股市下滑刺激債市需求，美國公債價格週四止跌回升

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】美國公債價格週四止跌回升，中斷過去兩個交易日連續下滑劣勢，因股市下滑刺激了債市需求。根據債券交易報價，2年期公債價格上揚，殖利率下跌2.94個基點，報3.9571%；5年期公債價格揚升，殖利率滑落4.04個基點，報4.0295%。

10年期公債價格上揚，殖利率下滑4.42個基點，報4.2682%；30年期公債價格揚升，殖利率下跌4.15個基點，報4.5981%。

美國公債價格債的反彈使其倖免了連續三天下跌。本週，債券投資者基本上無視顯示美國通膨放緩的經濟數據，認為鑒於川普政府的貿易政策，這些數據只是暫時現象。

Columbia Threadneedle Investments的全球利率策略分析師Ed Al-Hussainy表示，公債在抵禦股市下跌的影響方面表現出色，這對投資者來說是一個非常好的跡象，這表明從股票轉向國債的多元化策略仍然有效，這一點意義重大。

對不斷升級的貿易戰也將打擊美國經濟的預期拖累美國基準股指跌至6個月低點，同時也刺激了對債券的需求。巴克萊經濟專家週四下調了對今年美國國內生產毛額(GDP)成長的預期，將預測的今年聯準會降息次數從一次上調到兩次，但同時他們也預計關稅將推高通膨。

週四發布的數據顯示美國躉售通膨在2月份陷入停滯之後出現的積極走勢。受服務價格下降影響，2月份美國生產者價格指數月比值持平，年比值上漲3.2%。

CreditSights投資級信用和宏觀經濟策略主管Zachary Griffiths表示，持續的關稅威脅引發了人們對未來通貨膨脹的擔憂，也重燃了政策利率更高、更持久的可能性。他表示，10年期公債殖利率是否持續跌破4.25%，抑或是暫時會在大約4.25%至4.75%的新區間，都取決於經濟放緩得到確認，或是經濟指標顯示出相反的證據。

互換交易員預計聯準會今年將降息約66個基點。這意味著2025年至少會有兩次、每次25個基點的降息，市場充分消化的第一次降息時間是在7月。

公債反彈也降低了美東時間下午1點的30年期國債招標的預期殖利率。儘管此次招標需求指標不佳，但是在招標結果公佈後，公債殖利率仍與股市一道走低。

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