《貴金屬》估降息預期增強 COMEX黃金上漲2.4%

Moneydj理財網

2025年11月12日週三下午4:49

GC=F

4,334.4(0.14%)

DX-Y.NYB

98.39(0.01%)

MoneyDJ新聞 2025-11-13 05:49:45 黃文章發佈

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨11月12日收盤上漲97.3美元或2.4%至每盎司4,213.6美元，市場認為一旦經濟數據恢復發佈將會增強降息的預期，美元指數上漲0.1%，12月白銀期貨上漲4.5%至每盎司53.35美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨上漲2.2%至每盎司1,635美元，12月鈀金期貨上漲1.7%至每盎司1,503美元。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）12日黃金持有量增加4.30公噸至1,046.36公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為15,088.63公噸。

雖然特定市場的實體白銀短缺在上月推動了價格上漲，但道明證券（TD Securities）資深商品策略師丹尼爾·加利（Daniel Ghali）提出警告表示，隨著供應鏈限制有所緩解，白銀價格仍容易出現進一步修正。

加利引用倫敦金銀市場協會（LBMA）的庫存數據指出，他估計倫敦金庫中現有約1.98億盎司白銀可供流通。由於貴金屬追逐更高溢價，部分銀流從紐約和中國等其他市場湧入，其中一些似乎來自回收活動的增加。

加利表示，整體市場狀況並未改變，「下一輪擠壓將需要（1）上海與紐約庫存更明顯的消耗，或（2）可能抑制再平衡機制的出口管制形式，例如美國《第232條款》關稅或中國更嚴格的出口管制。」

美國內政部已將銅與白銀納入其「關鍵礦物」名單之中，這增加了這些材料未來可能被納入關稅政策的可能性。渣打銀行（Standard Chartered）分析師蘇琪·庫珀（Suki Cooper）表示，有關美國是否會對白銀徵收關稅的問題「仍不明朗」，將白銀納入名單是「該過程的第一步」。

白銀長期以來兼具金融屬性與工業用途，其在新能源技術、太陽能電池、電子元件與醫療器材等領域的應用使其戰略價值不斷提升。被納入「關鍵礦物」清單意味著美國政府正式承認白銀對國家能源轉型與產業安全的重要性，也可能促使後續政策對其開採、進口、庫存與貿易監管加強。

白銀市場的動態反映了當前全球貴金屬格局的變化。金價突破4000美元後震盪整固，而白銀則因工業屬性與綠能需求而獲得新的推動力。這顯示投資者正在重新評估「雙金屬策略」：即在金價高位盤整時，尋找白銀作為補漲與風險分散的工具。

白銀短期價格仍受到流動性驅動而維持強勢，但中長期走勢將取決於三大關鍵因素：其一，回收與再供應速度；其二，政策與貿易壁壘變化；其三，實體需求（尤其是新能源與電子產業）的真實增長。

世界銀行對明年白銀的前景更為樂觀，因投資與工業需求的雙重推動將持續支撐價格。報告指出：「白銀需求預計將持續穩步增長，這反映出其作為避險資產以及可再生能源和半導體等快速增長產業關鍵原材料的雙重角色。」

但報告認為，黃金與白銀的漲勢將在2027年終止，主要原因是地緣政治緊張與政策不確定性可能緩解，而貨幣政策亦可能逐步轉向緊縮。一旦主要經濟體——尤其是聯準會與歐洲央行——重新聚焦於通膨控制與實質利率回升，黃金的相對吸引力將下降。

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅11月12日收盤上漲0.4%至每磅5.0830美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

相關內容

白銀衝破60美元創新高黃金明年上看5,100美元

市場預期美國聯準會（Fed）降息在即，下一屆Fed主席熱門人選哈塞特指目前有充裕的降息空間，刺激白銀與黃金等貴金屬10日行情走高，黃金現貨盤中每盎司一度重返4,200美元，銀價盤中衝破60美元大關再創新高，今年來累漲逾1倍，漲幅比金價更狂。

工商時報・ 4 天前・發起對話

MoneyDJ新聞 2025-12-10 11:43:16 蔡承啟發佈國際金價揚升、加上日圓趨貶，帶動日本以日圓計價的黃金零售價格續漲、刷新歷史新高紀錄，今年來累計飆漲約6成。日本最大黃金零售商田中貴金屬工業(Tanaka Kikinzoku Kogyo)10日宣布，12月10日的日本黃金零售價格(包含消費稅及保管等費用)為23,430日圓(每公克價格、以下同)、較前一個交易日上漲1%(漲218日圓)，連續第3個交易日上漲，超越10月21日的23,370日圓、刷新歷史新高紀錄；累計今年迄今的漲幅達59%(漲8,684日圓)。田中貴金屬公布的價格是日本黃金零售價的代表性指標。另外，田中貴金屬公告的12月10日黃金收購價格為23,238日圓、較前一個交易日上漲1%(漲218日圓)。根據Yahoo Finance的報價顯示，截至台北時間10日上午11點30分為止，日本黃金ETF「Mitsubishi UFJ Trust Gold ETF(Japan Physical Gold ETF；1540.JP)」上漲0.48%至20,085日圓；今年迄今該檔黃金ETF累計飆漲約60%。 Mon

