華爾街再評AI五巨頭輝達業績「大爆發」美光頂級首選

東森財經

2025年11月16日週日下午9:05

在輝達即將公布財報前夕，本週美國多家大型券商針對人工智慧（AI）相關龍頭企業發布最新評級與目標價調整，包括輝達（Nvidia）、微軟（Microsoft）、Meta、特斯拉（Tesla）與美光（Micron）皆成焦點。隨著AI需求持續推升晶片、記憶體及雲端服務需求，華爾街普遍對科技巨頭前景維持樂觀。

根據投資網站《Investing.com》報導，摩根士丹利（大摩）預期，輝達有望在本季交出「爆發性」業績。該行指出，新一代Blackwell平台加速放量，市場在過去45天明顯轉強，並上調輝達目標價至220美元。分析師認為，儘管輝達近期表現略遜於部分AI概念股，但其Blackwell晶片仍是企業優先採用的AI處理器，而Vera Rubin平台需求更呈現「非常強勁」。隨著機架瓶頸解除，成長限制已轉向記憶體、伺服器等周邊硬體設備。大摩指出，黃仁勳曾示意未來五季的市場預估需額外上修700至800億美元，顯示成長動能不容忽視。

AI領域的另一大巨頭微軟也獲得看多評價。投資機構貝雅（Baird）首次開始覆蓋該公司，即給予「跑贏大盤」評等及600美元目標價，稱其憑藉雲端、AI基礎建設與OpenAI合作，在AI革命中領先市場。微軟2026財年首季營收達777億美元、年增18%，雲端運算服務（Azure）更大增40%。此外，Copilot（交談式、AI支援的助理）月活躍用戶突破1.5億，使企業整體獲利能力維持強勢。儘管AI資本支出將在未來兩年大幅提高，貝雅仍認為微軟具備充足現金流支撐其持續高速成長。

Meta方面，美券商Wedbush將其納入「最佳投資想法」清單並維持920美元目標價。該行指出，儘管Meta因AI擴張導致資本支出攀升，但其廣告與推薦系統的AI導入已帶來成效。Meta第三季營收成長26%，超出預期，分析師認為其長線策略與AI硬體布局已逐步獲得市場認可。

特斯拉則面臨較高不確定性。美國第六大商業銀行儲億銀行（Truist）指出，儘管股東通過馬斯克的1兆美元薪酬案消除一項變數，但特斯拉估值仍高度仰賴尚未成熟的AI業務，如全自動輔助駕駛（FSD）、自動計程車與人形機器人等。分析師認為，這些業務多處於早期階段，尚未足以支撐特斯拉超過200倍本益比，因而維持「持有」評等與406美元目標價。

本週最受矚目的評級調整來自美光（Micron）。大摩將其列為頂級首選並大幅拉升目標價至華爾街最高的325美元，表示記憶體市場正重現類似2018年的短缺情況。DDR5價格近期已大幅飆升，過去1個多月已暴漲3倍，市場需求強勁，且美光獲利基期遠高於過往。分析師認為，美光仍有進一步上行空間，股價尚未完全反映AI帶來的需求爆發。

（封面圖／東森新聞）

相關內容

特斯拉銷量「大崩潰」 4年來最慘！美國人不再買單原因很簡單

特斯拉（Tesla）針對市場需求推出較低價格的 Model 車款，但仍未能扭轉低迷買氣。最新數據顯示，特斯拉11月在美國的銷售量重挫逾2成，跌至近4年來低點，主要與購車補貼計畫喊卡有關。

中時財經即時・ 1 天前・ 43

美國｜大摩調降特斯拉評等

摩根士丹利將特斯拉股票評等由「買進」調降至「中立」，此為2023年來首見，拖累特斯拉8日股價收低3.4％。大摩同時將目標價由410美元上修至425美元，代表股價還有約3％的下跌空間。大摩相信特斯拉的技術會持續精進，但目前股價偏高，投資人應等待合適買點。

