資產翻轉200倍的飆股方程式：日本傳奇散戶的祕訣 其實你也用得上

英國成長股大師Jim Slater在《祖魯法則》中說過：過去50年小型股跑贏大盤達8倍。也因此，小型成長股常被視為一般投資人最有機會在短時間拉開資產差距的投資標的。

但問題是：什麼時候買、買在什麼價格，才是真正的關鍵。原始PEG（本益成長比）公式，是多數成長股投資人的入門工具：

本益比 ÷ 每股盈餘成長率 = PEG

PEG小於1，代表估值合理偏低；小於0.75，通常是被低估的好買點。我自己在投資初期績效不佳，很大一部分原因就是不會估算合理價格。直到開始學會用PEG，績效才開始大幅改善，投資資產累積翻倍再翻倍。對一般投資人來說，PEG是非常實用的進場判斷工具。

不過，PEG有個弱點，它有時候反應太慢。

今龜庵流PEG：把落後指標變成預測工具

今龜庵在《資產翻轉200倍的飆股方程式》書中提出了改良版PEG，也就是所謂的今龜庵流本益成長比：

下一季預期本益比 ÷ 每股營收成長率 = 改良版 PEG

和傳統 PEG 的差異有兩點：第一，用營收成長取代盈餘成長。
他認為盈餘可以靠壓低成本或一次性項目撐起來，但營收如果沒有實質成長，公司長期不可能走得遠。因此用營收成長能更早反映企業體質。第二，用下一季的預估數字，取代本季數字。上市公司公布的預估，通常集中在本季，市場可能早就反映在股價。用下一季（來自日本《四季報》編輯部的預估值）能比市場早一步。

計算出來的PEG只要在1以下，代表仍然便宜。例如本益比50倍，但營收成長率也有50%，PEG＝1，仍可視為合理。但若本益比高達100倍，就代表企業未來的營收成長要超過100% 才撐得起估值，這就不切實際。因此今龜庵也提醒：下一季預估本益比超過50倍以上，風險就太高。

今龜庵的選股四原則：找出下一支超強成長股

不論是原始PEG還是今龜庵流PEG，計算用到的數字全都是預估，因此買進後仍須密切追蹤業績是否跟得上。如果實際營收長期不如預期，就應立即考慮停損、減碼。今龜庵的選股原則是找出下一支超強成長股，除了PEG，他在書中也整理出自己長期驗證過的選股邏輯，四大方向非常明確：

一、營收或盈餘成長幅度預期超過30%

二、公司可能迎來刺激業績大幅成長的新材料

三、站上時代潮流，如AI、醫療、能源轉型等題材

四、股價遭錯殺時，中長期有明顯的反彈空間

當你先用這四個方向鎖定標的，再用PEG檢查估值是否合理，勝率就會比盲目追高來得高得多。

該方法能不能用在台股？答案是：完全可以

很多人會問：「今龜庵投資的是日股，他的方法能用在台股嗎？」我的觀察是可以的，而且非常適用。我讀過大量美國、日本、歐洲的經典投資書籍，越深入越會發現，真正有效的投資邏輯在全球其實都是共通的。不同市場有不同規範、不同產業樣貌，但「以合理價格買好成長」這個核心永遠不會變。

也因此，我在閱讀《資產翻轉200倍的飆股方程式》時，常常有「這就是我自己在用的方法」的親切感。這不是巧合，而是成長股投資的底層邏輯，本來就高度一致。

小型成長股是最能加速資產累積的策略

今龜庵花十年讓資產翻200倍，看似傳奇，其實是他把多年經驗濃縮成一套簡單、可複製的流程。小型成長股之所以能成為一般投資人的翻身機會，有三個原因：

一、大型法人較少涉入，資訊落差反讓散戶具優勢

二、公司處於擴張期，業績成長更明顯

三、市值基期低，漲幅空間往往遠高於大型股

如果你想更快拉開資產差距，小型成長股會是最值得投入研究的領域。而今龜庵用十年走出的道路，其實也正是我這十幾年來不斷實踐、驗證的方法。想找到下一支可能翻倍的股票？從 PEG、從營收成長、從小型成長股開始，你會比多數投資人更早一步看見機會。

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