貿戰再升溫 拖累陸經濟復甦

國際投行瑞銀最新發布的研報指出，考慮到近期的事態發展、美國大選在即，無法排除中美貿易摩擦再次升溫的可能性，在此情況下，美國可能恢復部分在中美第一階段協議中被調降或者暫停加徵的關稅，進一步加強對大陸技術出口限制，這可能會拖累大陸出口和經濟的復甦。

據路透報導，瑞銀亞洲經濟研究主管、首席大陸經濟學家汪濤25日表示，人民幣近日的貶值主要受意料之外的消息影響，但預計「今年人民幣兌美元匯率在7上下浮動，不會有明顯貶值。」

她說，這是由於大陸強調人民幣匯率穩定，全球經濟動盪時更需要一個穩定的錨，而在目前的衝擊下大陸經常項目順差反而會上升，主要是出國旅遊會大幅下跌，雖然有資金外流，但海外投資者對大陸市場抱有期望，現在都是正資金流入，尤其是債券市場，而出境資本又受到管制所致。

而瑞銀上周末發布的報告指出，大陸經濟復甦面臨的風險包括今年冬天新冠肺炎疫情可能再度爆發、內需疲弱，而中美關係惡化可能是目前主要的外部風險。部分國家因新冠肺炎疫情產生對大陸負面情緒可能也會鼓動部分政客採取更強硬的對陸政策，雖然不太可能出現實質性的衝突或經濟制裁，但對大陸關係趨緊和相關風險也可能導致市場波動、削弱投資者信心。瑞銀認為，未來供應鏈脫鉤加劇，尤其是在科技領域，這主要受到美國加強對大陸技術和出口管制的影響，大陸可能會加大科技和研發投入，但由於獲取部分前沿技術的管道受限，相關投資回報可能不及預期，大陸經濟潛在增長率可能下降。

此外，在股市方面，目前美國對中概股有更嚴格的要求，甚至要求下市，有大陸自媒體報導，在美國上市的中概股，有很大的需求將回流香港上市，港交所現正考慮縮短新股上市的招股結算周期以增加市場競爭力。