萬科境內公司債早盤多數追高，「21萬科06」等四檔漲逾20%遭臨時停牌
【財訊快報／陳孟朔】中國昔日龍頭房企之一的萬科(000002.SZ)(2202.HK)境內債週三早盤多數延續升勢，市場對於公司獲得救助仍抱有期待；其中“21萬科06”、“22萬科02”、“22萬科04”和“22萬科06”漲逾20%被深圳證交所臨時停牌。隨著連續反彈，萬科境內公司債成交價基本已回到面值六成上方。
上述四檔被臨停的債券最新成交價均在人民幣62元(下同)左右，漲幅介於20.0%-21.6%。萬科債占據深交所公司債漲幅榜的前12位，只有一檔債下跌。
萬科17日晚間發布一檔即將到期的境內中票的兌付公告。按照常規，發布兌付公告後，該期餘額為30億元的“22萬科MTN001”應能順利兌付，在巨大償債壓力下萬科料將先闖過一關。
此外，萬科週一再發布“21萬科02”2025年付息公告，該期債發行規模為11億元人民幣，付息日為週三。
評級機構惠譽和標普全球週一下調中國房地產開發商萬科的評級，因在中國房地產行業陷入困境之際，該公司進一步陷入流動性緊縮的境地。
新年伊始，對於萬科償債憂慮持續發酵，萬科境內債上週暴跌跌破面值的五成。該房企第一季近百億元的境內債集中到期，市場對其公司債務恐慌時隔不到一年後再現。
相關內容
萬科遭部分債權人拒展期債務，重組壓力加劇
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，陷入流動性壓力的中國地產巨擘--萬科(02202.HK)傳債務重組受阻，至少三名持有人已明確表態，反對公司提出的債券展期方案，加深市場對其後續償債能力及重組進度的憂慮。知情人士透露，萬科代表本週二逐一致電相關債券投資者，詢問是否同意將一筆原定12月15日到期的人民幣債券延後一年償付，涉及本息合計約20億元人民幣。公司方面表示，展期安排是為爭取「一些喘息空間」，以便考慮更全面的債務重組方案。兩名知情人士透露，萬科向部分債券持有人強調，由於必須保留現金，用於完成在建住宅項目並如期交樓，方案條款「改進空間有限」，難以在利率或其他保護條款上作出大幅讓步。其中一人並稱，公司透露該筆債券大部分由中國銀行體系持有。分析人士指出，在中國房地產債務危機持續惡化背景下，萬科這類至今仍未正式違約的大型房企，一舉一動都會被市場放大檢視。此次展期談判若難以獲得足夠債權人支持，後續是否啟動更大範圍重組、如何兼顧債權人回收與保交樓壓力，料將成為近期觀察焦點。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話萬科兩境內債盤中下跌達30%，深交所臨時暫停交易
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，深圳證券交易所(深交所)方面表示，萬科兩支境內債下跌達30%，盤中臨時暫停交易。根據深交所發布的公告，「22萬科02」盤中成交價較前收盤價首次下跌達到或超過30%，根據有關規定，交易所自09時31分39秒起對該債券實施臨時暫停交易牌，於15時27分00秒恢復交易。此外，「21萬科04」盤中成交價較前收盤價首次下跌達到或超過30%，交易所自09時37分52秒起對該債券實施臨時暫停交易，於15時27分00秒恢復交易。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話內房寒冬加劇，克而瑞、中指院傳奉令暫停公布房企銷售數據
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，在中國房地產市場持續探底、萬科(02202.HK)傳出境內債尋求展期之際，內房銷售數據透明度再度收緊。市場消息指出，兩家主要民營房地產數據機構──克而瑞及中國指數研究院，近期接獲監管部門「指導意見」，暫停對外公布月度房企銷售數據，加深外界對行業前景的憂慮。消息人士透露，克而瑞和中指院過往慣常在每月最後一天公布「百強房企」單月銷售總額，但11月數據至今未見對外發布，據稱相關機構已被要求暫停公開，直至另行通知。