股市居高思危 投信：建議多元布局
儘管川普貿易戰2.0尚未落幕，但消息面衝擊已有緩和，從最新美國聯準會會議中可看出，關稅影響有望受控，雖然聯準會對外發言淡化市場對積極降息的憧憬，但這恰恰反映穩健基本面支持政策保持彈性。法人認為，第四季進入寬鬆政策週期、增長企業獲利和經濟動能，均有助多頭行情延續。
安聯投信表示，面對一再創高的股市，策略建議以收益打底，建構多元配置核心布局，建議七成五採多重資產策略，聚焦收益成長、AI等不同主題；核心部分以成長股、非投資等級債及可轉債組合為主，全球布局，參與成長也應對高檔震盪。
其次，聯準會降息再啟，政策空間仍取決於關稅影響，考量利差已收窄，著眼具吸引力息收債券，並以複合債券為主，搭配短年期公司債，在資本利得和息收間取得平衡。
另持續聚焦AI投資帶動龐大需求，AI、台股及台股高息成長策略具題材利基，多元參與漲勢擴散輪動行情。
安聯AI收益成長多重資產基金經理人莊凱倫表示，AI生態環境前景依然健康，2026年持續成長；新興雲端供應商、企業AI、主權AI、工業AI及星際之門成為AI基礎建設額外動能；AI供應鏈調查顯示GB200/300需求強勁。
景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指出，聯準會於9月正式啟動降息周期，最新點陣圖顯示市場預期今年將累計降息三次，進一步支撐投資人信心。儘管美國經濟動能略為放緩，整體環境仍保持穩健，經濟大幅衰退的風險較低。短期內，關稅相關的價格壓力可能推升通膨，但影響應為暫時性。
趙耀庭指出，目前環境有利於採取多元化投資策略，投資人可適度配置風險資產，把握明年全球經濟潛在的復甦契機。美股現在的評價偏高，但科技類股憑藉穩健的獲利成長仍具吸引力。在降息週期，景氣循環類股表現持續看好。隨著殖利率曲線趨陡及企業利潤率改善，銀行股也將受惠。
債市方面，趙耀庭指出，聯準會降息帶動短期利率下滑，殖利率曲線可能持續走峭。然而，市場對美國預算赤字擴大及聯準會獨立性的疑慮，可能導致長期利率在區間震盪。長天期殖利率處於歷史低點，短天期債券因較高收益仍具優勢。信用債方面，投資等級與非投資等級債券的利差收斂到歷史低點。儘管企業基本面穩健、獲利良好，投資人仍需謹慎布局。
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