英國央行下調指標利率25個基點，估未來經濟增長放緩通膨上升
【財訊快報／陳孟朔】英國央行週四結束例會後，宣布將指標利率下調25個基點，有些決策者希望更大幅度降息來抵消經濟放緩的影響，但英國央行表示，進一步降息時將謹慎行事，因預計通膨會上升且全球經濟充滿不確定性。此次降息至4.5%符合經濟學家預期。英國央行將其2025年經濟增長預期減半，這對尋求加快經濟發展的英國財政大臣裡夫斯(Rachel Reeves)來說是一個打擊。而通膨率今年飆升至央行2%目標的近兩倍可能只是暫時的。
貨幣政策委員會外部成員曼恩(Catherine Mann)和丁格拉(Swati Dhingra)在會上投反對票令投資人感到意外，曼恩向來是貨幣政策委員會中最反對降息的成員，而丁格拉則是支持更大幅度降息至4.25%。
投資人預計，到2025年底，英國央行將再降息兩到三次。
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英國失業率升至4年高點 薪資成長放緩 秋季預算案前夕經濟承壓
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著拖欠車貸的美國民眾比以往任何時候都多，次級車貸違約率創歷史新高，凸顯美國經濟疲弱的情形。根據惠譽評級的數據，10月份次級汽車貸款借款人中逾期至少60天的比例升至6.65%，為1994年有記錄以來的最高水準。隨著通膨壓力持續且學生貸款帳單恢復，數以百萬計的車主正難以負擔每月還款。在聯準會考慮未來降息路徑之際，這是美國經濟走弱的最新跡象。這些有關消費者財務健康狀況的裂痕在9月變得尤為明顯，當時二手車經銷商兼次級汽車貸款機構Tricolor Holdings突然宣布破產。該事件導致對次級借款人有部位的大型金融機構紛紛進行了檢討。隨著經濟成長放緩和就業市場疲軟，普通民眾可能會面臨更加嚴峻的預算壓力。在上週的地方選舉中，負擔能力和生活成本問題是選民最為關注的議題，而消費者調查也顯示，美國民眾對經濟形勢感到悲觀。根據TransUnion的數據，今年處於最高風險信用類別的消費者占比上升，達到自2019年以來未見的水準。第三季該機構跟蹤的消費者中，次級借款人比重為14.4%，高於去年同期的13.9%。
財訊快報 ・ 1 天前花旗看好中國明年GDP維持5%左右，估降息20基點、降準50基點
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財訊快報 ・ 16 小時前英央行官員Greene釋鷹派訊號，雖失業創高仍支持維持利率不變
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，儘管週二公佈的數據顯示英國失業率創疫情以來最高，但英國央行政策制定者Megan Greene暗示，她仍支持維持利率不變。Greene在倫敦出席瑞銀（UBS）會議時表示，她認為勞動力市場最困難的時期已經過去，並警告企業預計工資會有更大幅度的成長。Greene發表上述言論前數小時，英國官方數據顯示，在截至9月的三個月內，英國失業率攀升至5%，為2021年初以來的最高水準。交易員據此加大了對英國央行降息的押注，目前預計12月降息的可能性超過80%。Greene表示，失業率現在達到5%，這是很長時間以來首次出現的情況。這可不是什麼好消息。不過，Greene認為，企業已經適應了4月工資稅和最低工資的大幅上調。如果看一些高頻數據，似乎勞動力市場的調整大體已經完成。也許最糟糕的階段已經過去，但這確實是她在關注的事情。
財訊快報 ・ 2 天前澳洲央行副行長Hauser稱，正討論貨幣政策是否具限制性
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，澳洲央行副行長Andrew Hauser表示，對於通膨將繼續放緩的預期來說，目前貨幣政策僅略微具有限制性的判斷是關鍵所在。Hauser表示，他認為最好的猜測是，目前的政策仍然略微具有限制性，但這種判斷在政策挑戰中正變得越來越重要。如果最終的評判結果是我們不再屬於溫和限制型政策，那麼這將對未來的政策立場產生重要影響。Hauser提醒稱，消費者信心指數的飆升似乎「不穩定」，央行將等待觀察這一趨勢是否持續，然後再對此給予考量。此外，當被問及市場是否存在人工智慧泡沫時，Hauser這位澳洲央行副行長表示他並不清楚，而且泡沫是否很快破裂不是他關注的重點。
財訊快報 ・ 2 天前小摩看多黃金，估2026年底前衝破5,000美元，全球央行買盤為主驅動
