輝達「小金雞」CoreWeave營收翻倍卻下修全年財測

工商時報吳承勳

2025年11月11日週二上午8:43

輝達轉投資的雲端新秀CoreWeave公布第三季營收，表現優於市場預期，然而卻因為第三方資料中心合作夥伴延誤影響，宣布下修全年財測。

據公司報告聲明，第三季營收13.6億美元，優於預期12.9億美元，與去年同期5.8億美元鄉必，更是年增134％。

然而根據倫敦證券交易所集團數據，該公司預計2025年營收將在50.5億美元至51.5億美元之間，不只低於之前自行預估的區間高標為53.5億美元，也低於分析師平均預期的52.9億美元。

第三季淨損為1.1億美元，也較去年同期的3.6億美元虧損有所收窄，EPS則是每股虧損0.22美元，對比去年同期虧損0.57美元，表現同樣優於預期。

CEO英崔特（Michael Intrator）在電話財報會議上表示，雖有延誤，但受影響的客戶同意延長合約時程，確保合約總值不變。英崔特更信心喊話：「我們有一個資料中心出現了問題，也確實有所影響，但我們旗下一共有41個資料中心。」

談起公司營運當前所面臨的挑戰，該CEO認為短缺的不是算力，而是資料中心殼體（powered-shell）難以取得，他們沒有地方來放伺服器以及基礎設備，因此才會在AI需求熱潮之下，算力供應仍面臨困難，不過他也指出目前面臨的延誤問題，大部分都可望在2026年第一季期間解決。

雖然公司高層表示前景依舊樂觀，但卻也有市場分析師點出此次延誤所暴露出來的AI擔憂。

英國巴克萊銀行分析師說道：「本季度揭示了投資者長期以來一直擔憂的問題——營運風險。對於新興的AI基礎設施產業而言，這是首次出現這種情況，也藉此提醒投資者，這些大規模人AI資料中心並非簡單的工程計畫。」

美國投資研究機構MoffettNathanson分析師則表示：「這似乎預示著未來AI算力需求不再像以前那樣旺盛時，公司前景將進一步惡化。」

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