Moneydj理財網・ 4 天前・發起對話

日本黃金零售價連5漲、續刷新史高今年來飆6成

MoneyDJ新聞 2025-12-12 11:47:59 蔡承啟發佈國際金價揚升，帶動日本以日圓計價的黃金零售價格連5個交易日上漲、持續刷新歷史新高紀錄，今年來累計飆漲6成。日本最大黃金零售商田中貴金屬工業(Tanaka Kikinzoku Kogyo)12日宣布，12月12日的日本黃金零售價格(包含消費稅及保管等費用)為23,629日圓(每公克價格、以下同)、較前一個交易日上漲0.8%(漲185日圓)，連續第5個交易日上漲、連續第3個交易日刷新歷史新高紀錄；累計今年迄今的漲幅達60%(漲8,883日圓)。田中貴金屬公布的價格是日本黃金零售價的代表性指標。另外，田中貴金屬公告的12月12日黃金收購價格為23,437日圓、較前一個交易日上漲0.8%(漲185日圓)。在日本交易所集團(JPX)旗下大阪交易所的黃金期貨市場上，截至台北時間12日上午11點25分為止，交易最為活絡的2026年10月黃金期貨價格上漲0.8%(漲168日圓)至21,708日圓。日本黃金期貨價因不包含消費稅等費用、因此價格通常會低於零售價。根據Yahoo Finance的報價顯示，截至台北時間12日上午1

Moneydj理財網・ 2 天前・發起對話

《DJ在線》銀價持續創高，被動元件成本承壓

MoneyDJ新聞 2025-12-12 10:27:38 劉瓊雯發佈貴金屬原料價格在今年以來持續上漲，又以白銀漲勢最為強勁，在12月10日突破每盎司60美元大關後，仍持續向上攀升。更有分析師看好白銀會突破每盎司70美元。而白銀走勢從年初的每盎司30美元附近至今，漲幅逾110%，也為銀漿用量大的被動元件帶來成本壓力。為此，大多數廠商皆表示，貴金屬上漲已明顯衝擊生產成本，先前日商村田、TDK已針對積層式電感、磁珠等產品醞釀漲價約20%；中國被動元件龍頭廠風華高科日前也向代理商與直接客戶發出漲價通知，漲幅落在5-30%不等。而台廠臺慶科(3357)也已針對代理商調漲價格15%以上，鈞寶(6155)也已通知部分客戶調漲價格。法人分析，白銀擁有導電、導熱、抗腐的特性，在工業應用中用量相當大，在太陽能、新能源、電子元件、AI及手機等用量都很大，讓白銀今年以來漲幅持續上漲，更是超越金價、銅價。被動元件中，電感及晶片電阻均會用到銀漿，其中在電感用量最高，大約30-50%。臺慶科指出，今年銀價大幅上漲，從年初至今已上漲超過一倍，由於銀漿成本佔晶片電感成本高，大幅墊高公司積層晶片磁珠及電感生產成

Moneydj理財網・ 2 天前・發起對話

《金屬》降息激勵 LME期銅上漲2.4%創歷史新高

MoneyDJ新聞 2025-12-12 06:17:06 黃文章發佈倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨12月11日多數上漲，銅價創下歷史新高，受聯準會如預期降息，以及美元走弱的激勵。期銅上漲2.4%至每噸11,833美元，期鋁上漲1%至每噸2,895美元，期鉛上漲0.2%至每噸1,983美元，期鋅上漲4%至每噸3,198美元，期錫上漲4.7%至每噸41,880美元，期鎳下跌0.4%至每噸14,610美元。法國巴黎銀行分析師大衛·威爾遜（David Wilson）表示：「銅之所以一路上漲，唯一的原因是市場認為明年年中某個時候會宣布對美國銅進口徵收關稅，並從2027年初開始實施。銅被吸往美國的這種情況，正在造成美國以外地區供應緊俏的認知。」加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）在其最新報告中表示：「由AI驅動的資料中心增長、電動車擴張以及全球向鴿派經濟政策的轉向之間的相互作用，構成了銅需求的強勁理由。我們相信，需要一段較高價格的時期來刺激對新建銅產量的投資，而採礦業正努力建立新的供應。」本週銅價甫創下歷史新高達到每噸11,771美元，主要受到中國

Moneydj理財網・ 3 天前・發起對話