輝達慘遭「大賣空」本尊狙擊！後市漲或跌？分析師解答

郭宜欣

2025年11月5日週三下午10:58

以成功押注2008年金融海嘯聞名的避險基金經理人貝瑞（Michael Burry），再度成為市場焦點。貝瑞最近押注人工智慧產業並非革命，而是一場泡沫，放空AI軟硬體巨頭輝達（NVIDIA）與Palantir，引發美國科技股出現明顯震盪。分析師認為，雖不至於太悲觀，但需要密切留意市場變化。

根據CNN報導，這是貝瑞自2023年以來首度重返社群平台X。貝瑞貼出以他為原型的電影《大賣空》主角劇照，並寫道：「有時候，我們會看到泡沫。有時候，我們能做些什麼。有時候，最好的做法是——不要參與。」這句話被外界解讀為他對AI投資熱潮的冷水警告。

短短四天後，貝瑞旗下基金提交給美國證券交易委員會（SEC）的申報文件顯示，他已正式建立放空輝達與Palantir的部位。消息曝光後，美股AI概念股同步走弱，市場投資情緒明顯轉向謹慎。

回檔壓力大密切關注市場變化

CFRA Research分析師Angelo Zino指出，科技股在過去數月大漲後本就面臨技術性回檔，而貝瑞的泡沫論則放大了市場的憂慮。他表示，當前市場對高估值與少數巨頭壟斷的疑慮已逐步累積，貝瑞的舉動無疑成為引爆點。

Zino進一步分析，以Palantir為例，雖然財報數據亮眼，但估值已偏高。當這樣的現實與貝瑞的言論疊加，再加上外界對AI題材泡沫化的擔心，自然會帶動股價與科技指數的回檔。他強調，目前雖不宜過度悲觀，但市場確實進入高敏感期，投資人應密切觀察接下來的變化。

面對貝瑞的放空行動，Palantir執行長Alex Karp表達強烈不滿，直言「放空者都瘋了」，並表示公司每次被唱衰，都會更努力提升業績，「只是為了讓那些看壞我們的人變得更窮」。這番回應讓市場再度聚焦AI企業與投資人之間的拉鋸戰。

相關內容

高盛報告顯示，截至10月避險基金加碼AI硬體曝險創九年新高

【財訊快報／陳孟朔】路透引述高盛發表最新報告顯示，全球避險基金對人工智慧(AI)相關科技硬體的押注正持續升溫。統計指出，截至10月，避險基金在AI概念硬體特別是半導體與晶片設備類股的曝險，已升至2016年開始追蹤以來的最高水平，顯示主動資金正以「真金白銀」表態，看好AI投資與股市多頭行情仍有續航空間。報告指出，避險基金近期加碼焦點集中在半導體及相關晶片產業個股，且以建立多頭部位為主，布局區域以美股與亞洲科技股為核心。策略顧問分析，半導體類股向來對景氣與企業支出高度敏感，這波加碼意味著投機資金普遍押注AI帶動的資本開支將延續，股市漲勢尚未結束。BCA Research首席美股投資策略師Peta Berezin更形容，目前「沾上AI題材的企業蒸蒸日上，沒有AI故事的公司則明顯落後」。從產業表現來看，通訊服務、科技與公用事業等三大類股，為今年標普500成分股中表現最搶眼的子指數，遠遠跑贏大盤。這三大領域皆被視為AI基礎設施與應用滲透的主要受益者。不過，避險基金的「AI交易」重心也在微調：一方面淡出先前瘋炒的「七大天王」超級科技權值股，另一方面自9月起明顯轉向半導體與其設備供應鏈，顯示資金由「

財訊快報・ 4 天前・發起對話

輝達推GB200 NVL72「自證實力」，抗衡TPU與Trainium搶開源MoE賽道

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，面對谷歌TPU與亞馬遜Trainium等自研AI晶片步步進逼，AI晶片巨頭輝達(Nvidia)再度選擇用技術說話。繼強調其GPU技術「領先業界一代」、並私下回應看空聲音之後，輝達最新透過技術博文強調，自家GB200 NVL72系統可讓頂尖開源AI模型的性能最高提升10倍，意在對市場釋出「護城河仍在手中」的強烈訊號。輝達在技術說明中指出，GB200 NVL72將72顆Blackwell GPU整合為單一系統，提供約1.4 exaflops AI運算能力與30TB高速共享記憶體，並透過NVLink Switch實現高達每秒130TB的GPU內部通訊頻寬。在此架構下，Artificial Analysis排行榜上的開源強勢模型，包括Kimi K2 Thinking、DeepSeek-R1與Mistral Large 3等混合專家模型(MoE)，在該系統上測得性能可達最多10倍的提升，顯示其針對前沿模型形態進行深度優化。市場人士指出，MoE架構已成為前沿大模型的主流選擇，其核心是模仿人腦分工邏輯，每次計算僅喚醒少數「專家」模組，而非動員全部參數，從而在控制計算成本

