Yahoo奇摩財經 
融資瘦身V.S投信愛台灣
作者：莊正賢
台灣疫情擴大，最高峰在5/17的本土增加333人，5/18降為240人，由於自發去篩檢的人數變多，在短時間上升，母體變大，其實不一定是更嚴重，台灣人自動自發性封城宅在家救台灣，表示病毒散播會趨緩，未來確診人數下降，再加上疫苗陸續到來，疫情就會趨緩下來，疫情恐慌最壞已過。
5月第一個交日開始，台股見高點後一路非理性下殺，5/12一度大跌1400點，5/17又再跌473點破半年線，市場恐慌融資多殺多，上市融資大瘦身從最高2700億減少到2150億，上市+上櫃近期一共減少了約700億，因為4月行情太瘋狂，投資人融資槓桿開太大，轉為投機行情，伴隨著疫情擴大，一次把融資逼退，斷頭賣壓告一段落，市場回歸正常。
去年全球疫情爆發，3/19指數最慘跌到8532點，當天融資大減102億，而今年5/17台灣疫情恐慌，上市減少160億，再加上外資期貨空單減少到15000口，止跌的訊號出現了，5/18大漲792點，漲停家數350家，正所謂物極必反、否極泰來，而這波2500點的修正中最大問題就是融資過高的籌碼面因素，因此整理出5月以來融資減少前20名個股，以及另一方面，自營商、融資狂賣下，投信卻從5/5開始每天站在買方，是最愛台灣內資，同樣也整理出5/5起投信買超前20名的個股，提供大家跌深反彈的選股方向。
融資大瘦身的跌深反彈股
4月融資倉狂，大多都是集中在業績最好且低本益比的個股，而5月的崩盤，不但有當沖來攪局，又有融資斷頭的賣壓，因此跌幅更大，但非理性的下跌也提供新的機會。
面板三虎今年Q1大賺，友達(2409)、群創(3481)、彩晶(6116)首季EPS 1.25、1.15、1元，Q2面板報價持續走揚，主要就是由上游零組件供給吃緊，包含面板驅動IC、偏光板、玻璃基板等供應吃緊狀況，除了上游晶片產能受手機、車用晶片排擠外，各地工廠發生停電、爆炸意外事件，均抑制面板實際供應量能，加上貨運成本升高，也助推面板廠調整價格，加上宅經濟效能雙重力量推動，價格季增可望達逾1成以上。友達彭双浪喊Q2需求十分強勁，今年的訂單到年底之前「都滿清楚的」，透露以往通常10、11月才談隔年訂單，今年有供應鏈缺料的干擾，有客戶提早半年開始談明年度的訂單，顯示供需仍呈緊張，友達產能一路滿載，Q2出貨量估季增1~3%，將動態調整產品組合，減輕供應鏈缺料的影響，供不應求的情況嚴重，客戶的缺口從10~30%，推估友達Q2至少能再賺比Q1多。不過，市場對面板後續市況也出現雜音，認為最快Q3面板價格將出現轉折，包含供需、宅經濟動能、終端廠商價格等因素都將左右面板價格變化，但不管怎麼算，友達、群創今年全年EPS都有4.5~5元，友達股價從最高35.5元跌到最低19.7元，群創、彩晶雷同，股價幾乎腰斬，正好融資大瘦身，友達5月減少43044張、群創減少104327張、彩晶減少20233張，KD指標已都處在20以下黃金交叉，壓力以下彎的月線為停利點。
晶圓代工聯電(2303)Q1 EPS 0.85元，毛利率提升到26.5%，Q2有機會往30%邁進，8吋晶圓代工報價較去年底大漲近4成，12吋漲幅也達26%以上，加上下半年還要調價，估計今年全年8吋報價漲幅將突破五成，12吋也會超過三成，業績一定會逐季走高，而股價創下62.7元波段新高後，一路大跌至最低43.05元，融資5月份大減56894張，股價會側區間下元支撐。
航海王長榮(2603)、陽明(2609)本益比是台股最低的個股，Q1大賺7元以上，運價持續飆高，全年估賺25~30元，這是普遍市場的共識，也因為本益比真的太低，大家融資壓身拚財富自由，但馬上吃了閉門羹，5/16、5/17陸續出現違約交割，違約交割金額破3億元，創下今年新高，其中，陽明、長榮以及中鴻三檔全被揭露，尤其光是陽明一檔單日違約交割金額就來到1億361萬，長榮的違約金額則來到3526萬元，至於中鴻的違約金額也來到3934萬元，很多「韭菜」被割了，長榮5月融資減少96577張、陽明減賞23794張，5/18股價馬上再攻漲停，逢低可以留億。
投信才是最愛台灣的內資
5/5~5/18投信大買120億，比起融資、自營商等多殺多，投信持續看好台股基本面，一路加碼，而距離Q2結束也只剩1個半月，投信敢在市場恐慌之際大買的個股，很可能醞釀季底作帳。
Q1漲價概念為王，電子股集中在IC設計跟晶圓代工，ABF載板似乎遭到市場遺忘，但事實上載板供不應求的狀況跟IC設計一樣，不只是ABF載板爆單，BT載板也同樣供給吃緊，載板自從2018下半年來，客戶就開始在布局搶產能，而2020年在5G高頻高速、高效能運算等應用正式點燃下，載板完全呈現供不應求，目前大多數業者也一致認為，市場上有較大的產能開出要明年開始才看得到，載板供需不平衡的狀況要直到2023年才有望舒緩。南電Q1 EPS 2.45元、欣興(3037)Q1 EPS 1.49元，淡季卻再創新高，5/5~5/18投信大買南電5580張、欣興5291張，兩檔個股都站穩季線之上，與多數跌深反彈的個股型態不同，可以波段布局。
主機板廠技嘉(2376)因文宣問題，中國官網宣稱「堅持台灣製造，不同於其他品牌，選擇低質量的中國代工製造」，引起中國網友及共青團批評，技嘉隨後致歉並強調「技嘉堅持一個中國的立場」，但產品已遭京東、蘇寧易購等電商下架，導致股價最低跌到93.6元，但這種突發的利空，超跌就是買點，投信大買6035張，股價回到月線之上，在顯卡持續缺貨下，股價有再回測季線可以留意。
金融股投信也大力布局標的，主要因為金控獲利太好、本益比超低，國泰金Q1 EPS 4.36、富邦金自結前4月EPS 6.25元，投信大買國泰金17151張、富邦金11737張，股價突破月線轉強，這是會再創高的技術面型態。
★延伸閱讀★
