該把虧損股票出清 投入強勢股嗎？

台股本波雖反彈千點，但季線反壓力道大，股價盤整多日，加上近3周，台股平均成交量僅在2000億元左右，市場交易情緒低落，盤整期間形成個股輪動行情，有許多投資人，想把虧損部位停損，把資金投入強勢股賺取超額報酬。

這種操作方式，在多頭行情上，也許能夠賺取更多報酬，但當全球景氣下行，強勢股有很大機率出現補跌效果，雖然台股回檔空間有限，但高點無量則難闖過季線，空頭趨勢仍然存在。

其實，換股操作的方式，跟投資心理有很大關係。快思慢想的作者康納曼曾做過一個實驗，投擲一枚硬幣，正面會得到200美元，如果擲到反面，要賠150美元。如果從概率論來看，正面反面機率各為二分之一，所以如果是精明的賭徒，一定會選擇長期下注，因為贏得收入遠遠大於輸的損失。

但是根據研究顯示，大多數人都不願意參與賭局，因為損失150美元的痛苦量，遠遠大於得到200塊的快樂，經過統計，至少要250塊才能彌補150元的損失。

另一個實驗，有50%的機率得到200萬，和100%的機率會拿到50萬，從期望值的角度，選擇前者的期望值是100萬，後者僅有50萬，但多數人都會選擇穩穩地拿到50萬，因為投資人具有強烈的損失厭惡，無法用客觀的數據衡量投資策略。

從這兩個例子，就可以了解到，損失厭惡代表著，人們面對同樣數量的收益和損失時，認為損失更加令他們難以忍受，對部分投資人來說，把那些虧損的股票賣掉，眼不見為淨，再把錢投入那些還是正報酬的股票，就是最好的選擇。

另外一部分人，也因為具有損失厭惡，不想放棄自己已虧損的股票，反而選擇賣掉獲利的股票，來抄底虧損的股票，因為他認為股票上漲是收益，一定要先落袋為安，卻沒有考慮它繼續上漲的可能性，股票下跌是損失，是不可接受的，總希望它能漲回來避免損失，如果賣掉那損失就遠不可挽回了，結果越抄越低。

這兩種損失厭惡的想法對不對？當然不對，因為買股票是要看基本面的穩固，和長期的展望，跟現在到底是被套，還是盈利沒有任何關係，如果公司已經失去競爭力，股價跌完後還會繼續疊，你只會一路抄到下市。

過去，我曾在直播問投資朋友，如果買了一支股票，當你決定要買進還是賣出，是不是取決這檔股票，未來上漲還是下跌，大家都認同。

而我又問，你買的這支股票，跟你現在是被套還是盈利有沒有關係？大多數人回答，沒有任何關係。

這就是有趣的投資心理變化，投資人都理解基本面才是長期股價的主因，買賣股票取決於基本面是否改變，但大多數人買賣股票的原因，卻是自身損益的變化。