《航運股》外資續挺長榮 貨櫃三雄拉炮

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【時報-台北電】匯豐證券(HSBC)再度發布貨櫃航運報告,重申買進長榮(2603)的投資評等,目標價維持52元。由於歐美同業2021年以來,股價維持上漲態勢,但長榮股價卻重挫,建議此時逢低買入或續抱,從各種指標來看,仍維持看好貨櫃海運看漲趨勢。

受惠外資喊進及股價跌多反彈,台股中的貨櫃三雄22日全數大漲,其中長榮上漲2.9元,漲幅9.03%,收在35元;陽明上漲1.75元,漲幅8.39%,收在22.6元;萬海上漲2.1元,漲幅4.92%,收44.8元。

匯豐證券表示,長榮2021年以來股價下跌超過25%,主要是可轉換公司債陸續轉換後賣出的壓力,以及部分航線運價疲軟的利空打擊,再加上獲利回吐的賣壓。不過該券商認為,歐美貨櫃航運同業的股價2021年以來上漲7~21%區間,產業基本面並未改變,並強調從各種指標來看,重申看漲的觀點不變。

匯豐證券強調,當前運價維持高檔震盪,從運費和獲利趨勢來看,2021年中期才會出現預警的信號。

匯豐證券從歷史經驗觀察,2010~2012年周期,股價會在SCFI綜合指數見頂後的28周後才會見到高點,這次類似軌跡,意味股價可能要到在2021第二季末才會見到高點。

展望首季,適逢亞洲地區農曆新年假期,貨櫃短缺和港口擁堵不太可能緩,產業市況仍持續緊俏。匯豐證券認為,由於美國零售業庫存偏低、疫情尚未緩解及美國總統拜登提出的刺激計畫將提高民眾採購能力,對提振美國零售額有利,直接對美國線運價具有支撐效果,將帶動美國線5月合約價換約價格。

Alphaliner預估2021年需求成長3.3%,供給成長3%,供需結構明顯好轉。另外預期油價走勢受需求減弱影響將維持低檔,考量整體產業供需好轉、運價有所支撐及較低的燃油成本下,國內本土法人也一併看好長榮2021年及2022年獲利。

貨櫃航運潛在利多為2021年美國線合約價將調漲,有利提升獲利能力及貨櫃三雄造船時機掌控得宜,新下水船舶將趕上此波營運熱潮。(新聞來源:工商時報─記者王淑以/台北報導)