《貴金屬》避險需求提振 COMEX黃金上漲1.7%
MoneyDJ新聞 2025-10-07 06:14:27 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨10月6日收盤上漲67.4美元或1.7%至每盎司3,976.3美元，續創歷史新高，因降息預期以及市場的不確定性提振避險需求。美元指數上漲0.4%，12月白銀期貨上漲0.9%至每盎司48.405美元，續創14年來新高。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨上漲0.8%至每盎司1,655.7美元，12月鈀金期貨上漲4.5%至每盎司1,351美元。
Marex分析師梅爾（Edward Meir）表示，法國的政治發展、因通膨憂慮導致的日本公債殖利率上升，以及持續中的美國政府關門，皆共同推動了金價上漲。法國新任總理塞巴斯蒂安·勒科爾紐（Sebastien Lecornu）及其政府於週一在上任數小時後即宣布辭職，使該國的政治危機進一步加深。同時，美國政府關門進入第六天，白宮則威脅將大規模裁減聯邦員工。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）6日黃金持有量持平為1,014.88公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為15,169.94公噸。
印度媒體NDTV報導，INDmoney產品副總裁瑪雅克·米斯拉（Mayank Misra）表示，印度的黃金價格跟隨國際金價創下歷史新高，主要受到全球因素推動，例如美國降息預期、節慶需求以及持續的地緣政治不確定性。
米斯拉表示：「如果全球不穩定局勢持續，黃金價格仍可能進一步上漲，但價格可能會保持波動，因此短期的劇烈波動不能排除。」他認為：「透過黃金交易所交易基金（ETF）、數位黃金或系統性購買來分散投資，可以幫助平衡風險，而不是現在一次性進行大額投資。」
黃金此次飆升，與美國政府的財政僵局有直接關聯。當前美國國會未能批准新的聯邦資金，導致政府陷入關門危機。政府關門所帶來的不確定性，體現在可能導致聯邦雇員大規模失業、就業數據延遲發布、航空運輸和科研計畫中斷，甚至美國軍隊暫停領薪。這些後果不僅對美國國內經濟與社會造成衝擊，也加深了國際投資者對美國經濟治理能力的擔憂。當美元與美國國債的「安全資產」地位受到質疑時，黃金自然成為全球投資者尋求避險的首選。
此外，美國降息預期與地緣政治不確定性同樣推動了金價的走高。市場普遍認為，聯準會在面對經濟壓力與財政風險時，可能不得不放緩緊縮步伐甚至降息。利率下行意味著持有黃金的機會成本降低，這直接提升了黃金的吸引力。同時，中東、烏克蘭戰事，以及全球供應鏈的不穩定，均加劇了投資者對風險資產的疑慮，進一步推升了對黃金的需求。
在印度，黃金不僅是投資品，更是文化和宗教的重要象徵。每逢排燈節以及婚禮季，黃金需求都會出現集中爆發。此次金價的飆升正值排燈節前夕，買家擔憂未來價格進一步上漲，反而激發了提前購買的心理。這種「越漲越買」的需求特徵，加劇了金價的上行壓力。
但米斯拉也提醒，短期內，金價存在劇烈波動的可能性。當前的高位水準，部分反映了市場對未來風險的預期，但若美國政府最終避免了長期關門、地緣政治局勢有所緩和，黃金價格可能會出現回調。此外，若全球經濟增長意外回暖，投資者的資金可能轉向股票與工業金屬，黃金需求也可能相對下降。
米斯拉表示，在當前高位情況下，投資者應當避免一次性大額投入，而是透過分散化的方式進行佈局。例如，黃金交易所交易基金（ETF）、數位黃金或定期小額系統性購買，均可以在降低進場時點風險的同時，實現資產組合的平衡。
從更長遠的角度看，黃金依然是家庭資產配置中的重要一環。它能夠在經濟衰退、金融危機、貨幣貶值等極端情況下，提供「最後的保險」。然而，這種保險的價值需要建立在合理的配置比例上。過度集中於黃金，反而會降低資產組合的整體回報。
道富投資管理（State Street Investment Management）黃金策略主管阿卡什·多西（Aakash Doshi）指出今年黃金市場的幾個特點：其一，黃金當前的強勢主要來自投資需求，而非傳統消費需求；其二，ETF持倉量雖創歷史單月流入紀錄，但仍遠低於2020年的高點，顯示尚未過熱；其三，聯準會降息週期與美元走弱為黃金提供持續動能；其四，全球宏觀風險與地緣政治不確定性，使黃金作為避險工具更具吸引力。
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅10月6日收盤下跌1.3%至每磅5.0415美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
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