現階段，部分付費金融機構仍可取得數據，但須遵守保密要求，不得對外轉載或引用。分析師指出，數據「消失」本身，將使本已信心脆弱的內房市場，面臨更大不確定性。根據過去公開數據顯示，10月百強房企新房銷售按年大跌逾四成，為18個月來最大單月跌幅。市場人士認為，11月原本被視為觀察政策效果與需求修復的重要窗口，如今官方與民間統計同步趨向低調，疊加龍頭房企陸續傳出債務展期與流動性壓力，恐令投資人與金融機構更難精準評估內房風險，對後續融資與行業出清節奏構成新變數。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話澳洲11月房價續揚，全國中位價逼近90萬澳幣，雙城漲勢明顯降溫
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，澳洲住宅房價11月續揚，全國房價中位數攀升至約88.9萬澳幣，寫下今年以來第3個月的強勁漲勢，不過雪梨與墨爾本兩大城市的漲幅明顯放緩，反映在利率恐「長期不降、甚至再升」的預期下，高價區買氣開始轉弱，資金往次級首府城市與中低價位物件轉移。房產顧問機構Cotality最新數據顯示，11月澳洲全國住宅價格較10月上漲1%，略低於前一個月的1.1%，今年迄今累計漲幅已達7.5%。全國房價中位數來到88萬8,941澳幣(約新台幣1840萬元)，顯示在利率已連降三次的背景下，房市資金動能仍相當充沛，也讓「金融環境是否足夠緊縮以壓抑通膨」再度成為決策與市場關注焦點。從各別城市來看，本輪漲勢主要由中小型首府城市領軍。西澳首府伯斯單月大漲2.4%，南澳首府阿德雷德上揚1.9%，明顯跑贏全國平均；相較之下，房價原本就高企的雪梨與墨爾本漲幅明顯降溫，11月僅分別小漲0.5%與0.3%。Cotality研究主管Tim Lawless指出，在通膨再度回到澳洲央行目標區間之上、利率「長期按兵不動甚至重新升息」的風險上升下，高價市場的購屋與換屋意願受到壓抑，房價成長已明顯向中低價區與二
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話KOSPI終結連二黑，週二強彈近2%，汽車、電子雙引擎點火衝向兩週新高
【財訊快報／陳孟朔】連續兩天收黑後，韓股週二高開高走，成為亞股最強市場。綜合股價指數(KOSPI)終場大漲74.56點或1.90%，以全日最高的3,994.93點作收，創11月20日以來近兩週新高，收復前兩個交易日合計下跌66.54點或1.67%的失土，成了亞股最勇股市。盤面顯示，汽車與電子類股雙雙發力，在宏觀數據仍偏「溫和通膨」的環境下，吸引資金回流風險資產。韓國統計廳週二公布，11月消費者物價指數(CPI)年增2.4%，略高於市場預估的2.35%，並連續第三個月站在韓國央行2%通膨目標之上。物價壓力主要集中在食品與服務項目，其中，農產品與漁獲價格年增5.6%，白米與柑橘等新鮮農產品價格分別飆升約18.6%與26.5%，顯示民生物價仍具黏著性。官員指出，今年以來天候不穩、降雨頻繁，加上韓元走貶推升進口成本，使加工食品與能源相關價格維持在偏高水準，壓抑通膨快速回落，也意味貨幣政策短期內難以過度寬鬆。關稅利多則直接點火汽車族群。美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)宣佈，美國自今年11月1日起追溯下調自韓國進口汽車關稅至15%，並與日本及歐盟適用的對等稅率「看齊」。這項調整
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話中國內房違約壓力未解，標普示警債權人「拿得更少、等得更久」
