股市攻略》漲多急跌有利12月作帳行情 慎防概念股泡沫破滅被割韭菜

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這波科技概念股的漲勢,不管是實體股票還是虛擬概念股,很像2000年網路通訊泡沫情境。(圖片來源/維基百科)

受到美國對中國部分企業列入黑名單、FED可能提早升息、新變種病毒B11529傳染力更勝Delta病毒,使得上週五亞股全面重挫;受此影響,航空股首當其衝大跌,長榮航及華航跌停鎖住,且在電子股大跌及傳產股股價下跌,台股收盤下跌284.8點,收在17,369點,上週台股下跌449點。

雖然元宇宙概念股、電動車概念股、第三代半導體股、IP股、高價IC設計股股票大漲推升作夢行情及台股大盤指數,近期許多科技股也假托元宇宙題材而大漲使得台股從10月底以來投機氣盛;但上述類股從近期股價高點到上週五收盤下跌超過1~2成,且因上週五歐美股市因新病毒而重挫,恐怕股價還有下跌空間,可能也要開始印證:海水退潮,誰在裸泳的巴菲特投資經典名句。

因為,雖然美股及台股會在某一時段上漲概念股推升指數及個股股價泡沫,最經典的是2000年網路通訊泡沫時代,近期則是元宇宙題材,使得許多個股股價出現泡沫;但股價泡沫一旦破滅及股票籌碼鬆動,往往會尖頭反轉往下大跌修正,2000年網路通訊泡沫破滅,就是這樣。上週五歐美股市因新病毒重挫,本週台股大盤及個股股價也將承壓;但因美國對中國部分企業列入黑名單、FED可能提早升息、新變種病毒B11529傳染力更勝Delta病毒,台股大盤及個股股價已事先下跌,預期本週壓力將逐漸降低。

本週台股將會如何表現?以下是宏遠投顧對本週台股走勢的分析看法。

漲多急跌,或有利12月作帳及反彈行情

受到美國對中國部分企業列入黑名單、FED可能提早升息、新變種病毒B11529 傳染力更勝Delta病毒,11月中下旬台股大盤及個股股價漲多大幅修正,不過或將有利12月台股作帳行情;但是預期今年年底集團作帳、主力大戶作帳、投信作帳,可能出現在三大法人幾乎沒有多少持股的傳產漲價股及少數價值低估的電子股,可能不會是股價已大幅飆漲過的股票。

因為外資、自營商、投信基金及一般投資人持有電子股比重太高,尤其投信基金持有股價飆漲的中小型電子股最多;因中小型電子股股價已飆漲到泡沫化破滅且近期股票籌碼也出現鬆動,在目前投資人都想賣股票,已經拉高股價出貨的主力大戶及公司派大股東又怎麼會笨到再去拉抬這些股票給別人出貨,自己卻承擔高度風險呢?這樣情況下,反而會出現先賣先贏的反作帳效應,從近期股價飆漲太多而後再大幅修正的中小型電子股不就是這樣嗎?

虛擬股票漲過頭,跟2千年網路泡沫似曾相識

因為這波科技概念股的漲勢,不管是實體股票還是虛擬概念股,很像2000年網路通訊泡沫情境。2000年當時實體漲的是2G手機網路及通訊建置股,包含美國的通訊網路股如Worldcom(已倒閉)、Cisco、Nokia(全球最大手機廠,佔芬蘭股市3成市值)、易利信等公司;台灣則以明碁、大霸電子、美律、希華晶體、智邦、友訊等公司為代表,但是台美相關個股股價大漲完畢後就大跌修正,甚至大霸電子及Worldcom都已倒閉。

虛擬股票則是大漲網路股、達康股、IP股,例如精業、宏碁科技、達康股、IP股的智原也大漲到本益比高達50~90倍,虧錢的達康股則是不知道本益比多少倍;當時訴求未來數年大好的本夢比且以未來幾年後的預估稅後EPS來算本益比及本夢比,但股價大漲完畢及本夢比泡沫破滅,後來股價則是大跌到只剩當年最高點的2~3成股價,甚至很多達康公司都不見了。

目前實體股票則是大漲電動車概念股、低軌道衛星及第三代半導體股,包含近期股價大漲的Tesla因電動車及低軌道衛星使得股價大漲及超漲,股價有最後噴出的泡沫化情況;因未來電動車競爭越來越激烈,Tesla一枝獨秀領導風騷的局面將逐漸下降,加上Tesla創辦人及其弟以及投資法人也在賣股票,Tesla股價出現漲多修正且不排除仍有繼續往下修正的可能。

近期Rivian電動車IPO,居然一台電動車都還沒開始出貨,股價卻大漲到總市值高達1兆美元,超過福特及通用汽車總市值,如果這不是泡沫又要怎麼解釋呢?尤其近期全球大車廠都已大舉進入電動車領域,而且性價比都很殺,豈可能由這些新創公司獨領風騷呢?

