《貴金屬》COMEX黃金上漲0.9% ETF持倉增加

MoneyDJ新聞 2025-10-16 06:15:48 黃文章 發佈

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨10月15日收盤上漲38.2美元或0.9%至每盎司4,201.6美元，續創歷史新高，美元指數下跌0.4%，12月白銀期貨上漲1.5%至每盎司51.378美元，同樣創下收盤歷史新高。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨上漲0.7%至每盎司1,687.9美元，12月鈀金期貨上漲0.04%至每盎司1,589.9美元。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）15日黃金持有量增加1.15公噸至1,022.6公噸，續創逾三年來新高。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少21.17公噸至15,733.09公噸。

金拓新聞報導，白銀價格創下歷史新高之後持續經歷劇烈波動，市場正努力應對嚴重的供應鏈問題，實體供應無法跟上強勁的需求。雖然現貨銀價目前仍堅守在每盎司50美元以上，但已從歷史新高——每盎司53.62美元——拉回。

分析師認為，銀價從歷史新高拉回，是因為實體金屬開始回流至倫敦場外（OTC）市場，部分緩解了供應憂慮。然而，分析師也指出，即使短期庫存有所改善，持續的供應赤字仍是白銀的長期問題。

白銀的創紀錄漲勢不由得令人回想1980年代的暴漲——當時亨特兄弟（Hunt brothers）試圖壟斷市場，購買了接近當年產量的三分之二。那場操作主要依靠槓桿資金進行，然而當監管機構引入新規，嚴格限制以保證金購買商品時，白銀價格崩潰，亨特兄弟的行動也隨之結束。

智慧樹投資公司（WisdomTree Investments）歐洲區商品與宏觀經濟研究主管尼特·沙赫（Nitesh Shah）表示，當前的白銀漲勢與45年前的情況有顯著不同。他表示：「這一波漲勢是基於強勁且多元化的需求，而不是來自單一勢力試圖操控市場，目前幾乎沒有什麼方法可以修復白銀的供需前景。」

沙赫預期工業需求將繼續主導白銀市場，並推動價格走高，他預期白銀價格將在2026年9月升至每盎司56美元。根據白銀協會（Silver Institute）的數據，白銀的供應赤字預計將達到約1.876億盎司，為史上第三大赤字。

沙赫指出，如果白銀被美國正式認定為「關鍵金屬」，其工業消費可能在年底前大幅增加。今年8月，美國地質調查局（USGS）已將白銀納入2025年關鍵礦物草案名單，理由是其在全球經濟電氣化進程中具有日益重要的地位。該名單預計將在年底前最終確定。

沙赫也表示，持續的貿易戰正在使市場更加複雜，進一步加劇白銀的波動性與多頭動能。他解釋說，美國對貴金屬徵收關稅的威脅，使得紐約的庫存水準居高不下。雖然白銀目前尚未被課以關稅，但市場擔心，一旦被重新歸類為關鍵金屬，情況可能發生變化。

沙赫表示，對白銀而言，最大的風險將是一場可能削弱工業需求的全球性衰退。然而，由於預期聯準會今年稍晚至2026年間將降息，他認為發生衰退的可能性不大。相反地，沙赫表示，緩慢但穩定的經濟成長，加上較高的通膨，更有可能在明年持續支撐白銀價格。

根據世界白銀協會的報告，2025年全球白銀需求預估將年減1%至11.5億盎司，其中工業需求預估較去年的6.80億盎司下滑至6.77億盎司，首飾以及銀器需求預估將年減6%至2.5億盎司，實物淨投資需求預估將年增7%至2億盎司。白銀供應量則預估將年增2%至10.3億盎司。

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅10月15日收盤下跌0.2%至每磅5.0145美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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