萬海4月獲利優於預期,本土法人喊出新天價,調高目標價至203元

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【財訊快報/記者劉居全報導】萬海(2615)日前公布4月單月每股盈餘(EPS)2.75元,優於預期,本土法人在最新出爐的報告中,喊出新天價的目標價,將目標價調高至203元,是貨櫃三雄中首檔目標價喊出超過200元以上的公司。 本土法人指出,萬海4月單月營收149.39億元,明顯超過第一季平均單月營收128.89億元;營收跳升,成為推升獲利動力。而儘管亞洲線運價從2月下旬,跌至5月上旬,不過萬海4月獲利依然創下歷史新高,主要受惠船舶增加以及新增闢遠洋航線,後續亞洲線調漲效益以及旺季效應,將使獲利更具想像空間。

本土法人指出,亞洲線運價5月22日明顯調漲,6月營收將明顯受惠,加上SCFI 運價轉強,有利推升貨櫃航商整體營收;而美國線從5月1日起換約,長約價大漲,預估將從6月開始貢獻營收,本土法人預估無論是遠洋線或近洋航商,6月營收都將跳升。

本土法人也強調,由於新船短期無法大增,任何政府或民間管制都無效,法人指出,2020年9月中國政府管制運價,導致「買艙費(服務費)」的出現,不過實際運價還是要大漲。2021年5月19日美國工業託運人聯盟(NITL)要求監管運價。法人預估,強悍的中國政府做不到的事,講民主的美國政府或民間組織更難做到。法人認為,運價上漲,關鍵在於供不應求,除非能讓新船短期大量增加,否則,任何管制,頂多只會衍生出更多收費項目。

法人認為,搶船搶櫃大戰將在第三季爆發,運價漲勢將超乎預期;主要是目前為美國零售淡季,但庫存卻在低點;第三季是零售旺季前的進貨高峰,美國線將帶領全球運價上漲。法人估萬海獲利逐季攀升;預估萬海2021年底每股淨值為52.06元,給予3.9倍P/B,推算目標價203元,維持「買進」。