跌愈深彈愈高！美國成長股 2023年有望滿血復活

文/萌奇

2022年全球股市慘兮兮，幾乎是不分市場的一片重跌，以全球股市龍頭美股來看，標普500指數下跌19.44%，納斯達克指數跌幅更是超過3成，都寫下金融海嘯以來最糟糕表現。不過，根據歷史經驗，美股今年很有機會擺脫悲情，滿血復活！

為何看好美股能夠反彈？關鍵就在於「升息步調」。美股在2022年之所以跌得那麼重，最主要原因就是因為聯準會為了打壓通膨，大幅調升利率，而且升個不停，大幅自市場回收資金，使得美股評價大幅修正，幾乎所有產業都逃不過這波升息衝擊。

可以說，美股要止跌反彈最大重點就是聯準會的態度，唯有聯準會不再強力升息，美股才能擺脫評價下跌壓力。

好消息是，進入2023年，聯準會升息的步調的確開始放緩了，2月聯邦基準利率只再調高了1碼，相比與2022年動輒2、3碼的升幅的確要弱了許多，似乎愈來愈靠近升息循環的尾聲。

而就歷史經驗來看，一旦進入升息循環尾端，也就是利率觸頂後，對於股票資產都是相當有利的。統計顯示，升息結束後3個月股票資產上漲了7.05%，6個月上漲7.35%，12個月更是累積上漲13.05%，比起債券在升息結束後12個月平均上漲7.05%，大宗商品上漲4.44%，股票表現明顯更強勁。

除此之外，當前對於投資人更有利的條件是，美股本益比現在已經跌至近5年低位，也就是說就評價來看，美股現在已經處於近5年相對便宜的時候，這時候進場已經大大降低投資人買貴的風險，是趁著便宜參與投資的好機會。

至於買美股，該買什麼又該怎麼買呢？能夠買到反彈飆股當然是最好，不過考量到FED升息腳步僅是趨緩，利率尚在高檔盤旋，還是挑選具基本面、實際有營收獲利的個股較為穩健，但是挑股是高難度的投資技術，多數人都掌握不好，而且好股票也不只有一檔，但多數人資金有限，很難一網打盡全買進。

因此對於多數投資人來說，利用美股ETF佈局就是最容易上手的投資工具！經過去年跌深，今年美股有望攀高，可以優先考慮追蹤美國標普500「成長」指數的ETF，目前在台灣就是復華投信發行的復華美國標普500成長ETF，代號00924。

因為這樣的ETF不僅只是投資美股這麼簡單而已，更重要的是會集中投資在有實際業績且有股價動能的「成長趨勢」，而有這樣特質的個股在升息觸頂之後，反彈的力道往往會明顯更強於整體美股大盤。

就過去3次升息結束數據回顧，2006年6月升息循環結束後，2年標普500成長指數上漲了9.4%，2013年9月聯準會縮減購債恐慌結束，2年後則是上漲20.8%，2018年底升息循環結束2年後，更是狂漲7成，這3次的平均漲幅達到33.55％，比起標普500指數的平均漲幅21.6％，多出了將近12個百分點，投資有成長力的美股明顯成效會更好。

表：美利率觸底後 標普500「成長」指數平均漲幅達3成