【財訊快報／陳孟朔】摩根大通銀行(小摩)私人銀行發表最新研究報告指出，受新興市場央行持續增持帶動，黃金價格有望在2026年底前突破每盎司5,000美元，區間目標上看5,200至5,300美元。該行認為，多數新興市場央行在外匯儲備中的黃金占比仍偏低，後續仍有提高空間，惟買入力道可能因價格走高而放緩。今年以來黃金累計漲幅逾五成，10月一度創下高於4,380美元的歷史新高，近期回落約6%。法人機構普遍維持樂觀看法，市場亦見到其他樂觀預估，反映長線配置需求未改。世界黃金協會(WGC)數據顯示，截至9月底的一年內，全球央行淨增持約634噸；該協會預估2025年全年央行購金量在750至900噸之間。部分央行(如波蘭、土耳其、哈薩克)持續增持，目標在於分散對單一金融體系的依賴。不過，小摩並不認為黃金取代美元，而是資產池中黃金比重提高；若投資組合普遍把黃金權重提升至約5%，在投資人部位仍偏低的情況下，將為需求與價格提供額外上行空間。
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，日本首相高市早苗計畫利用其首個經濟刺激方案來提振經濟，並透過投資關鍵行業來啟動新的成長戰略。一個負責在明年夏季前制定新經濟戰略的小組在首次會議後公佈的文件顯示，該小組建議首相利用該方案，以「危機管理投資和成長投資」為主旨，啟動建設穩健成長體系的工作。高市早苗週一在會後表示，需要透過提高投資可預測性的措施來促進私人投資。該小組指出，政府應重點投資首相認為對日本經濟成長非常重要的17個領域。這些領域包括半導體、人工智能、造船、防務產業和關鍵礦產。高市早苗已暗示將轉向更具擴張性的財政政策。她日前表示，日本在實現由薪資成長支撐的穩定通膨方面僅走了一半。這表明她希望日本央行在逐步升息過程中保持謹慎。週一公佈的文件顯示，高市政府的目標是透過強化供應體系、提高收入、改善消費信心、增加企業利潤等形成積極的經濟循環。
財訊快報 ・ 3 天前歐義銳榮：利率回落、經濟回溫，歐美中小型股蓄積反超動能
【財訊快報／記者劉居全報導】近年來，美國小型股公司績效明顯落後大型股，原因包括利率攀升、宏觀經濟波動加劇，以及大型科技集團主導市場的格局。然而，隨著宏觀環境逐步顯示轉機，該市場區段有望迎來反彈契機。歐義銳榮資產管理股票研究與投資組合管理部主管塞達提(Francesco Sedati) 指出，目前美國代表性小型股指數Russell 2000 Index的估值水準已與 S&P 500持平，而過去在經濟復甦與利率下降階段，小型股往往比大型股享有約20%的估值溢價；現階段估值落差意味著潛在折價空間明顯，小型股價低估。塞達提認為造成此一現象的原因，在於小型公司具備較高的財務槓桿與營運槓桿。當國內經濟活動加速時，這些公司往往能迅速放大成長動能，因此在經濟復甦期表現優於大盤的可能性較高。此外，美國政府推動多項支持本土企業的政策，包括研發稅收優惠、新設備加速折舊、貸款利息可抵扣等，這些舉措尤其對以國內市場為主的科技、製造及能源行業的小型企業構成利多。同時，美國「生產回流」趨勢（reshoring）亦有助於提升對小型與中型企業的需求。歐洲小型股方面雖與美國小型股在結構上有所不同，但據塞達提的觀察，儘管過
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，韓國央行行長李昌鏞表示，儘管央行仍處於寬鬆週期，但未來任何利率變動的時機和幅度或政策方向，都可能根據即將公佈的數據而發生變化。李昌鏞週三在新加坡接受電視媒體採訪時表示，鑒於產出缺口為負，央行的官方立場是維持寬鬆的貨幣政策週期。但降息的幅度、時機，甚至是方向的改變，都將取決於即將看到的新數據。李昌鏞發表此番言論之際，經濟專家正試圖評估韓國央行的寬鬆週期是否已經結束。自5月上一次降息以來，經濟增速和消費者通膨均超出預期。與此同時，威脅金融穩定的房地產市場上漲勢頭異常強勁。李昌鏞在韓國央行11月27日下次決策前表示，首爾近期的房價漲幅「遠遠超出」韓國央行的預期，當局需要觀察政府為給市場降溫而採取的措施，包括一些仍在考慮中的措施的效果，因為政府的政策重點是金融穩定。李昌鏞表示，至少他希望看到高增速的放緩。李昌鏞補充稱，單靠貨幣政策無法抑制房價，他承認充足的流動性也無助於減緩在市場上的「火勢」。他強調需要採取更長期的政府措施，包括供給側政策。
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