【財訊快報／陳孟朔】中國房地產危機持續延燒，標普全球評級大中華區企業信用研究主管張積豪最新報告指出，違約房企債券持有人正面臨「現金兌付比例愈來愈低、等待時間愈來愈長」的雙重壓力，內房債務重組前景依舊嚴峻。報告顯示，自2023年以來，所有違約美元債的庭外和解方案均未涉及現金兌付，而進入司法重組程序的境外債，現金兌付比例也從面值約8%進一步降至約3%。對於違約的境內債券，庭外和解的現金支付比例則自原先水準大幅削減三分之二至約面值20%，與法院重整安排相差不遠，突顯發行人現金極度緊絀。今年以來，境外債券解決案例數量幾乎翻倍，且全部與房地產企業有關。張積豪指出，雖然相關案件推進速度較過去明顯加快，但多數方案採取本金大幅折價償還或以股權置換債權，意味債券持有人實際損失可能進一步擴大，未來回收率難有明顯改善。在個別發行人方面，標普早前已將萬科(02202.HK)長期評級自CCC下調至CCC-，並將評級展望由「負面」轉為「列入負面觀察名單」，直言未來6個月萬科發生困境重組的風險升溫。標普預期，萬科將面臨大量債券集中到期，經營性現金流恐持續為負，可動用的現金儲備亦可能趨於緊張，使其再融資與償債壓力同步
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話統一期貨：台指期震盪拉回，靜待ADP就業增數、PCE通膨數據
【財訊快報／編輯部】上週五美指期感恩節提早休市前，延續緩漲再創波段高點。惟週一早晨開盤後浮現賣壓走弱，帶動台指期同步小幅開低震盪拉回，呈漲多拉回整理行情。本週數據觀察重點為週三ADP就業增數與週五PCE通膨數據，決定12月能否降息。綜觀法人籌碼，三大法人合計賣超188.2億元，其中外資賣超243.5億元，而自營商賣超21.9億元，投信則買超77.2億元。檢視選擇權金流，外資布局0.4億元偏空部位，自營商則布局0.29億元偏空部位。選擇權未平倉部分，12月W1週選價平近9檔賣權最大未平倉下降500點至27,000 點，買權最大未平倉下降200點至27,800點，最大OI區間下移偏空。期貨方面，外資夜盤減碼453口空單，日盤則大幅加碼4,676口空單，未平倉淨空單增至-28,833口；十大特定法人加碼1,391口空單至-3,489口。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話萬科債券展期方案出爐 中國房市低迷影響持續
（中央社記者張淑伶上海2025年12月2日電）中國房企「優等生」萬科債券連日暴跌，一筆人民幣20億元的債券展期方案出爐，本息全部展延一年，展期條件不如早期出險的房企。中國房地產低迷影響持續擴大，有機構預測情況將延續到2027年。「22萬科MTN004」是萬科官方宣布展期的首筆債券，餘額20億元（約新台幣88億元），原定於2025年12月15日到期。本次展期議案的表決截止日期為12月12日。第一財經昨天報導，根據這筆債券的初始方案，現擬展期12個月，調整至2026年12月15日償付本期中票全部本金。展期前已經產生的利息，在延期期間不計復利；展期期間，票面利率維持3%不變，新增利息本金的兌付一同支付。報導說，其他大型開發商在境內債方面通常會採取分期兌付的方式，鮮少出現本息直接展期一年的情況。知情人士提到，此前萬科曾與債券持有人探討過草案，原計劃是分期10%、10%、80%，分幾個月支付完成，「現在給出的方案則是沒有首付，直接展期一年」。財新網報導引述知情人士說，房地產形勢低迷至此，萬科也不能獨善其身。這一年來，從地方政府到萬科自身，再到施工方、供應商、購房者，以及銀行等多個利益相關方，均蒙
中央社財經 ・ 3 天前 ・ 發起對話加權指數反彈，成交量不足，權值股、封測、塑化股領漲
【財訊快報／魏聖峰】市場對台美關稅談判談成機率的期待升高，尤其是美國與南韓達成貿易協商，南韓關稅調降到15%且不疊加關稅，與日本、歐盟一致，並回溯11月1日生效，而半導體、藥品關稅上限是15%。南韓股市受到與美國關稅談成效應，KOSPI指數上漲1.6%，而昨天大跌的日股週二止跌回穩。在這樣的氣氛下，台股早盤開高後震盪，並在權值股股價領軍下，加權指數上漲0.81%、櫃買指數開高走低，收盤時下跌0.23%。週二台股反彈把昨天下跌並殺尾盤的效應給抵消掉。市場維持震盪盤勢機率高。此外，週二市場成交量量縮，以至於多頭氣勢無法進一步擴大，形成個股表態。台積電(2330)、台達電(2308)、國泰金(2882)、南亞(1303)、日月光投控(3711)、智邦(2345)、台塑化(1326)、中信金(2891)、台新新光金(2887)和京元電子(2449)等股領軍大盤上漲。昨天表現不佳的封測股早盤很多股都成為強勢指標，京元電子、雍智科技(6683)、南茂(8150)、華東(8110)、福懋科(8131)、順德(2351)、長科*(6548)以及日月光投控股價表現不錯。塑化股表現強勢，南亞股價續創新高，
