若ETF投資需求重返高峰 金價將進一步上漲
MoneyDJ新聞 2025-05-23 08:53:42 記者 黃文章 報導
金拓新聞5月22日報導，資產管理公司范達（VanEck）黃金與貴金屬投資組合經理伊馬魯·卡薩諾瓦（Imaru Casanova）報告表示，目前黃金正處於新一輪盤整期，且似乎正在每盎司3000美元以上建立穩固的支撐基礎。她指出，金價自上月創下每盎司3500美元歷史新高以來的回落，並不令人意外，也不是重大隱憂。
卡薩諾瓦指出，儘管過去兩年金價大漲，但整體投資市場對黃金仍顯得漠視——去年金價上漲27%，今年迄今又上漲25.5%。近幾個月投資需求已大幅回升，但她指出，當前全球資產管理總額中僅約1%配置於黃金相關資產。卡薩諾瓦建議應戰略性配置約5%的資產於黃金。
報告表示：「投資需求仍遠低於歷史高峰。當投資者真正回歸黃金市場——我們認為這種情況愈來愈有可能出現——再加上央行持續強勁的購金行為，金價將可能大幅上漲。根據ETF持倉與金價之間的歷史相關性推算，若ETF需求重返2020年高峰，金價可能再上升每盎司600美元。」
范達的商品分析團隊在另一份報告中指出，他們預估金價在2025年有望攀升至每盎司4000美元。分析師表示：「隨著更多西方投資者重返市場，黃金具備延續漲勢的良好條件。當前環繞於關稅的不確定性、持續的通膨壓力以及地緣政治風險，將進一步強化黃金作為對抗市場波動的避險工具。」
報告指出，投資人不應將黃金僅視為短期交易標的。分析師看好金價在未來五年內可能觸及5000美元。報告強調，在過去20年中，黃金在長期表現上優於傳統資產類別。報告表示：「黃金的投資前景依然樂觀，預期市場仍將保持強勢。地緣政治風險持續、貿易政策不確定性與通膨壓力等因素，可能進一步提升黃金的吸引力。」
世界黃金協會5月8日報告表示，2025年4月，全球黃金ETF（交易所交易基金）持倉增加115.3公噸至3,560.8公噸，連續第4個月迎來強勁增長，並創下2022年8月以來的新高，主要受到亞洲市場需求強勁的帶動；累計今年1-4月總共增加了341.9公噸。總管理資產規模則是較前月增加112億美元至3,786億美元的新高水平，主要受到金價創新高的帶動。
世界黃金協會（WGC）資深市場策略師約瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）表示，第一季度黃金ETF流入出現明顯反轉，美國掛牌基金領頭，四月中國市場的流入更是激增。「僅四月份，中國市場的ETF流入就創下歷史紀錄，甚至超過第一季度北美市場的整體流入。」
金拓金屬（Kitco Metals）資深分析師吉姆·威科夫（Jim Wyckoff）表示：「金價近期漲幅帶來一些獲利了結的壓力，而美元強勢則是另一個利空因素；不過，全球債券市場不穩的陰影，將成為支撐黃金市場的利多基本面因素，有助於限制金價的下跌空間。」
美國十年公債殖利率本週上升至4.5%以上。Piper Sandler首席投資策略師麥可·坎特羅維茨（Michael Kantrowitz）報告表示，一旦10年期美債殖利率上升至4.5%以上，對利率敏感的股票通常會出現更加明顯的表現不佳。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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