貿易政策不確定影響 美國11月向中國下單減近兩成

據供應鏈數據平台Descartes Systems Group指出，美國海運貨櫃進口量在11月較去年同期下滑7.8％，主因為對中國商品需求疲弱，以及感恩節月份工作天數較少。不過整體進口量仍維持高水準，為歷史第四強的11月，僅次於疫情期間消費與補庫存需求爆發的2020年、2021年，以及去年年。

路透引用Descartes報導，美國港口11月處理218.3萬個20呎標準貨櫃 （TEU），符合季節性淡季的正常回落。但來自中國的進口卻大幅萎縮，年減19.7％，是帶動整體貨櫃量下降的主因。報告指出，在消費需求放緩與企業調整訂單節奏下，美國進口行為呈現更謹慎的態度。

今年前11個月，美國貨櫃進口總量僅較2024年微幅增加0.1％，與年初近10％的成長相比明顯放緩。Descartes分析，企業早自第二季起就開始減少提前囤貨，調整庫存策略，也可能反映市場對2026年經濟情勢與貿易政策的不確定。

Descartes產業策略總監Jackson Wood認為，除季節因素外，進口下滑也反映在「關稅與貿易政策變化下，進口商仍保持高度謹慎」。報告指出，川普政府今年採取斷斷續續的關稅策略，對中國、墨西哥與加拿大等主要貿易夥伴採取不穩定的關稅措施，導致企業難以判斷未來成本，使得訂單規模更加保守。

目前，美國最高法院正審理總統是否能更廣泛地利用「國際緊急經濟權力法」（IEEPA）來加徵關稅。若川普敗訴，政府仍可能透過其他貿易法規重新啟動部分關稅。政策來回不定，也使得企業的採購與庫存策略變得更為謹慎。

全美零售聯合會（NRF）供應鏈與報關政策副總裁Jonathan Gold表示，儘管零售商已備貨充足，預期將迎接創紀錄的假期銷售旺季，但市場普遍憂心2026年的貿易政策走向仍會影響明年上半年需求。

海運諮詢公司Hackett Associates創辦人Ben Hackett則指出，關稅已開始影響需求，並可能持續拖累貨櫃量，從今年第四季一路到明年上半年，貨運需求可能持續偏弱。分析人士普遍認為，儘管消費旺季支撐短期貨運量，但企業面對不確定貿易政策與景氣展望時，已開始降低補庫存力度，使海運市場前景欠缺明確成長動能。

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