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話記憶體缺貨影響拉貨，聯寶11月營收月減一成，前11月續寫同期新高
【財訊快報／記者陳浩寧報導】受到記憶體缺貨影響客戶拉貨動能，聯寶(6821)11月營收達3822萬元，月減10.27%；累計1至11月合併營收為5.38億元，較去年同期成長4.2%，續創歷年同期新高表現。聯寶表示，雖受到記憶體缺貨影響，間接減緩磁性元件客戶拉貨力道，致使磁性元件訂單出貨時程遞延。但仍持續維持與各大品牌客戶密切合作的模式，即時掌握生產排程，確保必要產能得以彈性調度，以降低市場短期變化對整體營收的干擾，皆助力整體營運持續朝穩定成長表現。聯寶仍持續對磁性元件新產品布局，精進研發技術升級與投入，佈建明年業務成長底薀；受惠於多項電子產品整合AI技術，包括AI偵測攝影機(採用高階30W的PoE+變壓器)訂單持續放量，此規格較業界普遍使用之15W的PoE較高功率輸出，可支援AI攝影機在物件辨識即時分析、畫質升級後的更高功耗需求，同時，亦成功接獲應用於警用車載對講機之磁性元件產品專案訂單，並預計將於12月起陸續交貨。展望未來，聯寶持審慎樂觀看法。隨著全球網通市場逐步朝向高速化、低延遲、多頻段傳輸的方向演進，聯寶仍積極拓展磁性元件業務接單動能，包括拓寬旗下PoE電源變壓器產品應用領域、應
財訊快報 ・ 15 小時前 ・ 發起對話陸擴大REITs試點納入商業不動產，萬科風險發酵下急推新融資工具
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，中國監管當局上週五(11月28日)拋出新一輪房地產融資改革方向，擬將公募不動產投資信託(REITs)試點範圍從基建、工業資產，進一步擴大至商辦與商業物業，企圖在萬科爆出債務延期風險、引發市場對內房連鎖效應憂慮之際，為房地產行業尋找「輕資產化＋資本市場融資」的新出路。中國證監會當日發布商業不動產REITs試點辦法徵求意見稿，明確提出要「豐富房地產投融資工具，支持房地產產業新發展模式」，並與前一日國家發改委表態相互呼應。後者指出，計劃將現行REITs底層資產，由現有的工業園區、高速公路、物流園區、購物中心與數據中心等，進一步拓展至酒店、辦公大樓、體育場館等更多可產生穩定租金收益的物業。此番政策推出的時間點，引發市場高度關注。在11月最後一週，作為大型房企代表的萬科(000002.SZ)股債價格同創新低，公司首次啟動境內債展期協商，引爆外界對「國企背景房企」也可能走向困境重組的擔憂。標普全球評級最新將萬科長期評級由「CCC」下調至「CCC-」，並警告其流動性緊張與到期壓力加劇，凸顯內房風險已從民營龍頭延燒至國有背景開發商。市場人士指出，若商業不動產REITs得以
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話大陸民間房企銷售數據未按時公布 市場憂萬科再陷困局
大陸房地產市場因萬科提出債券展期後陷入新一輪不確定性情況，大陸兩家國內最大的民間地產數據提供機構克而瑞（CRIC）和中指研究院也未公布全國主要房企11月銷售數據，引發市場關注。按照慣例，這兩家機構通常會在每月最後一天公布數據。
中時財經即時 ・ 4 天前 ・ 發起對話中國10月汽車整車進口量年減0.3%，前10月年減30%