財訊快報・ 2 天前・ 1

黃仁勳「遊說勝利」代表什麼？輝達部署重兵川普縮了

輝達執行長黃仁勳贏得一場遊說勝利，科技巨頭在美國政壇的影響力不斷擴大。輝達先前強力反對《國家人工智慧保證與創新法案》（GAIN AI Act）納入國防授權法案，如今傳出已被擋下，此前白宮也呼籲國會排除GAIN AI限制條款，立場與輝達一致。

中時財經即時・ 1 天前・發起對話

貝瑞開炮Fed，直言貨幣政策可由美財政部接管，政治干預恐終結央行

【財訊快報／陳孟朔】以做空2008年次貸危機一戰成名的「大空頭」本尊貝瑞(Michael Burry)，最新將炮火對準美國聯準會(Fed)，直言「美國根本不需要Fed」，貨幣政策完全可以由美國財政部接管，並形容擔任Fed主席是「全世界最輕鬆的工作」。他在近期與作家路易士(Michael Lewis)的播客(Podcast)對談中表示，目前幾乎沒有任何理由降息，任何過早轉向寬鬆的舉措，都將直接「扼殺」儲戶與固定收益投資人。貝瑞對Fed獨立性的看法可謂「病態悲觀」。他直指，這個百年央行在過去一個世紀製造大量經濟扭曲與資產泡沫，並預言其命運最終可能會在政治干預下走向終結。他提出一種極端情境：一旦美國總統川普(Donald Trump)對Fed施加更大控制、甚至強勢介入貨幣決策，「那大概就是Fed的終點」，因為屆時不僅是他，幾乎「所有人都會開始厭惡這個機構」。在利率路徑上，貝瑞明確反對市場對12月降息的押注。他質疑：「為什麼現在要降息？根本沒有理由。」在他看來，在通膨壓力尚未真正消退、金融條件仍相對寬鬆之際，如果Fed貿然降息，不但無助於解決結構問題，反而等同向槓桿與投機再度開綠燈，最終承擔代

財訊快報・ 4 天前・發起對話

《美股》收盤速報：比特幣+科技股反攻美股收高 AI題材一籮筐！

【時報-台北電】比特幣急彈約7%、收復90,000美元大關，以及在AI股與科技股反攻帶動下，周二(12月2日)美股主要指數收紅。AI晶片龍頭輝達漲近1%，AI基礎設施概念股、高速資料互連解決方案大廠Credo Technology業績報喜，股價飆升10%，並創下歷史新高。傳英特爾最快2027年初開始替蘋果代工M系列晶片，股價大漲8.65%。亞馬遜雲端事業AWS宣布其未來世代的AI晶片Trainium4，將採用輝達關鍵技術NVLink Fusion。ASIC大廠Marvell Technology宣布以32.5億美元收購光子晶片新創公司Celestial AI，且其第四財季營收預測優於預期，盤後股價大漲5%。 ★四大指數美股道瓊上漲185.13點或0.39%，收47,474.46點。 S&P500上漲16.74點或0.25%，收6,829.37點。 NASDAQ上漲137.75點或0.59%，收23,413.67點。費城半導體上漲128.95點或1.84%，收7,149.47點。 ★11大類股工業類股(SPLRCI)漲0.87% 科技類股(SPLRCT)漲0.84% 通訊服務類股(

時報資訊・ 4 天前・發起對話

輝達遊說成功？美國國會傳阻止對中銷售晶片禁令通過

美媒報導，美國國會議員阻止一項限制輝達（NVIDIA）向中國及其他非盟友國家、出售人工智慧（AI）晶片的法案，意味著輝達的遊說工作取得重大勝利。

中時財經即時・ 3 天前・發起對話

陸科技巨頭攻AI玩具市場

華為、京東、優必選等大陸科技巨頭近期不約而同進軍AI玩具市場，引爆新一波硬體商機。隨著AI技術應用普及，這塊原本不起眼的市場正快速崛起，機構預估2025年規模將達人民幣（下同）290億元，成為AI硬體「新藍海」。

工商時報・ 3 天前・發起對話

OpenAI千億美元合作卡關？輝達財務長：協議仍未敲定

根據《路透》報導，全球市值最高的晶片大廠輝達 (NVDA-US) 與 ChatGPT 母公司 OpenAI 之間、規模高達 1,000 億美元的合作案仍未正式敲定。輝達財務長克瑞斯 (Colette Kress) 周二 (2 日) 在亞利桑那舉行

