越南明年有望納新興市場吸金

陳欣文／台北報導

2025年10月14日週二下午4:10

根據富時羅素最新公告指出，越南在外資交易機制與市場制度改革方面取得重大進展，特別是取消外資投資者「全額預付制度」，顯示越南金融市場基礎架構正加速與國際接軌。富時羅素預計將於2026年3月進行中期審查，若改革持續落實，越南有望在同年9月正式納入FTSE新興市場指數。

滙豐環球投資研究部預估，越南股市若順利升級，來自主動與被動型基金的潛在外資流入金額可達34億至104億美元，將有助推升市場成交量與評價倍數。越南股市自今年以來已上漲超過33％，為東南亞表現最佳市場之一，顯示資金提前反映制度紅利，投信法人建議投資人可透過越南ETF或主動式基金分批布局，或採取定時定額方式參與後續升級行情。

富邦投信指出，越南自2018年9月起被列入富時觀察名單，近年政府積極推動市場制度改革，包括放寬外資投資限制、簡化股權結算流程及強化資訊透明度。財政部長阮文勝（Nguyen Van Thang）於9月表示，對升級充滿信心，並強調越南已完成多數技術性條件。雖升級時程較原訂2025年目標略有延後，但仍是邁向新興市場的重要里程碑。

富邦越南ETF（00885）經理人陳仲愷指出，越南受惠於外資製造業轉移、年輕勞動人口紅利及出口競爭力提升，再加上市場制度改革持續推進，已成為東協區域最具潛力的新興市場之一。此次FTSE升格象徵國際資本市場的正式認可，預期將吸引更多長期資金流入，帶動越南股市結構性成長。

從估值面觀察，根據當地券商統計，越南股市未來12個月本益比約13倍，仍低於2016–2018年及2020–2022年多頭期間的15倍水準；企業營運成長率約13.8％，與過去多頭時期相近。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋強調，新興市場升級題材，短線讓越股更有支撐，越南也再度發布資本市場改革新規，全面優化包括開戶流程、跨境金流、資訊揭露及外資持股限制，隨著越股被納入富時新興市場指數，資金行情值得期待。

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