血癌藥遞延出貨，美時前三季獲利小降，EPS 13.82元

【財訊快報／記者何美如報導】美時化學製藥(1795)前三季財報出爐，因血癌藥Lenalidomide的銷售高峰遞延到第四季，抵銷亞洲市場的成長動能，加上匯率影響，第三季營收、毛利率、獲利同降，EPS為5.53元，累計前三季稅後淨利年減9%，EPS 13.82元。若排除匯損影響，調整後EPS為14.65元，年減幅度縮至3%。美時總經理Dr. Petar Vazharov表示，公司截至目前的營運表現穩健，並且符合預期，反映了美國血癌藥Lenalidomide的銷售高峰遞延至第四季。亞洲市場維持強勁動能，主要受到東南亞市場的推動。成熟市場如台灣與韓國，也保持穩健的表現。目前Alvogen US的收購案仍按計畫進展，預期於今年年底前完成，這具有轉型意義的里程碑將使美時躋身全球前20大專科製藥公司之列，並推動公司邁入下一階段的成長。

美時前三季合併營收為142.48億元，年成長1%。其中，亞洲市場成長16%，主要歸功於泰國Teva業務的成功整合，以及順利接管越南的Alpha Choay，使東南亞市場表現強勁，同比成長139%；成熟市場如台灣及韓國，仍持續維持穩健的表現。出口市場營收減少15%，主要由於血癌藥Lenalidomide的銷售高峰遞延至今年第四季所致。亞洲市場與出口業務營收占比分別為58%、42%。

毛利率為59.3%，相較去年同期59.9%減少0.6個百分點，主要由於較高毛利率的腫瘤學產品出口減少。營業利益為44.11億元，較去年同期減少12%，營業利益率為31.0%，較去年同期減少4.3個百分點，主要由於一次性的研發減損費用，以及自2024年8月併入泰國Teva業務所致。

稅後淨利為35.98億元，相較去年同期新台幣39.33億元減少9%；EPS為13.82元，較去年同期新台幣15.03元減少8%。今年4月底新台幣對美元大幅升值，導致期間認列新台幣2.71億元（或EPS新台幣0.83元）的非營業損失。若排除該影響，調整後淨利及EPS分別為38.15億元、14.65元，衰退幅度縮至3%。

而第三季營收為47.71億元，較去年同期減少9%，主要由於美國血癌藥Lenalidomide的銷售高峰從去年的第三季遞延至今年的第四季。毛利率下降6個百分點至57.32%；營業利益下降43.5%為11.92億元；稅後淨利14.34億元，年減8.33%，EPS為5.53元。

美時目前共有32項專案進行中，主要聚焦腫瘤與免疫領域。關鍵產品上市，包括Alpha Choay於越南上市、Darbepoetin alfa（Aranesp的生物相似藥）於南韓上市、Adcirca 於台灣上市、Pomalidomide 於歐洲上市。

高價值產品的上市申請與核准，則有Dydrogesterone獲得歐盟藥證核准、Bosutinib：獲得台灣藥證核准、Apixaban獲得泰國藥證核准、Donepezil獲得韓國藥證核准。

業務發展（BD）正進行協議有59項，其中已簽署9項協議，其餘仍在協商中；腫瘤學與免疫項目仍是公司核心重點，其中包括26項業務開發項目。