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國汽車工業協會週三公布海關總署數據顯示，2025年10月汽車整車進口4.3萬輛，月增5.6%，但較去年同期年減0.3%。同期進口金額為20億美元，呈現「量增價跌」格局，月減2.1%，年減幅擴大至16.3%。數據並顯示，2025年1至10月汽車整車累計進口40.4萬輛，較去年同期年減30%，進口金額為202.5億美元，年減38.3%，金額跌幅明顯大於數量，反映進口車單價整體走低。市場人士分析，進口規模持續縮水，一方面與本土品牌及合資車企新能源車供給快速擴張有關，壓縮傳統進口燃油車及高價車市場空間；另一方面，部分跨國車企加快在陸國產化節奏，原本依賴整車進口的車型逐步改為本地生產，結構性拉低進口需求。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話道瓊歐洲600週三震盪小漲0.1%，Inditex挾利好財報，股價大漲近9%
【財訊快報／陳孟朔】投資人評估美股年底有望展開一波「傳統聖誕行情」，並憧憬下任聯準會(Fed)主席人選傾向減息，美股早盤翻揚後，助歐股買氣回暖，道瓊歐洲 600指數週三收盤小漲0.57點或0.1%，報576.22點，日低和日高各在574.77點和578.29點。主要國家股市個別發展，英國富時100指數微跌0.1%或10點；德國DAX指數回落0.07%或17點；法國CAC 40指數上揚0.16%或13點；義大利富時MIB指數收升0.06%或26點；西班牙IBEX 35指數漲0.68%或113點，表現優於大盤和同儕。個股表現分化明顯，Zara母公司Inditex公布強勁的首九個月業績，且指出在11月1日至12月1日期間，經匯率調整後銷售額年成長10.6%，秋冬服飾系列持續受捧，激勵股價收市大漲8.9%，成為道瓊歐洲600指數成份股最大贏家。反觀，德國時尚品牌Hugo Boss更新中期目標，預期2026年息稅前利潤僅介於3億至3.5億歐元之間，並警告短期銷售將下滑、未來一年挑戰加劇，股價重挫9.9%。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話避險情緒濃厚，比特幣亞洲早盤價格挫逾4%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週一加密貨幣價格大幅下跌，給看似已經趨於穩定的全面拋售潮注入了新的變數。根據金融媒體匯編的數據，比特幣在亞洲早盤交易中一度下跌4.6%，至86,967.04美元；而以太幣一度下跌6.3%，至2,832.120美元。在經歷了長達數週的拋售之後，加密貨幣市場局勢動盪不安。這場拋售始於10月初，當時約190億美元的槓桿押注灰飛煙滅。而就在幾天前，比特幣剛剛創下126,251美元的歷來新高。隨著拋售壓力舒緩，比特幣上週收復失地，價格上漲至9萬美元以上。FalconX亞太區衍生品交易主管Sean McNulty表示，12月初市場避險情緒瀰漫。最大的擔憂是比特幣ETF資金流入稀少，以及缺乏逢低買入者。預計本月結構性阻力將持續。將8萬美元視為比特幣下一個關鍵支撐價位。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話全球股票基金九週連買終止，資金轉向債券與黃金避險
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，全球股市估值壓力升溫之際，資金開始自股票型基金撤出。最新統計顯示，截至11月26日當週，全球股票基金出現約44.8億美元淨流出，為9月中旬以來首度單週淨贖回，結束此前長達九週的連續買超行情。其間，美股與歐股基金分別遭贖回約45.6億與12.1億美元，僅亞股基仍出現約1.7億美元小幅淨流入，反映投資人對高估值科技股與AI題材的疑慮正在升溫。11月整體股市波動加劇，一方面受科技龍頭評價偏高與AI交易退燒拖累，另一方面又受到長達43天的美國政府停擺陰影干擾風險胃納。資產管理機構分析指出，AI仍是市場重要驅動力，但資金將愈來愈「精挑細選」，對漲多高估值的領頭股「失望風險」升高，因此操作上傾向拉高分散度，同時把黃金視為相對合理的避險工具。與股基遭遇淨流出相對的是，債券與貨幣市場基金仍維持吸金，但力度明顯降溫。全球債券基金當週約吸金67.7億美元，為22週以來新低，其中以歐元計價債基首度出現約35.8億美元淨流出，不過短天期債券產品連續第四週獲資金青睞，單週再吸引約55.6億美元。貨幣市場基金在連續兩週遭贖回後，最新一週重新出現約25.4億美元淨流入，顯示部分資金短暫
