衰退疑慮升溫美國企業債利差寫下近半年最高

工商時報陳怡均

2025年3月13日週四上午12:25

美國企業債與美國公債的利差在本周寫下近半年最高，顯示投資人對於衰退以及全球貿易戰的憂慮不斷加深。

根據ICE BofA企業指數（ICE BofA Corporate Index），美國投資級公司債利差在11日達到94個基點，創去年9月18日以來最高。另據ICE BofA高殖利率債券指數，垃圾債的利差在11日擴大至322個基點，同樣是去年9月18日以來最大利差。

投資人認為美國企業債的利差是衡量金融市場壓力的指標，尤其是評級不佳的企業發行的債券以及被視為避險資產的美國公債之間的利率差距，倘若利差擴大，顯示投資人對於持有高風險垃圾債的意願降低。

近日的利差擴大歸因於川普關稅政策導致經濟前景不明，引發市場焦慮情緒升溫。RBC GAM旗下BlueBay美國固定收益部主管Andrzej Skiba表示，關稅會帶來通膨壓力，而且聯準會在當前情況可能不會降息，「這進一步對固定收益資產造成壓力，我們認為接下來利差或許會更擴大，眼前充滿風險」。

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