中時財經即時・ 4 天前・發起對話

推低價車款無用？特斯拉11月美國銷量創4年低

MoneyDJ新聞 2025-12-12 10:32:27 蔡承啟發佈即便特斯拉(Tesla)推出低價版Model車款、但仍無法有效支撐美國銷售表現，11月份特斯拉美國銷量大減逾2成、創約4年來新低水準。路透社12日報導，根據獨家取得的Cox Automotive推估數據顯示，即便特斯拉在10月推出低價版Model車款、但其11月美國銷售量仍創下約4年來的低水準。美國川普政權在9月底結束電動車(EV)購車補助金後、美國整體電動車銷售表現持續不佳，而為了刺激需求，特斯拉在10月推出低價版Model Y、Model 3。報導指出，原先期待低價版Model車款能對特斯拉11月銷量帶來支撐，不過根據Cox的資料顯示，11月份特斯拉美國銷售量較去年同月(5萬1,513台)大減約23%至3萬9,800台，創2022年1月以來新低水準。 Cox產業分析總監Stephanie Valdez Streaty指出，「多家車廠計劃在明年推出價格更低的車款、屆時特斯拉將面臨重大挑戰」。Streaty補充表示，特斯拉唯一的解決方案就是推出全新車型。根據MoenyDJ XQ全球贏家系統報價，特斯拉11日下

Moneydj理財網・ 1 天前・發起對話

離奇！Model Y台灣單月「只賣1輛」特斯拉曝內幕：料想不到

儘管特斯拉（Tesla）在美國市場買氣低迷，但在台灣卻出現完全相反的熱賣景象。特斯拉近期證實，台灣目前Model 3 與 Model Y 的現貨車已全數賣光。由於每季生產車款配額有限，即便現在下訂，最快要等到明年才能交車。值得注意的是，Model Y在11月僅掛牌1輛並非賣不好，而是受到缺車與船期影響，導致單月銷量大幅縮水。

中時財經即時・ 23 小時前・ 2

《國際產業》平價版也拉不動特斯拉11月美銷量大跌

【時報-台北電】據路透社11日獨家取得Cox Automotive估算數據顯示，儘管特斯拉推出自家暢銷電動車的最新平價版，但11月份在美國銷量仍跌至接近四年來最低水準。對於特斯拉而言，更經濟實惠的「標準版（Standard）」車型能否成功至關重要，因為這是該車廠維持售車以賺進營收策略的一大考驗，尤其是特斯拉試圖轉戰無人計程車和人形機器人領域之際。近期受到機器人話題的拉抬，特斯拉身價已漲至1.4兆美元。自9月底川普政府取消7,500美元聯邦稅收抵免以來，電動車銷量普遍受到衝擊。為因應需求下滑，特斯拉10月推出Model Y SUV和Model 3精簡版，售價比之前基本車型便宜約5,000美元。市場預期標準版車型需求將支撐11月銷量，但據追蹤整個行業銷量的Cox數據顯示，特斯拉上月銷量年減近23％、降至39,800輛，創下自2022年1月以來最低水準。 Cox產業觀察部門主管史翠堤（Stephanie Valdez Streaty）接受訪問時表示，「從銷量下滑來看，顯示原本可望在減稅優惠到期後提振銷量的標準版車型需求不足。在此同時，標準版車型正在蠶食高階Premium版的銷量，尤其是

時報資訊・ 17 小時前・發起對話

聯邦補貼退場衝擊需求，特斯拉11月美國銷量大減22.74%，創近四年新低

【財訊快報／陳孟朔】研究統計機構Cox Automotive公布最新數據顯示，特斯拉(Tesla，美股代碼TSLA)11月在美國汽車市場總交付量僅約3.98萬輛，較去年同期大減22.74%，創下自2022年1月以來新低，反映在聯邦補貼退場與整體電動車需求降溫的背景下，即便是龍頭車企也難以獨善其身。不過，在整體市場承壓之際，特斯拉在美國電動車市場的占有率卻持續擴大。期內，美國電動車總銷量按年驟降逾41%，但特斯拉市占率從去年同期的43.1%大幅升至56.7%。數據顯示，雖然整體需求明顯走弱，但其他品牌跌幅更甚，特斯拉在收縮的市場中反而鞏固領先優勢。需求急凍的主要轉折點，來自川普政府於9月底正式取消每輛7,500美元的聯邦電動車稅收抵免，令消費者購車成本瞬間墊高，對整體純電市場構成壓力。在補貼退場後，價格敏感度較高的主流買家轉趨觀望，11月數據已明顯反映政策變化對銷量的壓抑效果。為對沖政策衝擊、維持產品吸引力，特斯拉10月推出新版Model Y SUV與Model 3車型，售價較此前基本型號下調約5,000美元，試圖以降價換取銷量與市占，但短期內仍難完全抵銷補貼消失與需求放緩的負面影響。

