〈貴金屬盤後〉金價觸及七周高點白銀創新高後遭遇獲利了結賣壓

鉅亨網編譯余曉惠

2025年12月12日週五下午5:21

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黃金周五 (12 日) 漲到七周高點，白銀則下挫近 3%，在創下歷史新高之後遭遇獲利了結賣壓。

黃金現貨價上漲 0.3%，報每盎司 4293.43 美元，稍早觸及 10 月 21 日以來最高。
2 月交割黃金期貨上漲 0.4%，報每盎司 4328.3 美元。

美國聯準會 (Fed) 本周降息 1 碼 (0.25 個基點)，是今年第三次、也是最後一次降息，但暗示在更多數據出爐之前，對進一步降息抱持謹慎態度。

投資人目前預估明年將有兩次降息，正在等待下周的美國非農就業報告出爐。

黃金本身不孳息，在利率下降的環境中，通常表現良好。

然而，美元歷經數日頹勢後止穩。由於黃金以美元計價，當美元升值，黃金對海外買家來說變得相對昂貴。

道明證券全球大宗商品策略主管 Bart Melek 說：「市場上出現一些上漲氣勢，美元略為走強，加上獲利回吐因素，讓價格承受壓力。」

Melek 補充說：「我們對 2026 年的金價年度平均預估，是每盎司 4213 美元。」

另一方面，路透引述知情人士說法報導，美國本周扣押一艘油輪後，正準備攔截更多載著委內瑞拉石油的船隻，以對委內瑞拉總統馬杜羅 (Nicolas Maduro) 加強施壓。

其他貴金屬交易

現貨白銀下跌約 3%，報每盎司 61.7 美元，當天稍早曾漲至每盎司 64.64 美元的歷史新高。
白銀本周上漲近 5%。
現貨白金上漲 2.6%，觸及每盎司 1740.05 美元，是 2011 年 9 月以來最高。
現貨鈀金上漲 0.9%，報每盎司 1497.21 美元。
白金、鈀金周線雙雙上漲。

由於庫存緊縮、工業需求持續成長以及被列入美國關鍵礦產清單，白銀價格今年迄今累計上漲 112%。

CMZ 說：「價格已經過度上漲，需要謹慎對待。長期來看，白銀的基本面前景依然看好，因為工業需求預料會增加。」

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Fed褐皮書：美經濟回溫通膨隱憂未解

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〈貴金屬盤後〉不確定性縈繞黃金、白銀漲勢擋不住再度打破紀錄

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《金融》新契約保費估2025突破兆元大關

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鮑爾遭刑事調查批川普施壓

美國司法部已針對美國聯準會（Fed）主席鮑爾展開刑事調查，重點在於釐清Fed耗資25億美元翻修總部的超支細節，及鮑爾針對此事在國會是否作出不實陳述。鮑爾11日反擊指稱，刑事指控威脅僅是「藉口」，真正目的是施壓Fed配合政府大幅降息。

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遭美司法部刑事調查鮑爾批川普施壓「這件事」

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《金融》國泰證券：2026年寬鬆資金環境延續留意地緣政治不確定性

【時報記者莊丙農台北報導】國泰證券公布1月投資觀點，觀察2026年市場發展，預期「美國貨幣政策走向」、「地緣政治變化」仍是兩大關注重點。隨著美國聯準會（Fed）政策立場持續轉向寬鬆，只要經濟基本面未明顯轉弱，市場出現大幅修正的風險相對有限，有助於維持資金環境的穩定。然而，地緣政治不確定性仍干擾市場情緒，推升避險資產需求，帶動黃金市場於2025年全年累積漲幅超過60％，反映投資人在市場不確定性高的環境下，對於資產分散與保值功能的重視。展望黃金後市，國泰證券抱持「正向」看法，在經濟成長放緩與利率下行的背景下，黃金價格短期可能呈現區間震盪，但中長期仍具配置價值，適合作為投資組合的防禦性資產。觀察個別市場表現，國泰證券預期日本疫後復甦動能將持續發酵，展望「正向」。受惠於內需回溫、企業環境改善，以及基本面表現穩健三大因素，日本市場投資氛圍逐步升溫，並帶動不動產市場關注度提升。國泰證券指出，日本不動產具有「低基期、低利率」優勢，加上租金維持上升趨勢，投報率相對高於多數亞太市場，形成「高利差」吸引海外資金。另外，赴日旅遊的消費規模已超越疫情前水準，隨著人流與商業活動回溫，商辦與多元用途空間需求增加