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話道瓊歐洲600指數早盤一度追低小跌0.11%，公用事業股逆勢走強
【財訊快報／陳孟朔】歐股繼上日終止連漲、出現六個交易日首見的0.20%小黑後，週二早盤延續整理格局，道瓊歐洲600指數以平低盤開出，最新報價報574.62點，下挫0.11%，顯示資金在高檔區持續拉鋸，觀望氣氛仍濃。從主要股市來看，三大指數表現各走各路，英國股市小漲0.02%，德國股市上揚0.15%，相對較為穩健，法國股市則小跌0.1%，反映投資人對後續利率與經濟數據仍抱謹慎態度，區內並未形成一致的多頭攻勢。二十大類股中僅有六類上漲，整體漲跌家數明顯偏空。防禦性質較強的公用事業股領漲大盤，漲幅約0.35%，凸顯在利率與景氣前景不明之際，資金偏好具穩定現金流與股息題材的標的，成為盤面相對避風港。反觀，與內需消費與廣告景氣緊密相關的零售消費股與媒體股表現疲弱，分別下跌約0.6%和0.7%，位居跌幅榜末，反映市場對歐洲消費動能與廣告支出前景仍有疑慮。整體而言，歐股雖尚未出現明顯回檔，但高位震盪、類股輪動加劇，顯示資金操作轉向謹慎選股而非指數全面推升。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話台股百點內震盪，川普喊話，機器人族群狂飆
【財訊快報／黃冠豪】台股今日盤中於平盤上下百點內震盪整理。機器人族群受昨晚川普喊話激勵，市場預期明年產業行政令支持將全力發展機器人，早盤多檔相關股票強攻漲停，包括達明(4585)、所羅門(2359)、新代(7750)、和椿(6215)、羅昇(8374)及新漢(8234)等。不過，從技術線型與籌碼面來看，今日恐是一日行情可能居多，多家公司仍受基本面因素影響，波段走勢有限。惠特(6706)傳聞打入CPO供應鏈，長期表現值得觀察，股價已從90元以下翻升至110元，底部逐步確立。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話牧原食品重新提交香港上市申請
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國豬肉生產商牧原食品重新提交香港上市申請。根據港交所公告，牧原食品已向該交易所提交文件。摩根士丹利、中信證券和高盛是聯席保薦人。
財訊快報 ・ 4 天前 ・ 發起對話DeepSeek V3.2登場，推理能力直逼GPT-5，開源模型向封閉陣營進逼
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，中國AI業者DeepSeek宣布推出兩個正式版大型模型，包括DeepSeek-V3.2與DeepSeek-V3.2-Speciale。官方強調，新一代模型在工具呼叫與任務執行上達到目前開源模型的最高水準，企圖在算力與模型能力的「軍備競賽」中，縮短開源陣營與封閉式商用模型之間的差距。從量化指標來看，DeepSeek-V3.2在數學推理基準AIME 2025測試中的通過率達到93.1%，幾乎貼近GPT-5的94.6%與Gemini-3.0-Pro的95%。後者曾在2025年國際數學奧林匹克競賽(IMO 2025)等多項國際頂級賽事中奪下金牌，被視為封閉模型中的高標。DeepSeek此次選擇以硬指標「對標」頭部閉源模型，被業界視為開源社群正式向頂級商用模型發起正面追趕的關鍵一步。功能定位方面，DeepSeek-V3.2主打「推理能力與輸出長度平衡」，鎖定日常問答、長文本寫作與通用Agent任務等高頻應用場景；而DeepSeek-V3.2-Speciale則被設計為衝刺極致推理能力的版本，用於探索開源模型在數學、規劃與複雜決策任務上的能力邊界。分析人士指出，若後續
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發起對話