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

SK集團：AI產業並未泡沫　但股價可能修正

（中央社首爾2025年12月5日綜合外電報導）韓國半導體大廠SK海力士母公司SK集團會長崔泰源今天在首爾表示，人工智慧（AI）題材股票近期漲幅過快、過多後，可能面臨修正，但整體AI產業並未出現泡沫。路透社報導，外界對AI相關股票估值過高的疑慮，已開始影響整體金融市場，同時也出現質疑巨額AI投資何時能帶來實際獲利。崔泰源在一場論壇上被韓國中央銀行「韓國銀行」（Bank of Korea）總裁問及對於AI泡沫疑慮的看法時表示：「我認為AI產業沒有泡沫。」他說：「但觀察股票市場表示，漲得太快、太多，我認為出現一段修正期是自然現象。」他還說，AI相關股票漲幅已超越基本面價值。崔泰源認為，成長型產業在股票估值出現「超漲」並非新鮮事，且AI的發展將帶來顯著的生產力提升。作為輝達（Nvidia）高階AI晶片主要記憶體供應商，SK海力士股價過去1年大漲214%，主要受AI數據中心建置業者需求強勁帶動，這些業者投入資金高達數兆美元。

中央社財經・ 2 天前・發起對話

黃仁勳遊說成功！美AI晶片禁令恐失效

美國AI先進晶片出口管制闖關，AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）力挽狂瀾保衛海外市場。最新傳出，輝達執行長黃仁勳向川普政府遊說成功，白宮介入後，已阻止限制AI晶片出口的GAIN AI法案（保障國家人工智慧取得與創新法案）納入將於5日公布的美國年度國防政策法案。

工商時報・ 2 天前・發起對話

《各報要聞》黃仁勳遊說成功！美AI晶片禁令恐失效

【時報-台北電】美國AI先進晶片出口管制闖關，AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）力挽狂瀾保衛海外市場。最新傳出，輝達執行長黃仁勳向川普政府遊說成功，白宮介入後，已阻止限制AI晶片出口的GAIN AI法案（保障國家人工智慧取得與創新法案）納入將於5日公布的美國年度國防政策法案。綜合外媒報導，GAIN AI法案早先於9月由美國參議院提出，要求包括輝達和超微半導體（AMD）在內的晶片製造商，在向中國和其他受武器禁運的國家銷售其強大的AI晶片之前，必須優先考慮美國客戶。目的之一是把對中國AI晶片銷售限制措施變成法律。而美國國會議員試圖將該項提案納入將於5日公布的年度國防政策法案。據報目前該項提案並未包含在國防政策法案中。遊說戰的雙方分別包括對中鷹派和AI安全倡議者，及試圖擴大其在中國市場准入的輝達和其他產業參與者。輝達表示，該法案將限制全球先進晶片的競爭，堅稱沒有必要獲國會通過，強調廠商不會剝奪美國客戶購買高性能晶片的權利。關鍵人物的輝達執行長黃仁勳於當地時間3日前往華盛頓國會山莊，與美國總統川普和多位美國國會議員會面，他表示，此行目的是「回答有關AI的問題」。消息指出，川普會見黃仁勳，

時報資訊・ 2 天前・發起對話

00858鎖定科技革命與年末旺季雙引擎

[FTNN新聞網]財經中心／綜合報導市場目光全面聚焦輝達AI晶片龍頭。在科技股近期回調、估值收斂的背景下，使其股價更有機會反映真實基本面。回顧過去數季，輝...

FTNN新聞網・ 3 天前・發起對話

AI晶片需求續旺京元電Q4營收續揚、毛利率可望優於Q3

京元電 (2449-TW) 受惠 AI 需求續強，法人估，第四季營收將呈現季增，毛利率還可望優於第三季的 36.02%，全年營收年增幅可望成為公司歷年來成長最快的一個年度。

鉅亨網・ 13 小時前・發起對話

日本｜與輝達結盟 Fanuc股價飆漲逾6％

機器人大廠Fanuc股價2日大漲6.5％收5,366日圓，主因為1日宣布與輝達合作開發AI工業機器人，能聽從人類口令來執行任務。Fanuc將打造實體AI系統，當中植入輝達的電腦，合作開發出來的機器人將在輝達的虛擬工廠進行訓練。

中時財經即時・ 4 天前・發起對話

5利多支撐AI 帶旺台鏈

近二年AI產業及股價表現一枝獨秀，引發市場對於AI泡沫化的疑慮，投信法人認為，目前有AI投資比重佔美國GDP仍低、科技巨頭密集發行高等級公司債、本益比在合理範圍、科技股財務健全、CSP大廠持續上修資本支出等五大利多支撐AI成長動能，打破市場泡沫化的疑慮，台股AI供應鏈實質受惠大。