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《國際金融》鮑爾遭刑事調查批川普施壓

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亞股多收漲　日經指數改寫歷史新高

（中央社香港2026年01月13日綜合外電報導）亞洲主要股市今天多半上漲，東京股市因各界猜測日本可能提前舉行大選，收盤創下歷史新高。法新社報導，美國聯邦準備理事會（Fed）主席遭刑事調查引發的擔憂並未持續影響市場，華爾街股市昨天終場締造新高紀錄，帶動亞股漲勢。東京股市日經指數收漲3.1%，主因外界預期首相高市早苗將趁著民調處在高峰期的優勢，宣布解散國會、提前舉行大選。高市去年10月成為日本首位女首相，其內閣支持度高達7成左右。不過，高市所屬陣營在眾議院僅居微弱多數，限制其推動政策的空間。首爾股市收漲1.5%，主因韓國晶片大廠SK海力士公司（SK Hynix Inc.）乘著全球人工智慧（AI）熱潮，宣布投資19兆韓元（約129億美元）興建先進晶片封裝廠。香港、雪梨、新加坡、馬來西亞股市今天都收漲，上海、威靈頓、馬尼拉股市則收跌。

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美11月PPI年增3％高預期

美國11月生產者物價指數（PPI）年增率攀升至3％、高於預期，核心PPI年增率也升至3％的四個月高點，顯示通膨壓力仍在，但11月零售銷售月增0.6％優於預期，凸顯消費支出穩健。市場普遍預期，美國聯準會（Fed）1月例會將暫緩降息。

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BIS將發聯合聲明力挺鮑爾

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【財訊快報／陳孟朔】外電報導，全球大型債券機構投資人近期密集示警，川普政府對美國聯準會(Fed)獨立性的挑戰，可能與其「壓低利率」目標背道而馳；一旦市場開始要求更高的通膨與制度風險補償，美國公債殖利率曲線的「長端溢價」反而可能被推高，進一步抬升房貸、企業融資與各類信貸定價成本。 PGIM Fixed Income聯席投資長彼得斯(Gregory Peters)指出，若市場把Fed視為新的不穩定來源，資金避險情緒將升溫，殖利率難以下到原本應有的位置；他並將近期針對Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)的司法施壓比作「烏龍球」，意指政策操作可能在無意間引爆更高的風險溢價，形成中長期後座力。市場目前關注的核心，在於制度信用是否被削弱。鮑威爾日前表示，政府已就其針對Fed大樓整修案的國會證詞發出傳票並以刑事訴訟相威脅，他直言這更像是藉題發揮、意在報復Fed的利率決策，並強調其主席任期(預計於今年5月到期)內將維持獨立行事。利率市場的矛盾因此更突出：即使Fed在短端進一步降息，長端未必同步下行。原因在於投資人可能要求更高的名目報酬來對沖通膨再起與制度干預風險，形成「短降長升」的結構；

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《各報要聞》BIS將發聯合聲明力挺鮑爾

【時報-台北電】美國聯準會（Fed）主席鮑爾遭司法部刑事調查後，引發共和黨內部強烈反彈，黨內多位參議員揚言封殺川普的Fed主席人事案，多位Fed前主席發表聯合聲明痛批此調查破壞Fed獨立性，各國央行也連署力挺鮑爾，令調查風波愈演愈烈。這起調查事件發生後，連與川普同屬共和黨的內部也無法認同，多位同黨籍參議員包括來自北卡羅來納州的提利斯警告，在調查未釐清之前，將全面封殺川普所提名的Fed主席人事案。川普政府內部分官員和川普的盟友擔心，若人事案遭封殺，當鮑爾任期在5月屆滿而沒有接替人選，將嚴重衝擊金融市場的信心。鮑爾遭刑事調查被視為川普要強壓Fed，進一步打擊其獨立性。全球央行官員也準備發表一份共同聲明，展現與鮑爾站在同一陣線的立場。該聲明將以「國際清算銀行」（BIS）名義，開放各國央行連署，最快可能在13日發表。BIS會員包括多國央行，協調各央行合作的國際組織，被譽為「央行中的央行」。鮑爾11日罕見發表強硬聲明，指調查的真正目的是要逼迫Fed，去配合執行川普所要求的寬鬆貨幣政策，曾擔任Fed主席的葛林斯潘、柏南奇和葉倫，跟包括鮑森等多位美國前財長，隨後發表聯合聲明批評，司法部對現任

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