輝達財報前夕聚焦 AI電力荒點燃潔淨能源熱潮 00899今年漲逾4成

工商時報楊淨淳

2025年11月17日週一下午11:18

市場屏息以待AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）本週財報之際，執行長黃仁勳日前「電力受限」發言，已然為投資市場揭示了AI時代的下一個黃金賽道。當算力競賽延伸為電力爭奪戰，AI應用的驚人耗電量，正驅使全球資金以前所未有的規模湧向能源基礎設施，尤其潔淨能源領域，成為這波浪潮下的最大贏家，相關ETF績效也隨之水漲船高。

研究數據顯示，一次ChatGPT搜尋的耗電量是傳統Google搜尋的近10倍，這意味著AI模型的訓練與推理，正對電力系統構成巨大壓力。為滿足雲端巨頭的需求，全球資料中心以前所未有的速度擴建，摩根士丹利證券更預估，美系四大雲端服務供應商（CSP）在未來五年的資本支出將維持雙位數的高速成長。然而，這場擴張競賽中，最稀缺的資源已非晶片，而是穩定且足夠的電力。

另據國際能源總署（IEA）發布的《世界能源投資2025》報告，明年全球能源投資額將攀升至3.3兆美元的歷史新高，其中高達2.2兆美元將投入再生能源、電網及儲能等潔淨技術，規模不僅是化石燃料投資額的兩倍，IEA更樂觀預測，再生能源的發電量最快在2025年就將超越燃煤，成為全球最主要的電力來源。

FT潔淨能源ETF（00899）基金經理人洪慧珊分析，AI帶動的電力需求是長期且穩定的「剛需」，為潔淨能源產業提供了堅實的成長基礎；她指出，潔淨能源產業具備兩大「護城河」：

1. 高防禦性：發電業者多與客戶簽訂長期固定價格的售電合約（PPA），確保了穩定的現金流，不易受短期景氣循環影響。

2. 降息受惠股：此類產業多為資本密集型，負債比相對較高。在聯準會（Fed）未來可能轉向降息的背景下，企業的融資成本可望顯著下降，有利於估值（Valuation）的提升與本益比擴張。

此外，洪慧珊補充，潔淨能源的「分散式發電」特性，如在資料中心旁建置太陽能系統，能就近供電，是解決傳統電網傳輸瓶頸的關鍵方案，使其從環保議題，躍升為AI時代不可或缺的戰略性資產。

受惠於明確的產業前景，資金動能已直接反映在ETF績效上。據CMoney截至11月17日的數據，多檔能源相關ETF表現突出，其中FT潔淨能源（00899）今年以來漲幅已達44.92%，中信電池及儲能（00902）漲幅也達43.19%，富邦ESG綠色電力（00920）亦有超過39%的亮眼表現，顯示市場對於能源轉型與AI電力需求的投資熱度持續升溫。

展望後市，在AI應用深化、各國淨零碳排政策以及電網現代化等多重利多疊加下，潔淨能源的戰略地位只會日益重要，長線投資前景持續看好。

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