財訊快報・ 1 天前・發起對話

平價版也拉不動特斯拉11月美銷量大跌

據路透社11日獨家取得Cox Automotive估算數據顯示，儘管特斯拉推出自家暢銷電動車的最新平價版，但11月份在美國銷量仍跌至接近四年來最低水準。

工商時報・ 1 天前・ 1

摩根士丹利調降特斯拉評等 2年來首見

中時財經即時・ 4 天前・發起對話

SpaceX IPO傳聞點燃想像！特斯拉股東夢想馬斯克打造「X Corp」帝國

SpaceX 傳出最快 2026 年啟動 IPO、募資上看 300 億美元，市場焦點迅速轉向特斯拉。投資人期待馬斯克是否藉由 SpaceX 上市與投資布局，整合 AI、太空與電動車事業，打造 X Corp 科技版圖。

鉅亨網・ 11 小時前・發起對話

《美股》焦點股：大摩警告機器人炒過頭特斯拉跌逾3%

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】焦點股： ●受商務部可能放行晶片出口中國的消息激勵，周一（12月8日）「市值王」輝達收漲1.7%，盤後再漲逾2%，晚間美國總統川普宣布其政府將允許輝達AI晶片H200銷往中國和其他地方「獲准的客戶」，條件是其中「25%」的銷售額上繳美國政府。 ●特斯拉遭摩根士丹利調降評級，股價下挫3.39%，收在439.58美元。大摩分析師Andrew Percoco將特斯拉的投資評級從「買進」調降至「持有」，這是自2023年以來，大摩首度調降特斯拉評級。該分析師將特斯拉目標價從410美元調升至425美元，但與周一收盤價相比，意味著約3%的下跌空間。Percoco表示，這次調降評級主要針對汽車業務，隨著電動車需求下滑，特斯拉可能面臨更多挑戰。此外，在全自動駕駛與機器人技術領域，特斯拉的發展前景仍然看好，但非汽車業務題材已被充分反映、股價已經偏高，未來12個月恐將陷入劇烈波動。 ●甲骨文上漲1.36%，收在220.54美元。該公司將在周三（12月10日）盤後發布財報。 ●《Information》報導微軟擬與博通（Broadcom）在客製化晶片方面進行合作，博通周一漲2.7

時報資訊・ 4 天前・發起對話

輝達員工質疑微軟AI資料中心冷卻設計「浪費」！Blackwell 晶片部署引爆能源取捨爭議

輝達（Nvidia）內部員工指出，微軟在 AI 資料中心部署 GB200 Blackwell 晶片時，所採用的冷卻設計顯得「有些浪費」。隨著 AI 算力需求暴增，資料中心在能源與用水之間的取捨，再度成為全球關注焦點。

