花旗報告指稱，中國利率仍過高，明年可能下調50個基點

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，花旗集團表示，中國的長期名義殖利率需要繼續向下調整，中國央行可能會允許一定的匯率靈活度，從而在外部衝擊的初期階段保持利率寬鬆。Philip Yin等花旗策略分析師在一份報告中寫道，中國的實際利率「仍然過高」，因消費者物價指數(CPI)較低，且生產者物價指數(PPI)為負的局面預計將在2025年持續。

這份報告指出，明年中國可能將政策利率總計下調50個基點。10年期中國國債殖利率的合理目標是1.7%，30年期可能邁向1.75%。

報告還指出，中國國債淨發行量可能會增加，從而為2025年的支出、債務置換和為銀行補充資本提供資金，但規模可能仍是可以消化的。

此外，在新一屆美國政府就貿易採取具體行動前，中國的外匯交易策略不太可能與2024年稍早時相較發生太大變化。中間價和離岸融資將遏制人民幣空頭押注，同時不會停止美元/離岸人民幣的有序走高。

估計在美國推出更具體的行動後，中國的決策者可能會考慮做出更加全面的因應措施。



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