貿聯去年Q4本業表現優預期，今年成長逐季加溫

MoneyDJ新聞 2020-03-18 12:37:14 記者 蕭燕翔 報導

產品組合趨佳，貿聯-KY(3665)去年第四季毛利率、營業利益率雙雙創下至少二年多高峰，全年每股稅後盈餘15.54元，董事會通過每股將配發9元現金股利，盈餘跟現金股利都創下掛牌新高。因主要應用面需求仍看增，加上昆山廠復工率已達疫情前水準，法人預期，公司各季營收年增減幅度應是逐季改善，全年目標追求5-10%增長。

貿聯-KY最新公布去年營運表現，全年台幣表達營收230.92億元，年增7.95%，稅後淨利18.44億元，年增32%，每股稅後盈餘15.54元，董事會通過每股將配發9元現金股利；而單以第四季表現來看，單季毛利率及營益率分別達26.13%及12.6%，至少都是2017年第二季後最佳水準。

去年第四季本業的超優異表現，源自於產品組合，內部分析，包括資訊應用佔比降低，其中組合又以有世代交替新品的Dongle取代銷售已超過二年半的Docking，成為該應用最大成長來源，都帶動毛利率走升。

展望今年，貿聯-KY點名三大應用面需求能見度相對較佳。在資訊應用領域，無論是Docking或Dongle，都屬於偏商用市場的配備，過去也是上班族行動載具的必要性較高，但在新冠肺炎疫情帶動於在家上班趨勢下，可能出現購置第二套在家備用的需求，不排除是近期商用客戶下單相對積極的主因。

在車用市場，公司最受矚目的電動車大廠客戶，本周平價款休旅車順利交車，據供應鏈訊息也指出，原受疫情停工影響，週產量拉升速度一度稍落後的情況，近日也已追上，今年該客戶喊出50萬輛以上的交車目標應可期；而貿聯-KY在新款平價休旅車供應的產品、單價與供貨份額，也維持先前的地位與水準，是今年車用成長有機會優去年的主因。

另在半導體設備領域，貿聯-KY近三年才開始有所收成，但營收佔比還低，先前宣布收購新加坡廠商Speedy，順利的話，第二季有機會開始認列營收，雖對營收貢獻低於5%，但在客戶整合與產品綜效上，會有不小助益。

法人預期，因貿聯-KY本月中旬後昆山廠復工率已達疫情前水準，接下來產出應可逐步反應正常接單，首季營收雖有個位數年減壓力，但第二季就有朝去年同期高峰挺進可能，下半年年增率有機會轉正，全年營運成長仍以5-10%為目標。

資料來源-MoneyDJ理財網