鉅亨網・ 15 小時前・ 1

特斯拉上海廠第400萬輛車下線，11月交付量年增一成，週二收高1.27%

【財訊快報／陳孟朔】特斯拉(Tesla，美股代碼TSLA)股價繼上日現四個交易日首黑，急挫3.39%後，週二帶量收高5.59美元或1.27%至445.17美元，成交金額達275.88億美元居美個股第一，資金交投依舊熱絡。股價今年來漲了10.23%，12月18日觸及的488.54美元為上市新高。特斯拉公布，上海超級工廠第400萬輛整車正式下線，象徵當地基地在公司全球產能布局中的戰略地位再獲強化。數據顯示，11月上海超級工廠共交付Model 3與Model Y合計8萬6,700輛，較去年同期增加10%，較10月則大增40%。目前，上海超級工廠產能約占特斯拉全球總產能的一半，已成為公司最重要的全球出口中心之一。除滿足中國消費者需求外，該廠出貨還覆蓋歐洲及亞太多個市場，是特斯拉全球供應鏈與交付節奏的關鍵樞紐。2025年10月，特斯拉上海超級工廠出口整車超過3.5萬輛，創下近兩年單月最高出口紀錄。市場人士指出，在全球電動車競爭加劇與價格戰此起彼落的背景下，上海基地穩定放量與高出口占比，有助於特斯拉維持規模優勢並攤薄單車成本，成為其在國際市場延續競爭力的重要支撐。

財訊快報・ 3 天前・發起對話

特斯拉Q4領牌衝6000輛全年可望逆勢維持去年1.5萬輛高水位

特斯拉（TESLA）年底前隨新車到港交車大增，可望維持去年領牌逾1.5萬輛高水位，特斯拉表示，第四季Model 3與Model Y現貨車均已完售，配合每季末新車大量到港船期，12月展開大量交付，第四季預期完成超過6,000輛新車交付，全年領牌總數上看突破1.5萬輛，去年全年為1萬5276輛。

中時財經即時・ 3 天前・發起對話

特斯拉印度夢碎！157輛銷量撞碎2500輛雄心 70%起跳的關稅與基建落後成致命枷鎖

當特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克今年 7 月在孟買展廳親自展示 Model Y 時，印度消費者或許未曾想到，這場耗資 30 億美元的「東方冒險」將以半年僅賣出 1

鉅亨網・ 4 天前・發起對話

大摩兩年半來首度降評至「持有」，特斯拉股價週一急挫3.39%

【財訊快報／陳孟朔】全球首富馬斯克力推將特斯拉(Tesla，美股代碼TSLA)從電動車製造商轉型為機器人與人工智能公司，不過摩根士丹利(Morgan Stanley，大摩)認為，相關想像空間已充分反映在股價之中，評價水準過高，兩年半來首度將特斯拉評級下調至相當於「持有」，結束自2023年6月以來的偏多立場。大摩在最新報告中指出，特斯拉目前股價約為未來12個月預期獲利的210倍，已是標普500指數中第二昂貴的成分股，僅次於華納兄弟探索約220倍本益比，遠高於排名第三的Palantir約186倍。報告指稱，「市場當然明白特斯拉不只是家車廠，但我們預期未來一年交易環境將相當波動，目前盈餘預期仍有下修風險，而非汽車業務的利多催化，大致已反映在現價。」出具這份報告的是新接手覆蓋特斯拉的大摩分析師Percoco，他給予特斯拉的新目標價為425美元，較上週五收盤價有約6.6%的下行空間。資料顯示，他接棒長期追蹤特斯拉、過去自2023年9月起一直給予「增持」評級的Adam Jonas。整體來看，目前市場對特斯拉共有28個買入評級、19個持有與16個賣出評級，平均目標價約為388美元。在評級遭下調之際，

財訊快報・ 4 天前・發起對話

《美股》焦點股：特斯拉FSD幾近全自動；微軟又大手筆投資AI

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】焦點股： ●輝達周二（12月9日）跌0.31%，收在184.97美元。美國總統川普宣布其政府將開放輝達H200晶片出口中國，但由於缺乏具體細節且仍存在諸多不確定性，因此市場反應冷淡。周一晚間，川普宣布其政府將開放輝達AI晶片H200銷往中國和其他地方「獲准的客戶」，條件是其中「25%」的銷售額上繳美國政府，以維持國家安全。川普並表示，這項政策也適用於超微、英特爾和其他美國公司。 ●谷歌（Google）母公司Alphabet周二漲1.07%，收在317.08美元，僅管因擅自使用網路內容和YouTube影片訓練其AI模型，而再度遭到歐盟反壟斷調查。這是歐盟執委會在不到一個月內第二度對谷歌發動調查，凸顯出科技巨頭在新科技領域的主導地位越來越讓人感到不安。歐盟此舉也可能加劇與美國之間的緊張關係。 ●特斯拉漲1.27%，收在445.17美元。Piper Sandler分析師 Alexander Potter出具報告指出，根據獨立網站FSD Community Tracker的調查，特斯拉的FSD（Full Self-Driving）系統可能已經「非常接近」實現完全不

