華邦電、群聯 大啖記憶體拉貨潮
美中科技關稅暫停90天，引發2025年第二季記憶體市場強勁提前拉貨潮，推升DRAM與NAND價格。外資券商摩根士丹利指出，儘管短期價格上揚，2025年下半年需求若無新動能支撐，可能趨緩。
個股中，大摩看好華邦（2344）與群聯（8299）及美股慧榮科技，因技術優勢與AI布局，成為市場焦點。
受關稅暫停影響，ODM／OEM加速備貨，帶動DDR4合約價格第二季季增3％～8％，優於先前預估的季減0％～5％，主要是DRAM規格轉換與AI需求，成為價格提供支撐。
中國大陸專用的輝達H20晶片，原為DDR5價格上漲關鍵，但現在出貨暫停，增添DDR5價格不確定性。DDR3價格則上行力道有限，漲勢相對疲弱。
SK海力士預期NAND價格復甦持續至第三季，中國市場因長江存儲調漲報價，已經促使NAND價格顯著回升。群聯管理層也確認此一趨勢，並表示關稅影響對其業務有限。
群聯看好AI工作站，如輝達（Nvidia）GB10／DGX Sparks上市後，所帶動的NAND需求，群聯的aiDAPTIV+ NAND 3.0產品可作為地端AI伺服器的擴充記憶體。然而，若第二季客戶備貨過熱，下半年模組廠可能面臨需求轉弱。
在NOR Flash方面，儘管產能未有顯著變動，但關稅不確定性，同樣觸發PC與網通領域提前拉貨，推升中高密度NOR價格在第二季小幅季增。
目前通路庫存偏低，支撐價格走勢，華邦電子及陸廠兆易創新憑藉高市場占有率，預計將顯著受惠。
華邦電除憑藉NOR Flash市場優勢外，另正在發展CUBE技術，於物聯網與汽車應用中表現突出，第二季低庫存與強勁需求，有望推升營收。
群聯專注AI驅動NAND解決方案，aiDAPTIV+產品搶攻企業級SSD與AI市場，長期成長動能強勁；慧榮科技的NAND控制器業務，則受惠於AI與資料中心需求，第二季備貨潮，有望進一步強化業績。
市場法人分析，關稅暫停雖然帶動短期拉貨熱潮，但下半年需求復甦，將仰賴新成長動能，AI與企業級應用將會是關鍵驅動力，具備技術創新與市場布局的公司有望脫穎而出，後續應持續關注供需動態與終端市場復甦進展。
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