航海王回神了?投顧曝3理由喊買陽明

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財經中心/林彥君報導

全球航運緊繃問題仍未得到緩解,預期2022年上半年前維持無淡季的情勢,本土大型投顧指出,貨運需求居高不下、港口堵塞期拉長將支撐運價時程,使船商獲利上調,不過法人樂觀預估,貨運三雄的陽明(2609)自7月高點已修正逾4成,在股票後市給予「買進」評等目標價185元。

陽明股價自7月高點修正45%,主因市場擔憂政府介入管控運價、第3季旺季過後,時序邁入第4季,本土法人認為,航運股的運價會受到塞船影響持續居高不下,貨運暢旺能見度以延續至明年。不過,研究機構考量3大因素,研判航商獲利遭到低估。

第一,運價仍決定於市場機制,4月至今運價仍逐月上漲;二來,歐美終端庫存仍低,補貨需求延續;第三點,旺季過後貨櫃周轉率仍受限於疫情反覆、貨櫃堆積與美西工會談判,壅堵期間拉長將為運價帶來支撐,2022年上半年以前獲利有望維持高檔,預估陽明2021、2022年每股純益將達46.3與41.42元。

本土法人認為,疫情期間受限於供應鏈就業恢復緩慢、港口貨櫃堆積,導致航行天數延長貨櫃周轉率下降,實際產業運力供給減少。不過,法人預估明年上半年前待貨櫃堆積消化、美西碼頭工會(ILWU)談判仍將候港天數高於正常水準,運能供給在歐美線將仍有9~11%缺口,產業供不應求狀況持續,運價下檔空間有限,將創造獲利的成長空間。


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