《觀光股》內外資齊讚聲，柏文漲聲響

【時報記者林資傑台北報導】全球運動風潮興起，經營台灣本土最大健身品牌「健身工廠」的柏文 （8462） 營運獲內外資法人同步看好，激勵昨（24）日盤中強彈7.04％、終場收漲2.99％至241.5元。今早不畏大盤走低逆勢續揚，早盤最高上漲2.28％至247元，表現優於大盤。

亞系外資出具最新報告指出，美國國際健身器材貿易博覽會（IHRSA）統計，去年全球健身產業市值達870億美元，其中北美約37％、歐洲約33％，亞太約占19％、約170億美元。而台灣目前健身會員滲透率僅3％，低於韓國的7.3％、香港5.9％、日本3.3％。

亞系外資認為，台灣健身市場已開始起飛，消費者越來越願意在健身運動相關服務及產品上消費，帶動整體產業營收及店數強勁成長，2011～2018年年複合成長率（CAGR）達25％，健身工廠身為市場第二大業者，將掌握此波運動風潮、在健身會員滲透率提升中受益。

亞系外資看好台灣健身會員滲透率可達其他亞洲國家平均水準，認為柏文在規模經濟顯現、折舊負擔降低下，2019～2021年營運可望維持成長，且擁有出色的門市績效指標、穩定擴張步調及個人訓練課程銷售成長，首度給予柏文「買進」評等，目標價277元。

內資投顧法人亦同步看好柏文，認為台灣健身市場及民眾運動消費支出持續提升，且中小型健身業者持續退出市場，將加速柏文市占率提升。柏文去年市占率已達27％，單店營收大幅優於同業、並持續成長，成熟據點比重增加亦將帶動毛利率提升。

展望後市，柏文第四季將開出台北健康廠及新北市新據點，投顧法人預期，在教練課程占比持續成長下，看好第四季及明年首季營收均可望年增逾2成，2019～2021年獲利年複合成長率達24％，維持「增加持股」評等、目標價300元不變。