《觀光股》雄獅Q3獲利衝次高 前3季每股賺13.31元締新猷

【時報記者林資傑台北報導】旅遊業者雄獅(2731)董事會通過2025年第三季財報，合併營收74.07億元，季減5.6％、年減7.58％，但營業利益創4.67億元新高，季增3.32％、年增達2.12倍。配合業外收益倍增助攻，使歸屬母公司稅後淨利4.47億元，季增21.61％、年增達近4.37倍，每股盈餘4.8元，雙創歷史次高。

累計雄獅2025年前三季合併營收224.01億元、年增4.77％，創近6年同期高，營業利益13.83億元、年增達59.19％，創同期新高。配合業外收益倍增挹注，歸屬母公司稅後淨利12.41億元、年增達76.6％，每股盈餘13.31元，雙創同期新高。

觀察雄獅本業獲利指標，2025年第三季毛利率、營益率「雙升」至17.08％、6.31％，分創同期新高及歷史次高，前三季毛利率16.81％、營益率6.18％，優於去年同期13.27％、4.07％，分創同期次高及新高，本業獲利動能續強。

雄獅說明，第三季營收出現小幅「雙降」，主因去年同期有一次性的郵輪包船收入挹注、電高比較基期。若排除此因素影響，營收仍維持穩健成長，顯示核心旅遊業務維持健康動能，整體客群結構與市場需求均回歸正向循環。

雄獅指出，暑期旺季帶動國際旅遊需求、「夏旅爆省祭」行銷活動奏效，以及新增國定連假政策，三大因素進一步推升第三季旺季出遊意願，其中美加線、紐澳線及國外鐵道產品成長幅度最為亮眼。

其中，受惠產品優化與市場提前布局，雄獅透過精準掌握旅遊趨勢與消費者偏好，強化產品組合多樣性，並優先鎖定具高附加價值的市場與特殊主題行程，再結合行銷議題推廣與全通路發展策略助攻。

此外，雄獅針對供應鏈與航班資源則提前談判、確保機位與房源穩定，使成本控制更具彈性、獲利空間擴大。上述策略不僅提升整體毛利率，也帶動第三季本業獲利改寫歷史新高、稅後淨利改寫歷史次高，展現營運韌性與長期競爭力。

展望第四季，雄獅指出短線旅遊的日本神戶包機及獨包立山飯店行程熱銷，加上賞楓及冬季溫泉旺季需求強勁，訂單成長動能顯著，結合線上、線下旅展促銷活動，預期將迎來新一波訂單高峰。

長線旅遊方面，雄獅以提前布局與極光主題行程雙軸推進。其中，美加線受惠新增航點與機位擴充，票價回歸疫情前水準，團費略降帶動市場買氣。歐洲線雖受成本與匯率波動影響，但憑藉機位供給增加的議價優勢，可有效緩和團費上升趨勢，買氣維持暢旺。

同時，2026年春節連假長達9天、寒假亦延長9天，旅遊需求已顯現至2026年，整體市場熱絡。雄獅預期，未來將有四大動能挹注營運，包括萬元普發政策挹注消費力、新增連假帶動國內外出遊需求、全新會員制度上線提升黏著度，及數位轉型推動線上銷售成長。

為擴大旅遊生態圈影響力，雄獅已啟動全新會員制度，串聯食、宿、遊、購、行五大面向服務，盼透過導入積分回饋與專屬優惠機制，結合強化線上行銷活動與APP推播互動，提升會員回購率與活躍度。同時，預期透過數位轉型深化CRM系統整合，進而支援行銷自動化與個人化推薦，為營收成長提供穩固動能。