工商時報・ 3 天前・發起對話

《光電股》友達跨域整合3D、AI技術驅動智慧醫療落地

【時報記者葉時安台北報導】友達(2409)以領先的顯示及感測技術為核心，持續於垂直場域推動多元解決方案，在跨域結合醫療產業上與生態夥伴積極合作，共築智慧醫療生態系。2025台灣醫療科技展周四起登場，今年由集團子公司達擎領軍，集結友達耘康、原色口腔數位及12家合作夥伴參與，以「超越3D，精準AI」為主題，整合顯示技術、影像串流，邊緣運算與AI能力，推動3D可視化、AI輔助判讀、中醫數位化檢測等多元應用量能，為醫療產業帶來高效、精準且智慧化的診斷與治療方案，樹立高品質醫療服務新標竿。達擎董事長暨總經理吳宜芳表示，智慧醫療的發展不僅只依靠單一技術，而是整個生態系的力量。友達結合集團資源，並與AI、邊緣運算及臨床應用領域的夥伴緊密合作，打造跨域整合的創新解決方案。公司攜手產官學界，從顯微手術到遠距教學，推動智慧醫療落地，提升手術精準度、安全性，強化醫護團隊協作效率，引領醫療產業邁向更高價值與永續發展。達擎持續深化3D顯示技術，攜手超微醫學與德益科技，整合MMI Symani顯微手術機器人系統與Mitaka手術顯微鏡，推出「3D顯微手術影像解決方案」，將3D影像技術從腹腔內視鏡手術延伸至神經

時報資訊・ 3 天前・發起對話

AI巨頭引爆發債潮路博邁：公司債結構正在重塑 2026迎新機會與新風險

人工智慧 (AI) 帶動龐大資本支出需求，正重塑全球公司債結構。路博邁固定收益客戶投資組合經理人 Tobias Bracey 來台分享 2026 年固定收益市場展望

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

《半導體》京元電EPS年年拚高法人喊價至250元

【時報記者葉時安台北報導】京元電子(2449)受惠AI帶動測試需求強勁，產能供不應求狀況將在2026年延續，故積極進行廠房租進和設備採購。展望後續營運，營收連兩年挑戰歷史新高，且同步帶動獲利改善，中長期資本支出支持成長，AI產能建設積極，推升營運表現。本土法人評估，營運成長性將顯著高於產業平均，目標價從236元調升至250元，維持買進Buy投資目標。 Burn In測試隨GPU客戶對可靠度要求提升而增加，而Burn in後需要再次進行成品測試，使總測試時長提升，代客戶良率穩定後可能再進行調整而下降。另一方面，消費性產品測試時間也隨晶片導入AI、功能、複雜度提升，由過往的每世代增加15-30%，在近年加速到50%。法人預期，京元電2026年ASIC營收在明年隨新品放量和包含CP測試後將翻倍，並連同GPU，將AI占比由今年的25-30%提升至35-40%。京元電今年第四季主要動能仍來自AI需求(含GPU和ASIC)延續，手機客戶旗艦新品備貨，其他non-AI客戶需求維持疲弱，京元電預期全年營收成長幅度仍可挑戰公司歷史新高。以業務別來看，預期產品測試、老化測試需求提升，帶動產能利用率提升至

時報資訊・ 3 天前・發起對話

群電Q4營收估雙位數季減，加大AI新領域布局

MoneyDJ新聞 2025-12-05 11:34:11 林昕潔發佈群電(6412)受到客戶端重要半導體料況未明顯改善，呈現「訂單力道大於實際出貨」，影響10、11月營收表現，且12月狀況仍需視客戶重要半導體的供應是否充足而定；法人表示，Q4進入傳統產業淡季，目前預估營收將雙位數季減，今年前三季EPS 4.03元，推估今年EPS約5~5.5元，公司過往股息配發率為70~75%。展望2026年，群電積極開發下一階段成長動能，非AI領域，公司積極布局具成長潛力的新興應用市場，包括軍工、穿戴式裝置及工業自動化等市場。而AI Server電源持續成長，先前出貨3~5.5KW PSU，目前Power Shelf產品持續與散熱廠合作中；公司並將加大AI相關高功率電源、AI伺服器、Telecom電源等新領域，相關專案已逐步展開，預期明年下半年起貢獻度將提升。 (圖片來源:資料庫)延伸閱讀：平價Macbook來勢洶洶，非蘋陣營不敢輕忽散熱需求升級，建準水冷新品添明年動能資料來源-MoneyDJ理財網

Moneydj理財網・ 2 天前・發起對話