時報資訊・ 3 天前・發起對話

AI晶片熱銷博通Q4業績搶眼但盤後股價翻黑

MoneyDJ新聞 2025-12-12 08:11:57 李彥瑾發佈晶片大廠博通（Broadcom）（AVGO.US）12月11日揭曉最新財報，上季營收與獲利全面優於華爾街預期，主要受惠AI晶片訂單源源不絕，為博通挹注強勁業績動能，不過買盤反應平淡，盤後股價由紅翻黑。博通於11日美股盤後公布，2025會計年度第四季（截至2025年11月2日），營收180.2億美元，年增28%，擊敗LSEG共識預期的174.9億美元，主要歸功於AI晶片銷售額暴增74%。淨利勁揚97%至85.1億美元，即每股盈餘1.74美元，遠高於去年同期的淨利43.2億美元，即每股盈餘0.90美元；經調整每股盈餘1.95美元，同樣優於華爾街預估的1.86美元。其中，「半導體解決方案」（Semiconductor solutions）部門營收成長35%至110.7億美元，超出華爾街預測的107.7億美元，「基礎設施軟體」（Infrastructure software）部門營收也大增19%至69.4億美元，同樣高於華爾街預期。博通第四季業績超亮眼，主要受惠AI投資熱潮未停，各大科技巨頭積極擴建資料中心，帶動客

Moneydj理財網・ 1 天前・發起對話

馬斯克想像題材再被點燃，特斯拉成交額稱后，惟股價週四翻空跌1%

【財訊快報／陳孟朔】美股週四成交額第二高個股為特斯拉(Tesla，美股代碼TSLA)股價連續兩天反彈2.68%後，翻空小跌4.56美元或1.01%至446.89美元，成交額達244.52億美元。儘管股價隨科技股調整而回落，但「馬斯克概念」再度成為話題焦點，市場情緒在盤中明顯升溫。消息人士指出，馬斯克旗下太空探索公司SpaceX正籌備首次公開招股(IPO)，目標估值劍指1.5兆美元以上，並計劃在最早6月的上市中籌集至少250億美元資金。投資者解讀，若集資順利，將為馬斯克延伸「火星計劃」、加碼衛星網路與發射業務提供龐大彈藥，也有助於整體「馬斯克宇宙」的資本故事重估。多名機構與長線投資者已等待SpaceX開放入場多年，相關動向一經傳出，隨即點燃市場想像空間。交易員指出，雖然SpaceX與特斯拉在財務及股權結構上各自獨立，但投資人往往將其視為同一企業家版圖下的協同體，SpaceX若成功上市並獲高估值，勢必支撐對「馬斯克系資產」的整體風險偏好。不過，分析師提醒，短期內特斯拉股價仍受電動車需求放緩、價格競爭加劇及自家自駕版圖落地進度等基本面因素制約，SpaceX IPO帶來的更多仍是情緒加分與中長

財訊快報・ 1 天前・ 1

微軟未來兩年投資加拿大逾1600億　強化AI基礎設施

（中央社華盛頓州雷孟2025年12月9日綜合外電報導）微軟（Microsoft）今天表示，未來兩年將在加拿大投資逾75億加幣（約新台幣1688億元），以擴大雲端與人工智慧（AI）基礎設施布局。路透社報導，微軟表示，此次投資帶來的新增運算資源將從2026年下半年開始陸續上線。微軟指出，微軟2023年至2027年在加拿大的投資額估計達到190億加幣。微軟並說，將擴大在加拿大的Azure Local雲端服務。此外，微軟宣布在加拿大啟動「資安威脅情報研究中心」，專注於網路安全防護與人工智慧安全研究，並與加拿大政府及國會議員合作，追查威脅者及組織犯罪活動。微軟目前在加拿大擁有超過5300名員工，分布在加國11座城市。

中央社財經・ 4 天前・發起對話