措。
如何把兩個策略靈活混合使用
其實，兩個「派系」在理念上並無相冲之處，更可以相輔相成。第一步，可以先以4%法則來計算退休金總額需要多少，然後再以桶子策略作為退休後資金調配的操作指引。
Evensky原版的桶子策略其實很簡單，最少以他有公開過的資料而言；反而是後來不少其他理財專家以此為本，發展一些3桶金、4桶金之類的升級版本，主要是引入較仔細的資產配置原則，例如第1桶是現金，第2桶是可以5年內都不碰的低及中風險投資如債券、REIT，第3桶是可長期投入的高風險投資如股票。
無論那個方法，重點都不離原版，即是手邊必有5年生活費，這亦是退休前少須擁有的先決條件。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So(筆名) 沒持有以上提及的股票。
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