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諾貝爾獎得主保羅·克魯曼今演講 預測2024年重回疫前低利率時代
2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯曼（Paul Krugman）堪稱是今天全球知名度最高的經濟學家，他準確預測過去二十年來的經濟金融危機，今（6）日在世界投資者周論壇中視訊演講，面對40年來最大通膨挑戰，他說「通膨未來終究會下降」，不可能永遠居高不下，並預測2024年就有機會重回2019年前低利率時代，甚至比新冠疫情之前更低，主要有二大原因。「接下來通膨下降速度會比大家想像快很多」，高通膨不會是新常態。
世界投資者周（World Investor Week, WIW）活動，由國際證券管理機構組織（IOSCO）主導策畫，訂定每年10月第一周為世界投資者周，今年在台灣舉辦。2022世界投資者周聯合論壇」特別邀約2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯曼（Paul Krugman），暢談「通膨與未來金融資產投資策略」。
面對40年來最大通膨的挑戰，保羅·克魯曼認為，全球生育率降低加上疫情下人口移動，這些結構性的變化，抑制了投資的活動，像美國移民大幅萎縮、勞動人口少了200萬人，他說這個比重相當大；此外大家希望科技創新突破可以帶來經濟效應，但保羅·克魯曼認為，目前科技創新的幅度並沒有大家想像中的那麼大，例如人工智慧、虛擬實境或轉譯軟體等成效都不如預期，只有能源科技大幅崛起，例如風電、太陽能、電池儲能等綠能科技產業較有投資活動，但這些無法抵銷科技成長落後與人口結構的問題。
因此保羅·克魯曼認為，從基本面角度來看，這些因素都無法支撐高通膨、高利率，將會讓我們重回低利率時代。目前通膨如此之高，他認為是因為之前政府大灑錢，加上產能大萎縮，讓通膨大升、全球主要央行只好大幅升息對抗。但他認為「眼前的現況是不會讓利率居高不下的，當然我們要抗通膨，但未來終究還是會下降，不可能永遠對抗下去。」
到底要多用力才能降通膨？保羅·克魯曼認為這還有爭論，但他認為「接下來通膨下降的速度將比大家想像快很多」。他進一步說明，已看到勞動力指標開始降溫，而且過去主要央行紛紛升息，需要幾個月時間發酵，經濟活動將會進一步降溫，通膨就會降下來。
到底美國聯準會或歐洲央行下次會議或是年底前升息動作會不會出現轉折？保羅·克魯曼說他並不知道。但是基本面來說，這些大央行年底或2023年可能還不會轉向，或許要等到2024年之後。但保羅·克魯曼說「相信不會太久，將重回低利率時代。」現在投資人要做的是如何管理金融市場資產進行收尾的工作。
保羅·克魯曼進一步說，實體上沒有道理、看不到任何跡象會支持高利率持續下去，疫情前的低率環境，是非人為壓低的環境，未來還是會回到非常低的利率，預料會推高債券價值，連帶拉抬其他資產價格，例如土地價格推升，房價也有可能回溫另外股價有高有低各市場不同，但也許低利環境下，股市暫時性泡沫不會那麼大。假設若債券殖利率下降，相當快時間會回到疫情前的低利環境。他最後結尾強調「二年後利率若不降下來，是達不到充分就業的」。
（審核：呂俊儀）
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Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。
