萬海4月獲利優於預期，本土法人喊出新天價，調高目標價至203元

財訊快報
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【財訊快報／記者劉居全報導】萬海(2615)日前公布4月單月每股盈餘(EPS)2.75元，優於預期，本土法人在最新出爐的報告中，喊出新天價的目標價，將目標價調高至203元，是貨櫃三雄中首檔目標價喊出超過200元以上的公司。 本土法人指出，萬海4月單月營收149.39億元，明顯超過第一季平均單月營收128.89億元；營收跳升，成為推升獲利動力。而儘管亞洲線運價從2月下旬，跌至5月上旬，不過萬海4月獲利依然創下歷史新高，主要受惠船舶增加以及新增闢遠洋航線，後續亞洲線調漲效益以及旺季效應，將使獲利更具想像空間。

本土法人指出，亞洲線運價5月22日明顯調漲，6月營收將明顯受惠，加上SCFI 運價轉強，有利推升貨櫃航商整體營收；而美國線從5月1日起換約，長約價大漲，預估將從6月開始貢獻營收，本土法人預估無論是遠洋線或近洋航商，6月營收都將跳升。

本土法人也強調，由於新船短期無法大增，任何政府或民間管制都無效，法人指出，2020年9月中國政府管制運價，導致「買艙費(服務費)」的出現，不過實際運價還是要大漲。2021年5月19日美國工業託運人聯盟(NITL)要求監管運價。法人預估，強悍的中國政府做不到的事，講民主的美國政府或民間組織更難做到。法人認為，運價上漲，關鍵在於供不應求，除非能讓新船短期大量增加，否則，任何管制，頂多只會衍生出更多收費項目。

法人認為，搶船搶櫃大戰將在第三季爆發，運價漲勢將超乎預期；主要是目前為美國零售淡季，但庫存卻在低點；第三季是零售旺季前的進貨高峰，美國線將帶領全球運價上漲。法人估萬海獲利逐季攀升；預估萬海2021年底每股淨值為52.06元，給予3.9倍P/B，推算目標價203元，維持「買進」。



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