股市震盪向上 擇機順勢布局
面對台股在金蛇年開春即大跌830點，凱基投信指出，經歷2023～2024連續兩年股市大漲，2025年市場波動升高並不令人意外，但在基本面良好與AI發展趨勢不變的前提下，整體股市將呈現震盪走高格局，因此逢股市受事件影響出現較大修正時，投資人可擇機順勢布局。
有鑑於市場情緒變化造成波動度提高，今年的股債資產配置將較前兩年更加重要，股優於債的看法不變，股票部位相對看好美股與台股，但建議持股宜分散，債券部位則維持「中間路線」，優先配置中短天期、具高票息率的債種，以平衡整體投資組合的波動風險。
股市方面，美股仍在企業獲利擴張週期，隨著 DeepSeek打開AI應用的另一扇窗，過往美股由少數科技巨頭拉動的格局將會打開，去年漲多的AI上游硬體短期內波動欲小不易；相對在AI應用、算法如雲端服務、客製化晶片或邊緣裝置等領域可能出現新的投資機會。持續看好AI發展趨勢，但預期將由過往的少數科技巨頭獨強，逐漸轉換為百花齊放、類股輪動的格局，包括美股科技巨頭與台股AI產業鏈 仍可作為股市核心配置；但隨類股輪動持續，應適度降低持股集中度，適度分散布局AI上游半導體算力以外的算法、資料等機會。在基本面無虞前提下，短期若市場因預期調整出現較大修正，皆為中長期布局好時機。
債券方面，美將對加、墨課徵關稅及通膨疑慮升溫，美國公債殖利率近期維持高檔震盪。考量目前美國總體經濟穩健，政策不確定性升高可能導致通膨壓力再次升高，預期聯準會未來降息空間有限，未來公債殖利率仍將呈現區間震盪，利率風險仍為目前債券主要波動來源而非信用風險。因此目前債市布局，可適度向下放寬信評標準，以提高票息收入為主要考量。建議配置中短天期債券以降低利率風險，並可透過中段信用評等（信評A～B）的信用債券提升票息水準；讓整體債券操作更著重於收益，並降低利率波動所帶來的價格影響。
