花旗估油價年底下看65美元/桶，明年底降至45美元

【財訊快報／陳孟朔】在油價跌破90美元後，花旗策略師表示，隨著汽油需求的下降和供應方面的增加，預計油價還將繼續大幅下跌。 花旗早在7月就指出，經濟衰退、石油輸出國家組織和盟友(OPEC+)不干預、短週期內石油投資下降，或令油價在年底前跌至65美元，明年底降至45美元。

最近一週美國能源資訊署(EIA)公布的數據顯示，美國原油庫存比前一週意外幅增447萬桶，遠遠高於市場預期的46.7萬桶增幅。與此同時，美國汽油需求下降7.61%，幾乎扭轉前一週的所有漲幅，導致四週滾動平均值下降2.5%。

花旗大宗商品研究全球主管摩斯(Ed Morse)表示，上述數據意味著市場不再預期未來原油市場會出現緊張態勢，而是預期情況會有所放鬆。供應純粹是在與需求對抗。石油供應增加和需求減少通常意味著價格會下跌。這是(原油)公司需要擔心的事情，但這對消費者來說是一件非常愉快的事情。

今年6月以來，由於聯準會(Fed)實施激進的緊縮貨幣政策，外加美國多項經濟數據不佳和通膨高燒不退，市場擔心美國經濟陷入衰退的機率，這令原油價格持續走軟。

但摩斯也指出，需要注意的是，颶風季節對原油市場構成的重大影響，可能推高油價。這是市場面臨的一個主要風險。隨著西方制裁俄羅斯，限制俄羅斯原油的供給，外加俄羅斯削減能源出口的反制措施，全球越來越依賴美國的石油生產。天然氣價格可能會反彈，油價也可能在這種情況下迅速升至每桶120美元以上。

在最近一週的會議上，OPEC+同意9月日產量增加10萬桶，創該機構史上最小增產幅度。該結果低於先前市場普遍預計的30-40萬桶/日。OPEC+之前同意7月和8月將日產量增加逾過60萬桶。

分析人士表示，一方面OPEC+不想消耗有限的閒置產能，因為經濟衰退可能會抑制石油需求，一方面沙烏地阿拉伯在尋求與西方大國改善關係的同時還要維護與俄羅斯的關係。週旋於多方的OPEC+最終做出小幅增產的決定。但OPEC+的這一做法對油價的提振相當短暫。

面對近來油價的大跌，市場出現一種懷疑的聲音，認為美國總統拜登是在“捏造低汽油需求的數據來壓低油價”。

花旗是華爾街第一家看空油價的大行。在7月時，摩斯在其報告中指出，在經濟出現衰退，並且OPEC+不進行任何干預，短週期內石油投資下降的情況下，油價年底前或下探65美元/桶，到2023年底進一步下看45美元/桶。