提防概念股股價泡沫破滅,被割韭菜

至於低軌道衛星的建置,恐怕在目前也只是為了補足5G無法建置到的區域, 例如沙漠、海上、高山等等人煙稀少及不適合,也包含電信公司因沒有經濟效益而不願意建置基站的地方,因而打上低軌道衛星來補足通訊缺乏問題;預期低軌道衛星建置量將會很有限,除非將來6G或7G全面使用低軌道衛星,不然的話, 對相關廠商的業績及獲利幫助將有限。雖然電動車及5G通訊會對第三代半導體需求大增,但是相關公司股價也已大漲在基本面之前,以台灣相關的第三代半導體公司今明兩年本益比高達50~100倍,是否值得在股價高檔區做投資呢?

近期虛擬股票則是大漲IP股及元宇宙股概念,美國代表公司則是FB(Meta) 、Nvidia、AMD等公司,至於台股元宇宙概念股的宏達電沒賺錢,本益比也高到不可勝數。元宇宙的AR/VR產品不僅缺乏內容支撐、正常人也不會戴著蛙鏡出門, 除非能設計到跟柯南一樣的眼鏡,不然的話3~5年內將難有轉換出業績及獲利, 而且也會出現跟數年前Google glass一樣有侵犯隱私問題,但許多科技股股價在最近一個月大幅飆漲,也出現泡沫化現象。加以近期一大堆上市櫃科技公司也假託元宇宙的美好憧憬及畫大餅,分析師也以未來數年獲利來推薦目標價,大做本夢比行情,像極2000年網路泡沫情況。近期元宇宙概念股、電動車概念股、第三代半導體股、IP股、高價IC設計股股票大幅飆漲,因基本面獲利跟不上股價表現、本益比太高且股價有超漲到泡沫化情況,目前相關個股股價已開始出現漲多下跌況,但是仍需提防股價飆漲後可能出現尖頭反轉往下大幅下跌的可能。

電子股漲太多居高思危,換股操作

近期電子股強勢強勁成為盤面重心,電子產業趨勢比較好的,以電動車及車用電子相關、三元鋰電池、5G建置、雲端及伺服器、ABF等產業較佳,公布第三季財報獲利優於預期的個股也出現跌深反彈,為近期投資方向;但近期電子股股價大漲且股價跑在基本面獲利之前的個股,股價漲太多就不要追高,反而要留意逢高的調節賣點,等股價回跌再低接,維持高出低進及區間操作。

至於對股價已大跌4~5個月且股價從最高點往下大跌4~5成以上的傳產漲價股及航運股來說,近期金屬及原物料價格大跌、BDI指數大跌,這樣的利空都是對股價已經大跌過的傳產漲價股作最後測底;近期傳產漲價股股價有不畏利空,甚至出現股價不跌還漲的情況,例如近幾週航空股及航運股股價出現反彈,已有不畏近期利空消息打壓的情況。

傳產漲價股靜待整理完畢及主升段行情

我們認為,近期貨櫃航運、散裝航運、鋼鐵、塑化及水泥等傳產漲價股,雖然股價仍在整理階段,但因三大法人持股太過偏低及投資人融資大減,不僅預期股價再跌將會很有限,而且股價跌深了也會出現跌深反彈。甚至,將來也可能因美國通過1兆美元基建案,使得近期大跌的BDI指數及鐵礦砂價格出現止跌反彈,散裝航運及鋼鐵股股價也會出現跌深反彈,因此近期可以開始逢低買進;至於近期股價大漲的航空股,建議逢高減碼,等股價回跌較多,再來低進高出區間操作。

因為,中美基建將會對貨櫃航運、散裝航運、鋼鐵、塑化及水泥等需求大增, 而且預期景氣行情可能持續數年,或有可能再啟如同2003~2008年全球原物料及航運股大行情。這也是我們認為,第二季起才大漲一季的傳產漲價股及原物料股,或可能只是初升段行情而已;即使從7月最高點股價往下大幅修正且近期股價仍在整理,也可能是初升段修正波,應該不會這樣就結束。

一旦中美基建開始將會對貨櫃航運、散裝航運、鋼鐵、塑化及水泥等需求大增,預期未來應該還有大行情可期,或許可能就會出現主升段行情,應該只是時間早晚而已吧。長榮、陽明及萬海股價從去年8月漲到今年7月初最高點,或許只是初升段行情,從7月初最高點往下修正到目前則是初升段修正波,未來或將開啟主升段行情吧。

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